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當(dāng)前觀察：應(yīng)對投資者高流動(dòng)性需求銀行打造貨幣基金產(chǎn)品集合

2023-04-26 11:28:29 來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng) 小 中

上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者張瓊斯）主打高流動(dòng)性和資金靈活支取特色，中信銀行日前聯(lián)合博時(shí)基金等多家基金公司，推出由50只貨幣基金構(gòu)成的“活錢+”。中信銀行作為“活錢+”產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)，提供大額快贖活錢管理服務(wù)，支持每日最高50萬元實(shí)時(shí)贖回。

(資料圖片僅供參考)

有市場人士認(rèn)為，這是留住高流動(dòng)性偏好客戶的一種聰明打法。去年底，《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱“現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)”）過渡期到期。“新規(guī)實(shí)施后，‘T+0’產(chǎn)品的申贖規(guī)則均調(diào)整為‘T+1’，單日快贖額度只有1萬元，產(chǎn)品流動(dòng)性明顯減弱。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平說。

但投資者對申贖靈活、收益穩(wěn)健的產(chǎn)品的需求依然很高。作為應(yīng)對，一些銀行和理財(cái)公司推出了貨幣基金或現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的集合，通過對接多個(gè)產(chǎn)品提升單日快贖額度。比如，平安銀行推出“靈活寶”，每人每日可實(shí)時(shí)使用的額度最高達(dá)20萬元；寧波銀行“理財(cái)寶”的底層資產(chǎn)投向5只興銀理財(cái)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，每日最高快贖額度為5萬元。

中信銀行“活錢+”則對接了多只貨幣基金。劉銀平表示，資金運(yùn)作方為各基金公司，中信銀行只是代銷渠道。劉銀平判斷，“活錢+”在支持投資者大額資金贖回的同時(shí)，對金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理要求不算太高。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)實(shí)施后，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模有所下滑。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，新規(guī)基本拉平了監(jiān)管規(guī)則，幾乎抹平了過去現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金之間的收益差，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性也有所下降。

“作為客戶短期理財(cái)和流動(dòng)性管理的工具，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品仍然具有重要作用。”董希淼認(rèn)為，銀行要精細(xì)化地滿足投資者的流動(dòng)性管理需求，增加相應(yīng)產(chǎn)品的吸引力，從而穩(wěn)定客戶、擴(kuò)大客戶投資規(guī)模。“活錢+”就是通過對接50只貨幣基金，把原本1萬元的快速贖回額度提升至最高50萬元。

事實(shí)上，為了繼續(xù)滿足投資者對高流動(dòng)性和穩(wěn)健收益的需求，銀行和理財(cái)公司還進(jìn)行了其他策略調(diào)整。劉銀平介紹，比如推出短周期定開式產(chǎn)品、最小持有期較短的日開型產(chǎn)品、“T+0.5”產(chǎn)品、貨幣基金或現(xiàn)金管理類產(chǎn)品合集等。其中，“活錢+”類產(chǎn)品的最大優(yōu)勢在于可以提升產(chǎn)品的單日快贖額度，滿足投資者對大額資金快贖的需求，對穩(wěn)定客戶資金規(guī)模有一定幫助。

劉銀平表示，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)過渡期結(jié)束后，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品基本按照規(guī)定完成整改，運(yùn)行較為規(guī)范。去年產(chǎn)品收益率有所下降，今年以來則逐漸企穩(wěn)。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至一季度末，全市場存續(xù)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的近7日年化收益率的平均水平為2.28%，環(huán)比上漲0.10個(gè)百分點(diǎn)；近1個(gè)月年化收益率的平均水平為2.26%，環(huán)比上漲0.06個(gè)百分點(diǎn)。

去年，由于理財(cái)市場波動(dòng)，部分理財(cái)資金流向表內(nèi)存款。劉銀平表示，今年一季度理財(cái)產(chǎn)品整體投資業(yè)績良好，凈值逐步回升。但考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)還不牢固，股市暫未出現(xiàn)明顯回暖跡象，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在短期內(nèi)改變的可能性較低，短期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長幅度不會(huì)太大。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

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