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《金基研》陌語/作者

最近，“費率戰”在公募基金行業悄然打響，多只基金相繼發布了關于申購費率、管理費率或托管費率優惠或下降的公告。在同質化競爭環境下，公募基金降費讓利的熱度，或難在短期內降下來。

公募基金的傭金是基金公司的收入來源之一，也是基金投資者的交易成本之一。那么，公募基金是如何收費的，公募基金傭金降低，對我們投資者以及市場有何影響呢？

一、如何分清“錯綜復雜”的基金費率

投資者常常能夠看到購買基金時的各種費率，其名字往往使人看得眼花繚亂，接下來我們將理清公募基金的各種收費方式。

公募基金的費用包括固定費率（管理費、托管費、銷售服務費）和申贖費率（認購/申購費、贖回費）。其中固定費率根據基金合同約定，任何平臺與渠道都不能修改，但基金公司有降低認購/申購費和贖回費的權利。值得注意的是，在首次發行時購買基金份額叫認購，基金發行結束后購買叫申購。

管理費：管理費是為基金管理人管理基金資產而支付的費用，它一般是基于基金凈資產值，按照一定的比率從基金資產中提取的費用，且每日計提。

托管費：托管費是為基金托管人保管基金資產而支付的費用，其也是每日計提的、基于基金凈資產值按照一定的比率從基金資產中提取。

銷售服務費：銷售服務費是基金代銷機構收取的基金營銷費用及其為基金份額持有人服務費而收取的費用，它一般是基于基金凈資產值按照一定的比率從基金資產中提取，每日計提，每月支付。需要指出的是，貨幣基金沒有申購贖回費，但會有一定的銷售服務費。

申購(認購)費：投資者申(認)購基金時需要支付的費用。根據規定，各個基金公司會根據基金的類型以及基金的申(認)購金額來設置不同檔次的費率，具體收取多少費用取決于基金本身的性質，該費用的費率一般會在基金招募說明書等材料中披露。

贖回費：是基金持有人賣出持有基金時向基金管理人支付的費用。另外，贖回費主要是為了“懲罰”基金持有人頻繁買賣基金的行為，一般來說，基金持有期越長，其贖回費用越低。

二、為何傭金降低會影響基金市場的格局？

首先，從基金公司的角度看，公募基金傭金降低會影響其收入。如果公募基金傭金進一步下調，這些券商的收入將受到沖擊。不過，公募基金傭金降低也有利于刺激市場活躍度和提高投資效率，從而帶來更多的交易量和投資機會。

其次，從基民的角度看，公募基金傭金的降低，會在一定程度上提升其收益。交易傭金是從基金資產中扣除的費用之一，也是影響基金凈值的因素之一。

最后，從市場的角度看，公募基金傭金降低會對其結構和競爭產生一定的影響。一方面，公募基金傭金降低可能會促使部分機構投資者轉向更具性價比和靈活性的ETF產品。ETF產品不僅具有較低的管理費和托管費，而且其可以在二級市場隨時買賣，避免了申贖費用和流動性風險。

另一方面，公募基金傭金降低可能會加劇基金公司之間的競爭和分化。在收入壓力下，部分基金公司可能會通過提供更優質的研究服務、更便捷的交易平臺、更多樣化的產品組合等方式來吸引和留住客戶，而部分基金公司可能會通過降低自身服務標準或提高其他費用等方式來彌補損失。

但是，部分基金產品業績低迷，基金銷售難度增大，因此，基金公司選擇通過“降費”讓利投資者來促進基金銷量，是比較直接的手段。我們投資者也要擦亮眼睛，切勿有“貪小便宜”的心理，在購買基金前需對其充分了解。

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