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今天股市的漲幅非常不多，距離回本之路越來越近。周末花了幾個小時做個一個標的池，給大家說說。

【資料圖】

小魚今年把很多精力放在了可轉債這個品種上，可轉債這個品種未來會是我的主力持倉品種。因為他的確定性是非常高的，在一定條件下可以說是“下有保底，上不封頂”，這兩三年我在可轉債上已經有近三十個成功的案例，每個案例的盈利都有百分之四五十呢，持有時間通常在兩年以內，累積獲利約12萬元。

今年下半年以來，我重點加倉的就是可轉債。今年以來累積加倉可轉債31萬元，不過呢，今年還有9只轉債獲利了結，所得資金為14萬，所以累積加倉資金只有17萬，后續小魚會繼續加大可轉債方面的投資力度。

雪球上有個投資可轉債的大神-小卡叔，大家可以去關注一下，只做低風險的可轉債，收益是gang gang的。他的一些長文真的很好，我看了之后明顯能夠感覺到他對可轉債投資策略的認知是多么深刻。

大部分文章看下來，小卡叔不會對自己現有的持倉標的說太多，也不會說自己的買入成本價，通常在賣出獲利了結后，才會進行一下總結。所以啊，如果只關心代碼的話，不好把握。如果是學策略的話，沒問題，卡叔寫的非常詳細，周五的時候有一篇案例總結文章，棒，策略寫的非常詳細，那么小魚據此來實操一下，篩選一個自己的標的池。

文章要點，可轉債投資策略：

能對轉債的防守性進行估值的指標，一般來說是到期收益率和評級。

小魚呢，大部分是時間投資的都是價格最低的那一批可轉債，這一批可轉債大多數都有這樣那樣的問題，要不然也不會把價格打到這么低。按照作者的思路，可以把價格放寬到到期收益率為正所對應的價格，這樣價格呢，最多就放寬到了120元以內，因為有一部分可轉債的到期贖回價格是115~120之間。

關于評級，作者是不投資問題轉債的，轉債評級也是一個重要指標。作者同時也提到了一個評級滯后的問題，意思是公司/企業的基本面已經出現了明顯的問題，但評級周期沒到，還會維持原評級，大家需要注意。

下修可以算是所有的低位高溢價債反守為攻的機會。作者在這方面很有經驗，在多個轉債上爭取到了和上市公司溝通的機會，也多次推動了相關轉債的下修。小魚在這方面不做過多的期盼，只要留有大幅下調可轉債的空間就好。

根據上文，小魚總結了卡叔在意的指標，用于自己篩選可轉債：

1、可轉債的價格盡量低，最高放寬到到期收益率為正，價格帶大多在120元以內；到期稅前收益率小于1%的，過濾掉；

2、規避問題債，在小魚這里，就是把評級過低，評級在A以下的債過濾掉；

3、轉債剩余規模越小越好，規模越小的債，推動上漲/下跌的資金越少，越容易“妖”起來；按照規模由小到大排序。

4、轉股溢價率大于100%的過濾掉；

5、還有一個剩余年限也是很重要的一個指標，剩余年限越少，上市公司促進轉股的意愿越強烈。

6、到期收益率由高到低排序，賦予評分1~X；

溢價率由低到高排序，賦予評分1~X；

換手率由高到低排序，賦予評分1~X；

剩余年限由低到高排序，賦予評分1~X；

以上四個指標的分數相加，然后按照由低到高排序，這樣，排名靠前的投資價值就比較大。最終篩選出來的清單如下：

最終篩選出了35只標的，最后我還更新了2022年前三季度對應正股的盈利情況，作為第五個指標。綜合5個指標選出了17只可投資標的。

這個表用的是上周五收盤后的數據，以后我會定期進行更新。

@小卡叔

關鍵詞： 到期收益率 獲利了結 投資策略