醞釀了二十多年的中國存款保險制度，終于從今年5月起正式實施。隨著民營銀行準入放開、銀行間利率價格戰愈演愈烈，在博弈中失算的銀行不再享有國家背書的特權。為什么各國政府都要讓銀行風險自擔？在存款保險制度下，老百姓存款、理財又該注意些什么呢？

　　存款保險怎么兜底？

　　雖然從美國1933年設立首個存款保險制度至今，已有超過110個國家建立了存款保險制度，但事實上該制度真正發揮作用的實例并不多。其中，1982年7月美國賓夕法尼亞廣場銀行的破產清算案，是美國乃至全球歷史上最有影響、最困難，也是數額最大的一次存款償付。

　　賓州廣場銀行成立于1960年，當時是一家只有一個網點的小型零售銀行，網點設在俄克拉荷馬城的一家大型商場中。由于該行在對石油和天然氣公司信貸投放上過于集中，當1982年初石油價格暴跌時，該行壞賬率飆升，而此時中央銀行美聯儲的貼現利率也高企，最終導致該行資不抵債情況日益嚴重。1982年6月，賓州廣場銀行將要倒閉這一點已經十分明顯。

　　經過多方勢力激烈地博弈，美國當局決定對受保存款采用償付方式。美國聯邦存款保險公司編著的《危機管理》一書中寫道：“在那個要命的7月4日周末，我們承受著要求安排合并交易的巨大壓力，購買了參與式貸款的金融機構……如果我們試圖拯救像賓州廣場銀行這樣處于非同尋常地位的機構，對我們自由企業式的銀行體系帶來的長遠影響將是災難性的。”這里的“我們”就是負責為美國破產的商業銀行兜底的美國聯邦存款保險公司。

　　賓州廣場銀行于1982年7月5日倒閉，當時的存款額為4.07億美元，其中只有2.075億美元受到保險。7月6日早晨，存款人排著長長的隊伍，在俄克拉荷馬炎熱的太陽下等候取款。美聯社的一篇新聞報道描寫這一場景時寫道：“星期二，數百名想取回錢的存款人擁擠在已經破產的賓州廣場銀行。該行的很多客戶不理會聯邦存款保險公司主席艾薩克對存款人的保證：金額在10萬美元以下的賬戶都能通過聯邦存款保險公司保險得到全額償還。連續不斷的車輛在車道中擠行。銀行工作人員端出加冰的水給等候在門外華氏90度高溫下的人們。”

　　賓州廣場銀行的清算程序于1996年7月1日才最終結束。聯邦存款保險公司為該銀行償付全部受保存款2.075億美元提供了資金，外加1690萬美元的質押存款。

　　存款保險打破剛性兌付

　　所謂“剛性兌付”，就是金融產品到期后，產品發行者必須分配給投資者本金以及收益，當產品不能如期兌付時，發行者或有關部門需要兜底處理。過去的中國，在穩定壓倒一切的思想指揮棒下，許多本該由企業承擔責任的違約事件最終均以政府協調下的剛性兌付收場。號稱中國債市違約第一案的“11超日債”風波，最后在政府出面下由兩家資管公司全額擔保，“11超日債”的所有債權人得到全額償付，再次延續了剛性兌付的神話。而懷揣著成千上萬儲戶存款的銀行，更有動機依仗自身“大而不能倒”的特點從事高風險投資，出事后便一副沒事人的樣子等待國家兜底。

　　人們漸漸發現，剛性兌付縱容了不負責任的企業從事高風險經營活動的自私行為，也降低了普通投資者的風險意識，引發嚴重的道德風險。剛性兌付也使得原本高風險高收益的資產變成了無風險高收益，從而顯著推高了整個經濟的無風險利率水平，扭曲了金融市場的風險——收益關系。

　　過去，剛性兌付難破的原因在于擔心風險傳染，出現系統性金融風險。但伴隨著存款保險制度等各類防火墻的建立，違約將得到有效隔離，而不會大規模傳染，從而使得剛兌的打破成為可能。今年的兩會新聞發布會上，李克強總理明確表示，中國政府允許個案性金融風險的發生，按市場化的原則進行清算，這是為了防止道德風險，也是增強人們的風險意識。在總理的表態下，打破剛性兌付的預期明顯強化。央行在近期發布的《中國金融穩定報告2014》中表示，要順應基礎資產風險的釋放，讓一些違約事件在市場的自發作用下“自然發生”。

　　為什么只保50萬？

　　新實施的《存款保險條例》規定，所有吸收存款的銀行業金融機構都應該交納保費形成存款保險基金，當投保機構經營出現問題時，存款保險基金管理機構依照規定使用存款保險基金對存款人進行及時償付，高償付限額為人民幣50萬元，并且要在7個工作日內足額償付。

　　50萬的限額是指，同一存款人在同一家銀行的所有存款賬戶的本金和利息加起來，在50萬元以內的全額賠付。超過50萬元的部分，將從這家存款銀行的清算財產中受償。為什么償付的最高限額是50萬？這是根據我國人均GDP測算而來的。目前國際上存款保險的保障額度普遍是人均GDP的2到5倍，考慮到中國是高儲蓄率國家，50萬實際是中國2013年底人均GDP的12倍。因為我國的社會保障體系還不盡完善，中國的家庭儲蓄在一定程度上充當了自我保障，所以我國的存款保障比例定得比較高。從賬戶調查來看，50萬的限額覆蓋了所有幾十億個存款賬戶的99.63%，是一個賬戶覆蓋率非常高的限額水平。

　　那么50萬元以上怎么辦？《條例》規定，如果償還后還有剩余，再按照各類資產的優先級別按比例清償。從國際上來看，金融機構倒閉以后，辦理清算的案例比較少。大多數都是通過收購承接，通過存款保險基金提供一定的財務支持進行公開招標，讓健康的機構收購倒閉的機構，讓好的機構承接這些倒閉機構的全部或大部分資產負債。美國2008年金融危機以來，共倒閉512家銀行，大部分是中小型銀行。其中95%的案例是收購承接，真正清算的只有十多家，約占2%。

　　理財、基金、保險不受保護

　　《條例》規定，存款保險覆蓋的范圍既包括人民幣存款，也包括外幣存款；本金和利息都屬于被保險存款的范圍。但金融機構同業存款、投保機構高級管理人員在本機構的存款，不在被保險范圍之內。

　　這意味著，老百姓通過銀行渠道購買的銀行理財、信托、基金、保險等產品都不包括在存款保險覆蓋的范圍內。因為信托公司、基金公司、保險公司、證券公司甚至P2P網貸平臺的資金，最終都將放在銀行托管，都屬于金融機構同業存款。而無論銀行理財產品是否保本，它的投向也是同業存款、同業借款、銀行間市場的各項固定收益類金融工具、國債、票據、金融債等，也不屬于存款保險的保障范圍。

　　但是記者在采訪中發現，不少銀行的大堂經理故意回避這個問題，甚至欺騙儲戶。記者走訪京城十余家銀行網點，詢問客戶經理銀行理財是否屬于《存款保險條例》的保障范圍。面對如此基礎的問題，大多數客戶經理居然都表示不清楚；一小部分客戶經理十分肯定地說存款保險可以保銀行理財，但不保銀行代銷的基金和保險；沒有一位客戶經理告訴記者存款保險不保理財。在所謂“保本理財”的不規范宣傳下，很多市民誤認為理財產品可以替代儲蓄存款。但事實上，理財只有風險等級高低之分，如果考慮到銀行也有倒閉風險，就更談不上什么保本與非保本了。

　　別再閉著眼睛存錢了

　　對個人儲戶來說，面對存款保險制度一定要做好兩個轉變：一是觀念轉變，把銀行當做一般企業來看，既然是企業，就可能破產倒閉，所以在存款時就要考慮最壞的情況。二是儲蓄方式的轉變，大額存款可以分開存放，把雞蛋放在不同的籃子里。

　　理財與不理財其實只是一種生活習慣的差異。人總有惰性，把錢往定期存折上一放啥心也不用操，今后還要費腦子想哪家銀行既安全、收益率又高，真是麻煩。其實，理財的習慣一旦養成，打理一下閑錢是隨手的事，并不麻煩。

　　既然存款的最佳替代品不是銀行理財，那是什么呢？答案就是國債和貨幣基金。作為穩健理財的一大選擇，風險幾乎為零的國債一直受到中老年市民的喜愛。目前3年期國債的票面利率是4.67%，5年期國債的票面利率是5.07%。盡管收益率不高，但相比定期存款的利息還是高了一些，而且提前兌取損失的利息較少。而以余額寶、理財通為代表的一批貨幣基金產品則以更高的流動性受到年輕人的認可。其實，年輕人也應配置一些國債，畢竟比貨幣基金的安全系數高；老年人也應該配置一些貨幣基金，隨用隨取不損失利息。

　　張品秋

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