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#雪球星計劃##今日打新必讀##打新必備攻略#

大家好，我是量子熊貓。

今天喜憂參半，先說壞消息，統計局今天公布11月制造業PMI為48.0%，環比下降1.2個百分點，非制造業PMI46.7%，環比下降2個百分點，綜合PMI47.1%，環比下降1.9個百分點。

(資料圖)

PMI在50以下就是跌破榮枯線，跌破榮枯線就說明經濟很冷需要刺激，結果這次不僅連續兩個月位于榮枯線之下并且環比還繼續下行，4季度的GDP藥丸，今年真的是要打個地基...

喜事是廣州今天邁出重要一步，下午廣州市召開疫情防控新聞發布會進一步落實“二十條”，優化防控措施，主要如下：

1.實施精準防控，不得隨意擴大

2.時空伴隨者成為歷史

3.密接者首選居家隔離

4.取消全員核酸

5.加強疫苗接種

從網上和朋友圈了解到目前廣州各區已經開始陸續解封，而11月29日廣州市新增是6995例。

同時還看到網上有說轉碼并且方艙開始放人，其他像成都也有放松，但是以上信息均未經核實不做討論。

這次轉向后應該會有一段比較混亂的磨合期和修正期，大家要有心理預期做好準備。

恭喜下廣州的小伙伴們，久違的煙火氣終于又要回來了，等穩定了就過去飲個早茶，羨慕廣州人民，寫完熊貓還得下樓繼續做核酸去...

昨天文章說再忍忍預計會有轉機，今天就轉機，前天文章說西班牙和德國踢平真的就踢平，之前文章說年底會放水也在上周落實，雖然只是降準，感覺最近嘴巴開光了。

攔路虎開始逐步拆除后，更期待12月上旬的中央經濟工作會議了，期待市場修復行情的正式開啟。

接著進入打新內容，開始還是我們的常規聲明。

鑒于注冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經分析數百只新股，整體統計下來準確率接近90%，但由于新股相比已上市企業更容易受到多方面因素影響，并且數據驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。

因此我可以保證的是我會告訴你我是怎么分析的，并且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業和企業。

看企業的經營范圍，判斷從屬行業，并選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。

考察要素2：發行價格和發行市盈率。

參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。

注冊制下新股發行定價和估值更趨于市場化，任何企業的價值都不可能擺脫行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。

優秀的企業以其高于行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業績情況。

企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。

考察要素4：市場情緒。

不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對于某些熱點賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。

下面進入正式內容。

2022年12月1日可申購新股分析

歐克科技（001223）：

企業基本情況：

全稱“歐克科技股份有限公司”，主營業務為生活用紙智能裝備的研發、生產、銷售與服務，為客戶提供生活用紙制造、加工、包裝的全自動智能裝備及綜合解決方案。

公司產品主要為生活用紙智能裝備、口罩機等。

生活用紙智能裝備主要包括全自動抽取式紙巾生產線、全自動卷紙生產線、全自動手帕紙生產線等。

2020年，面對新冠疫情，公司利用共性技術和生產平臺，快速研發生產出了口罩機并實現銷售。

口罩機主要包括平面口罩機和KN95口罩機。

a，生活用紙智能裝備

b，口罩機

口罩機包括平面口罩機與KN95口罩機。

業務主要是生活用紙比如手帕紙、卷筒紙、抽紙之類的自動化產線方案，然后因為疫情也拓展了口罩產線業務，屬于系統方案設計集成商。

具體營收方面，主要營收來源于生活用紙智能裝備，營收占比超過95%，而口罩機主要是2020年沖了一波，然后2021年開始快速回落，2022年已經沒有這部分業務。

對應申萬二級行業為自動化設備，可比上市企業為拓斯達（300607）、贏合科技（300457）、邁得醫療（688310）。

發行情況：

企業由安信證券主承銷，當前市值32.79億元，發行后市值43.73億元，發行價格65.58元，發行市盈率22.99，PE-TTM15.52x，頂格申購需要16.5萬元市值。

對比自動化設備行業PE-TTM為53.51x，對比拓斯達PE-TTM為88.28x，對比贏合科技PE-TTM為26.25x，對比邁得醫療PE-TTM為49.97x。

業績情況：

預計2022年營業收入約為53,045.92至56,461.85萬元，同比變動-5.01%至1.10%；

歸屬于母公司所有者的凈利潤為20,566.07至23,632.41萬元，同比變動-10.04%至3.37%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為17,505.15至19,261.96萬元，同比變動-7.96%至1.28%；

2021年營業收入55,846.01萬元，2020年營收52,881.39萬元，2019年營收22,620.83萬元，年復合增速為57.12%。

2021年歸母凈利潤22,862.582萬元，2020年歸母凈利潤24,669.59萬元，2019年歸母凈利潤5,899.910萬元，年復合增速為96.85%。

2019-2021年，營收和利潤增速都很高，不過主要是2020年快速提升，然后到2022年營收增長較弱，利潤是下滑的。

參考營收結構主要是口罩機的業務斷崖式下跌，不過從營收的維度，主要業務生活用紙設備已經把口罩的業務給頂過來了，對利潤的影響預計是在毛利率這部分。

具體毛利率方面，2019年到2022年中主營業務毛利率分別為48.36%、66.76%、46.87%和49.56%，毛利率在2020年大幅提升，其他年份基本維持平穩。

參考招股說明書主要有口罩機業務高毛利率的影響，同時也有公司自身產品銷銷售結構變動的影響。

從公司基本面看，行業還行，業績和毛利率表現其實撇來口罩機來看也還是不錯的，缺點就是2022年業績有一定下滑。

從發行情況看，深市主板發行，發行單價略高，發行市盈率一般，PE-TTM不高。

最后匯總如下，基本面一般，發行還可以，主板再加點分。

打新評級：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

有空記得點贊和關注，謝謝~

$歐克科技(SZ001223)$$拓斯達(SZ300607)$$邁得醫療(SH688310)$

@今日話題@雪球創作者中心@雪球達人秀

關鍵詞： 生活用紙 發行市盈率 個百分點