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#星領航#

大家平時喜歡玩麻將、德州撲克等博弈類的游戲嗎？最近小星的朋友給我出了一道還蠻有意思的游戲題目，小星也寫出來，一起考考大家。

假設現在有一個投資游戲，獲勝和失敗的概率都是50%。如果獲勝，玩家的收益率是40%；如果失敗，玩家會虧損30%。這個游戲你可以選只玩1次或者是100次，你會怎么選？

【資料圖】

如果你只玩1次這個游戲，最好的情況是盈利40%，最壞的情況是虧損30%，表面上是一個“贏面”大于“輸面”的游戲，但如果你把這個游戲玩了100次，50次獲勝，50次失敗，你的最終收益率是：

也就是說，如果開始游戲前你擁有100元錢，到最后只剩下36元，累計虧損高達-64%！

其實這是一個押注博弈的過程，哪怕輸贏次數是相等的，但是玩的次數越多，虧損得也就越多。況且我們不一定總是保持平局，因為有一種可能是輸的次數更多，如果要是一不小心多輸了幾次，就很容易把本錢“輸光”。不信看看小星的統計結果：

其實在投資中，這種情況也很常見，“我”往往這么努力的勤奮操作，收益卻與我漸行漸遠。

從統計數據上我們可以看出，2016-2020年，基民由于投資行為將最終的投資收益拉低了11.61%，基民的“操作”給收益帶來的損耗率接近-60%！結果是不是跟我們剛剛玩的那個概率游戲有幾分相似，印證了那句“一頓操作猛于虎，一看收益負十五”。

小星自己有兩條常用錦囊，一是“管住手、長持有”、二是“低位布局、高位止盈”。

大家如果覺得太抽象的話，可以借助“浪花值”走勢，來看清A股市場的大趨勢，簡單有效。

數據來源：wind，統計區間2010/1/4-2022/11/8

比如，2015年6月市場峰值前后，浪花值在3月就提前進入了大浪區域，隨后連續幾個月維持大浪水平，從6月中旬開始，市場果然開啟了大幅度回調，一直到15年9月創下年內新低，盡管后來市場有不同程度修復，但至今都未創出新高。

小星依稀記得，當年牛市頂峰階段時，樓下阿姨常常紅光滿面地和鄰里討論股票行情，后來隨著市場急轉直下，就很少看到阿姨臉上的笑容了。如果我們參考浪花值，或許就能在類似的行情面前適當保持謹慎，不情緒化加倉，最終落袋為安，轉換為自己的實際收益。

浪花值不僅能提示高風險，也能在市場“底部”區域釋放信號。比如2019年初進入極小浪區域后，萬得全A進入了一個3年左右的上漲周期，截至今年1月4號，累計漲幅達到84.39%（數據來源wind）。在市場“底部區域”時，投資者若能逢低加碼，有望在后續市場的回暖中盡早扭虧為盈，在市場上行時，迎來收獲。

看完這兩個例子，相信大家已經明白浪花值的作用不在于引導去做短期操作，而是站在3-5年的牛熊周期上來看，去把握大的機會。

最后還是給大家公布一下第15期的航海周報，本期“浪花值”為14.51，處在“極小浪”區間，本期建議投入的份數為“3份”。

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風險提示：星領航計劃每期浪花值根據市場歷史數據，結合模型測算而來，數據僅供參考，不預測未來市場走勢及表現。每期建議投入份數為假定投資金額，投資者可根據自身情況進行實際調整，并做出投資決定。基金有風險，投資需謹慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風險。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

投資者應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。指數歷史收益情況不預示其未來表現，亦非基金業績的保證。

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