#和王鵬輝一起投資高端制造業(yè)##方略#

上線時(shí)間：2022年12月8日20:00

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預(yù)告先睹為快！

近日，由雪球出品的首檔投資類專業(yè)對(duì)話視頻《方略》第二期——雪球創(chuàng)始人方三文對(duì)話望正資產(chǎn)董事長(zhǎng)王鵬輝，即將在雪球等全網(wǎng)各大平臺(tái)登陸。

《方略》以主持人方三文的視角去探尋業(yè)內(nèi)知名投資人的世界。此次對(duì)話中，作為知名私募機(jī)構(gòu)掌舵人的王鵬輝分享了長(zhǎng)期優(yōu)異業(yè)績(jī)的“秘訣”——如何在時(shí)代背景下做投資。同時(shí)，王鵬輝解構(gòu)了自己的投資方法論，即如何圍繞產(chǎn)業(yè)生命周期去做投資；回答了業(yè)績(jī)歸因、如何提高勝率等投資理念層面的問題；在談及熱門行業(yè)時(shí)，王鵬輝也對(duì)高端制造的細(xì)分賽道進(jìn)行了解析。

王鵬輝認(rèn)為，在時(shí)代背景下，要對(duì)時(shí)代、產(chǎn)業(yè)有認(rèn)知，找到發(fā)展空間大的成長(zhǎng)行業(yè)作為主要投資方向，對(duì)于行業(yè)的選擇勝率要越高越好。對(duì)于如何實(shí)現(xiàn)行業(yè)切換，如何判斷自己所選的行業(yè)是否正確，他給出了系統(tǒng)性的思考，并提出了選股和選行業(yè)的“二八理論”。同時(shí)，他對(duì)于“投資有沒有圣杯”這一問題的觀點(diǎn)也將幫助投資者開啟新的視角和認(rèn)知。

王鵬輝也談到了對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)機(jī)會(huì)的看法——有一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“無人區(qū)”，這些產(chǎn)業(yè)要取得突破需要靠中國(guó)人的努力，這些“無人區(qū)”是超額收益的重要來源之一，且相對(duì)于美股，尚未看到A股超額收益消失的趨勢(shì)。王鵬輝認(rèn)為，中國(guó)制造業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)入了新狀態(tài)，可以重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)高端裝備制造業(yè)，光伏、電化學(xué)、汽車、醫(yī)療器械等熱門行業(yè)未來具備比較優(yōu)勢(shì)。對(duì)于“制造業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值低”這樣的外界質(zhì)疑，王鵬輝也給出了自己的答案。

在與方三文的對(duì)話中，王鵬輝還特別強(qiáng)調(diào)了行業(yè)戰(zhàn)略選擇的重要性。在其看來，“資產(chǎn)管理公司連續(xù)兩次戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)看錯(cuò)，你的社會(huì)價(jià)值就可能消失掉，你可能就存在關(guān)門的窘境。”

本期對(duì)話視頻是王鵬輝從公募基金“奔私”多年之后，一次最系統(tǒng)且最新的思考輸出。2014-2015年，A股市場(chǎng)迎來了一波高漲的行情，這樣的環(huán)境下，包括王鵬輝在內(nèi)，當(dāng)時(shí)的一批明星公募基金經(jīng)理開啟了“公奔私”的浪潮。

7年來，王鵬輝的投資更加注重絕對(duì)收益，風(fēng)格也更加靈活。他一方面認(rèn)為，要找到發(fā)展空間大的行業(yè)作為主要的投資方向，在行業(yè)選擇上勝率要越大越好。另一方面，具體到個(gè)股選擇，他則認(rèn)為不要過于追求勝率，容易陷入“不可知論”。

王鵬輝指出，回顧A股和全球市場(chǎng)，系統(tǒng)性大跌之后往往是切換行業(yè)的好窗口，真正漲起來的就是未來三五年的好產(chǎn)業(yè)。他認(rèn)為，判斷切換正確與否的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是敢不敢再加倉，如果不敢繼續(xù)買入，就要調(diào)整思路，此外還會(huì)通過降低集中度的方式降低風(fēng)險(xiǎn)，“如果你很集中地切到一個(gè)行業(yè)的幾只個(gè)股中，如果出現(xiàn)個(gè)股性的風(fēng)險(xiǎn)，就可能會(huì)錯(cuò)失整個(gè)產(chǎn)業(yè)未來的機(jī)會(huì)。”

在王鵬輝看來，當(dāng)決定切換到一個(gè)行業(yè)時(shí)，最關(guān)鍵的是確保能跟上產(chǎn)業(yè)發(fā)展的貝塔，做到這一點(diǎn)就能打80分，而不要被一兩只股票打亂了整個(gè)投資機(jī)會(huì)，因此對(duì)于任何投資標(biāo)的，都需要控制好倉位。

現(xiàn)在的王鵬輝有著極為明確的風(fēng)格。在本期《方略》中，跟隨主持人方三文的視角，投資者將對(duì)王鵬輝的業(yè)績(jī)歸因與人格認(rèn)知有更全面、深刻的了解。

作為一檔面向?qū)I(yè)投資感興趣人群的深度對(duì)話視頻，《方略》以“見商業(yè)、見市場(chǎng)、見自己”為口號(hào)，致力于通過專業(yè)投資人之間對(duì)話與交鋒，打破“一問一答”的沉悶感，探尋投資背后的本質(zhì)，幫助觀眾更全面的了解對(duì)話嘉賓，認(rèn)知投資的內(nèi)核。每期視頻將聚焦專業(yè)投資人的投資理念，對(duì)公司、行業(yè)和商業(yè)的理解；對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的理解；以及如何認(rèn)識(shí)自身等話題。《方略》第一期由方三文對(duì)談泉果基金創(chuàng)始人王國(guó)斌，已于2022年7月在全網(wǎng)上線，形成了廣泛的行業(yè)及市場(chǎng)影響力。

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關(guān)鍵詞： 公募基金 超額收益 高端制造業(yè)