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我猜你們目前最關心的應該是同仁堂業績不行，估值又高，股價是否真的會走牛？沒有信心的問題。我在此聊一下

同仁堂，就像是一艘大船，是不會經常性調轉船頭的。當明確了基本面反轉，業績迎來拐點，這就是已經確定了船頭方向了。除非牛熊交替這種重要節點，需要關注一下季報，找到一個股價的具體轉折點。其他時候，我們就以年為單位就好了，看一下年報就可以了！

本身一次兩次的業績說明不了問題。你關注每份業績就跟你每天關注股票漲跌一樣。你拿季報去評判企業基本面的好壞就跟你拿日線去判斷牛熊市一樣。 如下圖，這是同仁堂上市以來每份業績報表，你如果以每份業績的好壞，作為你對同仁堂股票的看漲看跌的觀點，那你看下，這能看出什么問題？根本看不出問題。如果有像今年三季報這樣影響股價的，一切交給市場。

同仁堂，不比片仔癀，片仔癀產品單一，財報相對看起來更容易些。同仁堂，產品線復雜。但我之前就說過，我們投資只看核心競爭力，只看核心產品。所以其他無關痛癢的產品未來如果被集采了也是不影響我投資邏輯的。相同的，我們對待每年的年報，也只需要盯住一些核心數據，比如主營產品的收入情況就好了。年報的數據與核心產品的關聯程度不像單一的片仔癀那么強。 其次，同仁堂的業績，你多看幾年不難發現，一直都是穩增長的態勢，不是年輕企業的高增長成長股了。穩增長的企業，業績增速看的沒那么重，只要保持在一個范圍內就行了。稍微快一點、慢一點無所謂的。同仁堂的歷史復合增長在14%左右。這個業績增速沒有成長股那么敏感。

至于估值，記住一句話：好貨不便宜，便宜沒好貨。真正有護城河，有壟斷有核心競爭力的龍頭企業，很難會有撿便宜貨的機會，可遇不可求。尤其大方向處于風口的階段。#同仁堂三季報##同仁堂##中藥#$上證指數(SH000001)$$同仁堂(SH600085)$$片仔癀(SH600436)$

關鍵詞： 同仁堂的 核心競爭力 保持在一個