$銀華天璣-悄悄盈(TIA05031)$$銀華天璣-年年紅(TIAA041001)$

(相關(guān)資料圖)

最近市場風(fēng)格階段性切換，“低估值+困境反轉(zhuǎn)”類風(fēng)格總體表現(xiàn)得更好一些，而且表現(xiàn)出一定的趨勢性，對應(yīng)的就是成長類風(fēng)格就表現(xiàn)得相對低迷了。

雖然主觀上我們并不希望被大家貼上任何風(fēng)格類的標(biāo)簽，但是不得不承認(rèn)，目前銀華天璣-悄悄盈和銀華天璣-年年紅，在某些方面確實(shí)更側(cè)重于成長性更好的一些行業(yè)，因此，這一階段，單純只是看收益率一項(xiàng)的話，也相對沒那么突出了。

所以，最近有投資者朋友詢問這類問題，也是正常的。這也誘發(fā)了我們的一些深度思考，我們究竟是怎么看待這個問題，又是怎么思考的呢？

大家可以在各自的后臺對比下銀華天璣-悄悄盈成立以來的表現(xiàn)，銀華天璣-年年紅在相對低風(fēng)險的基礎(chǔ)上，對于基準(zhǔn)彈性會大一些，總體表現(xiàn)還是可以的。

So，從中長期來說，我們真的覺得，大家應(yīng)該多一點(diǎn)點(diǎn)信心和耐心，別太急于一時。但最近在市場階段性風(fēng)格切換和債券市場持續(xù)調(diào)整的當(dāng)下，似乎也階段性的相對低迷，難道我們錯了嗎？或者是我們的策略出了什么問題嗎？

首先第一點(diǎn)，我們確實(shí)沒有提前預(yù)測到風(fēng)格切換并快速地做出調(diào)整，這方面還需要加強(qiáng)；

第二點(diǎn)，我們堅(jiān)守硬科技、基礎(chǔ)消費(fèi)、醫(yī)藥醫(yī)療、在港美股上市的優(yōu)秀中國公司的主要配置策略，雖然階段性的遭遇一定的沖擊，但中長期成長性和困境反轉(zhuǎn)的機(jī)會，值得重視；

第三點(diǎn)，這一輪“低估值+困境反轉(zhuǎn)”風(fēng)格我們也不是沒有提前做出推演和應(yīng)對，在港美股方向的布局，在部分寬基的布局上，都體現(xiàn)了我們的策略，極大地降低了組合波動率，增加了穩(wěn)定性。

現(xiàn)在回過頭再去看當(dāng)時的決策，我們可能依然會堅(jiān)持我們的投資策略，只不過如果能再回到當(dāng)時，可能會作出一定調(diào)整，一方面爭取一部分超額收益，畢竟方向正確之下，不同的基金的表現(xiàn)也不一樣，至少是階段性的表現(xiàn)不一樣。

另一方面，也降低一下跟投的門檻，成分基金跟投金額的起點(diǎn)也導(dǎo)致了兩個基金投顧組合的跟投起點(diǎn)比較高，給大家?guī)砹艘欢ǖ睦_，這個最近我們會想辦法做出一些調(diào)整，給我們一點(diǎn)點(diǎn)時間，我們的策略不是說換一支基金就可以了，我們這兩天想了3套更換方案，需要衡量未來行情的短中期走勢、行業(yè)和風(fēng)格方向的配比、具體的基金品種、潛在的收益率和波動率、跟投門檻等等幾個方面的因素。

在整個的過程中，我們也進(jìn)行了更深一步的思考，那就是怎么面對投資中的短板和失誤，也就是題目：成功的投資中，大概率要跟短板和失誤常相伴。

這里面是兩個定義，第一個定義是成功的投資，也就是說不管是什么風(fēng)格什么特點(diǎn)，一定是可以持續(xù)地獲得正收益的投資，如果始終不能持續(xù)盈利，那么就不是成功的投資，也就不要探討第二個問題了。

這第二個問題就是投資的兩面性，任何投資都有它的短板和失誤的地方，這個地方需要正視和坦然面對，沒有人能夠做到完美的投資，都會有缺憾的，都會有不足和短板之處，但一定要盡量避免重大的失誤。

面對這個問題，我們要坦然接受并努力提高，各位跟投的朋友也要能認(rèn)識到和接受這樣的事情，避免期望太大，造成太大的失落感。

今天市場的“大風(fēng)車”再度轉(zhuǎn)到“低估值+困境反轉(zhuǎn)”風(fēng)格，可以看到，消費(fèi)板塊的中證白酒、中證畜牧、中證旅游、中證農(nóng)業(yè)，還有房地產(chǎn)和恒生科技指數(shù)等等，都表現(xiàn)出色；

而以新能源為代表的硬科技方向，表現(xiàn)得比較萎靡。

還是那句話，對于普通投資者來說，過分地關(guān)注并參與短線交易，結(jié)果多半是不盡人意的，沒有任何優(yōu)勢可言；

還是盡可能把眼光放得長遠(yuǎn)一些，發(fā)揮自己的優(yōu)勢，降低心理預(yù)期，踏踏實(shí)實(shí)工作，利用閑錢理財，在底部區(qū)域布局，拒絕追漲殺跌，未來在頂部區(qū)域注意規(guī)避風(fēng)險，鎖定利潤。

關(guān)于未來，市場明天怎么走，后天走么走，我們不得而知，我們通過研究分析認(rèn)可“低估值+困境反轉(zhuǎn)”風(fēng)格的階段性占優(yōu)，但我們也很清楚地表達(dá)了我們的策略，從中長期角度我們認(rèn)為在硬科技（含軍工）、基礎(chǔ)消費(fèi)（農(nóng)業(yè)+消費(fèi)紅利）、醫(yī)藥醫(yī)療、在港美股上市的優(yōu)秀中國公司的關(guān)注，再加上優(yōu)秀的寬基和債券基金，更有機(jī)會取得更好的收益，同時也會在穩(wěn)定性和回撤方面，有比較好的體驗(yàn)。

我們會堅(jiān)持我們的策略，我們也會不斷地研究和分析市場、行業(yè)、企業(yè)，以避免跟市場實(shí)際脫節(jié)，出現(xiàn)錯誤的決策，在這過程中，也不斷地修正我們的策略。

對于投顧業(yè)務(wù)，各方解讀很多，我們想法比較簡單，忽略一切非業(yè)務(wù)聲音，集中精力，全力以赴，盡我所能，在現(xiàn)有規(guī)則下：

把投資和顧問兩端做好，

盡可能把握市場調(diào)整的機(jī)會，

盡可能規(guī)避市場在頂部區(qū)域的風(fēng)險，

布局中長期更有投資價值的方向，

保持跟信任我們的投資者無間隙地、背靠背地溝通，

做一些能力范圍內(nèi)的事情，相信最終時間會給出我們答案。

我是無聲，每天堅(jiān)持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復(fù)盤》視頻，

每周日發(fā)布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅(jiān)持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺得內(nèi)容有價值，覺得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺得顧問交流很重要，就點(diǎn)個贊，留個言，轉(zhuǎn)發(fā)一下吧。謝謝。

1、終于可以跟投了

2、關(guān)于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關(guān)于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、N還是一，機(jī)會在哪里（2022年下半年策略報告）

7、【基金投顧2022年4季度策略報告2022.10.09】反彈，反轉(zhuǎn)和長期收益

溫馨提示：本文不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

管理型基金投資顧問服務(wù)由銀華基金管理股份有限公司提供。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。投顧組合建議中可能包含銀華基金管理的基金產(chǎn)品及其他基金管理人管理的基金產(chǎn)品。請投資者在使用基金組合服務(wù)之前，仔細(xì)閱讀相關(guān)協(xié)議、業(yè)務(wù)規(guī)則以及策略說明書，充分了解組合詳情及該組合的基金配置情況，確認(rèn)該組合符合自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)。投資者投資基金投顧組合策略應(yīng)遵循“買者自負(fù)”原則，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。銀華基金不保證基金投資組合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承諾。基金投資組合策略的風(fēng)險特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險特征存在差異。投顧服務(wù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資人創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。#基金創(chuàng)作者激勵#

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