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周末上交所制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，其中提出服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平，推動(dòng)打造旗艦型央企上市公司。結(jié)合近期有關(guān)國企估值的政策動(dòng)態(tài)，主管部門領(lǐng)導(dǎo)對(duì)建設(shè)中國特色估值體系的表述，可以看到，這已經(jīng)是一個(gè)很明確的信號(hào)，國企股尤其是央企股擁有比較好的機(jī)會(huì)。

(資料圖)

考慮到在中國國企擁有特殊重要地位，這是與國外有顯著區(qū)別的。中國存在大量的國企，這是特殊的國情。再加上現(xiàn)階段央企改革的大背景，做大做強(qiáng)央企是首要目標(biāo)，央企并購重組不斷。對(duì)應(yīng)資本市場(chǎng)上，央企背景的上市公司就有著比較大的發(fā)展空間。央企股理應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

不過，央企股提升估值并不單純是指前期拉升的那些傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)的股票。類似近期炒作的地產(chǎn)基建類央企，且當(dāng)是一個(gè)有力度的反彈來看。

這些行業(yè)已經(jīng)屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，是前一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在時(shí)代已經(jīng)不同了，它們已經(jīng)告別了調(diào)整發(fā)展期，進(jìn)入成熟和衰退期。不過，這些板塊的股票由于長(zhǎng)期調(diào)整，矯枉過正，也有一個(gè)向合理估值回歸的過程。

類似白酒等已經(jīng)大幅炒作過的地方國資背景板塊沒有參與價(jià)值。

藍(lán)籌股白馬股中有不少也是國企股，多為地方國企。鑒于它們已經(jīng)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間下跌，目前處于底部，有一定的機(jī)會(huì)，也會(huì)回歸正常股價(jià)水平。但這些股票不會(huì)成為主線。

應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的是其他行業(yè)特別是成長(zhǎng)前景光明的行業(yè)中的央企公司。這些行業(yè)的央企股票值得關(guān)注。這是一個(gè)明顯的無風(fēng)險(xiǎn)獲利機(jī)會(huì)。

以科技產(chǎn)業(yè)為例，中國真正掌握自主核心技術(shù)的公司大多數(shù)是國企，尤以央企公司為主。因?yàn)椋@些核心技術(shù)需要投入大量資金研發(fā)，又長(zhǎng)期見不到明顯的經(jīng)濟(jì)效益。只有國企有這個(gè)實(shí)力和資源可以不考慮短期回報(bào)進(jìn)行大量的基礎(chǔ)性研究。也正因?yàn)槿绱耍@些央企科技公司技術(shù)底蘊(yùn)深厚、先進(jìn)技術(shù)儲(chǔ)備豐富。

因此，央企背景的科技公司其實(shí)是A股市場(chǎng)上真正擁有核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)公司。在科技各領(lǐng)域，特別是未來成長(zhǎng)前景比較好的方向，央企上市公司早有布局，如今已經(jīng)到了開花結(jié)果的時(shí)候。

這些國資背景的科技龍頭股業(yè)績(jī)普遍比較好，又有政策傾斜和大力扶持，再加上央企科技股普遍處于底部，處于被嚴(yán)重低估的狀態(tài)。有強(qiáng)烈的回歸合理估值的預(yù)期。

具體行業(yè)比如芯片、軟件、計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、通信設(shè)備、人工智能等等先進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)方面，都有國資的身影。這些科技細(xì)分領(lǐng)域正在迎來爆發(fā)期，相關(guān)央企科技公司股價(jià)也必然會(huì)中長(zhǎng)期走強(qiáng)。

再如軍工集團(tuán)都是優(yōu)質(zhì)央企，它們旗下不少上市公司基本面不錯(cuò)，目前股價(jià)處于嚴(yán)重低估的狀態(tài)。

比如中航集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)、中國電科、中國電子、兩大航天集團(tuán)、兩大船舶集團(tuán)、中核集團(tuán)、兩大兵器集團(tuán)等等，這些軍工集團(tuán)的股票大多數(shù)都處于底部，投資價(jià)值明顯。其中，中航集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)和中國電科旗下的上市公司質(zhì)地最佳最具投資價(jià)值。

此外，金融股也基本上是國資背景，無論是證券保險(xiǎn)和銀行，當(dāng)前都處于底部，也都有強(qiáng)烈的估值回歸要求。

全面注冊(cè)制時(shí)代即將來臨，這將激活主板市場(chǎng)，首先就是處于底部被低估的各板塊股票有望出現(xiàn)可觀的漲幅。其中，結(jié)合上述關(guān)于央企股投資價(jià)值的分析來看，被嚴(yán)重低估的央企科技股、軍工股有望迎來價(jià)值回歸的大行情。

其他類似有成長(zhǎng)性的行業(yè)中的央企公司也可重點(diǎn)關(guān)注。

預(yù)計(jì)，國企股特別是央企股有望成為中長(zhǎng)期的一條主線。如果同時(shí)具有央企背景再疊加新興產(chǎn)業(yè)雙重屬性的股票，就會(huì)有更加明確的中長(zhǎng)線走牛的機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 上市公司 核心技術(shù) 嚴(yán)重低估