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【資料圖】

（以下內容從華福證券《化工行業：純堿景氣提升，關注鈦白粉景氣提升預期》研報附件原文摘錄）投資要點：周度回顧：本周（）石油石化板塊-%，市凈率，基礎化工板塊-%，，全A市場熱度周度+%至日均交易額為7519億元。截至8月25日，美元指數+%至，7月美聯儲加息25bps，符合市場預期。國際油價方面，截至8月25日，WTI與Brent原油期貨結算價分別為、美元/桶，分別較上周下降%、%，兩地價差擴張。丙烯酸丁酯、順酐、尿素、PTA價差擴張，建議積極關注。油價本周環比下降%左右，23年Q1/Q2布油均價分別為82//桶,23年6月/7月布油均價分別為/桶，8月截至8月25日均價為/桶，價格中樞穩中有升，我們維持2023年全年價格中樞在80美元/桶預期。1）庫存：全球原油庫存水平8月有所消耗下降；2）需求：2023E單日億桶，需求整體穩定；3）供給：OPEC+控產力度較強；4）地緣政治：地緣風險變化仍存。全球原油供需相對平衡，美國基準利率當前在%高位。綜合供需、庫存及金融、政治等影響因素，維持2023年油價中樞為80美元/桶判斷，預期9月油價震蕩偏強(80-90USD/桶)判斷。油價本周穩中有降，煉化盈利能力有望提升，純堿、鈦白粉、尿素景氣度上升，建議關注。上周純堿、聚氨酯及輪胎等化工子板塊領漲，鈦白粉下游景氣提升，建議關注。近期，國家統計局發布7月國民經濟情況，規模以上工業增加值yoy+%，固定資產投資yoy+%至萬億，出廠價%，購進價格%，有利于企業利潤修復。《中國天然氣發展報告（2023）》發布，關注國內產能提升、供應鏈重構及FRSU裝置投入。2季度業績季度超預期，建議關注：1)能源安全：中特估，現金流充沛&分紅穩定；2）中下游：煉化、輪胎、化學纖維、氟化工、煤化工、農化產品（龍頭&復合肥）、膜材料、房產基建材料（兩堿、鈦白粉、有機硅膠、涂料等）、改性塑料、染料、民爆及表面活性劑;(3)新材料：高端聚烯烴及催化劑、氣凝膠、高端炭黑、OLED發光層材料、半導體及鋰電材料、航空及特種船舶材料、甜味劑、生物基材料。建議關注（自上而下維度）1）能源安全+傳統優勢：中國神華、新奧股份、海油工程、中國石化、萬華化學、揚農化工、巨化股份、寶豐能源、華魯恒升、龍佰集團、遠興能源、鹽湖股份。2）中下游盈利擴張：榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、新鳳鳴、桐昆股份、史丹利、硅寶科技、回天新材、興發集團、濮陽惠成、賽輪輪胎、贊宇科技、金禾實業、衛星化學、海利得、壘知集團、禾昌聚合、江蘇索普、維遠股份。3）新材料：鉑力特、潔美科技、藍曉科技、萊特光電、潤貝航科、雅克科技、中復神鷹、飛凱材料、萬潤股份、瑞華泰、建龍微納、再升科技、凱賽生物、賽特新材。風險提示產品價格波動超預期、安全環保風險、項目進度不及預期風險。

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