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11月中旬，理財產品經受了凈值化后的又一次考驗。由于債市波動，部分短債類理財產品凈值短時間內出現了較大回撤。不再保本保收益，產品的風險屬性、底層資產、波動率等已成為影響投資者決策的重要因素。不能再“閉眼”買之后，投資理財產品似乎變得越來越復雜。

(資料圖)

但是打開招商銀行App的理財產品模塊，會發現每款產品都被拆解得明明白白。比如產品底層資產是投資股票、債券、還是低波動資產；如果投資權益，其倉位占比如何等，都被以一個個標簽的形式清晰展示出來。產品經理將此形象地稱為“投研標簽導購”，無論投資者想安穩理財、穩中求進，抑或是通過權益資產追求收益進階，都能在這里找到合適的產品。

這個細節貌似并不是App界面的一次大創新，但它卻能讓客戶理財投資的體驗簡單而絲滑，這需要招行對上架的每一只理財產品逐一梳理、打標，將晦澀難懂的產品說明書翻譯成易于客戶理解的語言。

2022年12月8日，招商銀行App11.0煥新發布，投研標簽導購只是本次迭代的一個縮影。以數字化的方式進一步釋放與增強財富管理的專業化優勢，讓億級客戶盡享普惠便利的金融服務，用招行的話說，這叫做“用冰山之下的復雜，換取冰山之上的簡單”。連續迭代11個大版本后，堅守大財富管理的戰略定力，招商銀行App依舊穩健前行。

2021年，招行推出“TREE資產配置”服務體系，從客戶視角出發，關注客戶的長期性、個性化需求。TREE不是一個靜態的體系，而是隨客戶需求持續迭代，全流程、全渠道升級和深化是2022年的重點。

招行相關負責人表示，“在今年跌宕的市場行情下，我們從年初開始就不斷向客戶輸出配置的整體策略，以‘低波穩健’為主軸，適度關注市場波動，并持續對持倉進行檢視與動態再平衡”。

2022年以來，資產配置服務累計觸達客戶超過200萬，通過定期檢視與持倉優化，絕大部分客戶應對市場波動更加理性，資產穩定性更高。

好配置需要由好產品來承接。作為關鍵詞，“深度數字化刻畫”被前述負責人反復提及。即招行不僅通過3000多個客戶標簽實現深度KYC，亦通過700多個量化指標、以及與時俱進的選品體系，對在架的5萬余只財富產品進行深度刻畫。在他看來，“資產配置背后一定是強大的投研能力，是KYC與KYP的精準匹配”。

一個典型的案例是“五星之選”基金的全面煥新。

“定量去劣，定性擇優”，這是“五星之選”始終堅持的選品方法論。2012年以來，招行開始以系統化的形式記錄選品工作。歷經十年，各種經驗悉數以數字化的方式，沉淀于其自研的財富管理投研平臺——財富Alpha+中。

在定量分析方面，招行將很多過往經驗凝練成獨有的指標。比如在評價一只基金時，業內通常會參考夏普比率、最大回撤、波動率等，但如果基金僅僅追求凈值，而波動很大，必然會付出更高的風險成本，哪怕凈值漲得好，客戶也不一定能賺錢。能否換個思路？

招行定義了一系列新指標。以“凈值新高率”為例，其統計的是選定時間區間內，基金凈值創新高的比例。招行發現依據這一指標篩選出的產品，其長期向上的走勢相對更為平穩，凈值收益與客戶實際收益之間的差值會小得多，和通用指標相比，有效性更強。

而對于定性調研，招行則將其抽象成結構化的調研框架，不僅訪談時更加有的放矢，亦可將調研內容一一打標、歸檔，形成體系化標簽。

作為業內最早推出的產品優選體系，“五星之選”創立于2007年，15年間，招行穿越多輪周期波動，見證也陪伴了一大批優秀基金經理成長。時間長、沉淀多是“五星之選”一個特別核心的競爭力。

很多明星基金經理，在早年名氣不太大時，招行就已經開始接觸、了解、刻畫。如今，所有的記錄都會數字化歸檔于財富Alpha+，在系統分析、聚合的基礎上，由招行專業的產品經理輸出準確、全面的基金經理畫像。

如果說專業化是對數字化的引領，那么數字化則是對專業化的增強，以更高效、更精準的方式，讓招行20余年的財富管理經驗不斷傳承。

和TREE類似，“五星之選”也是一個不斷進化的體系。近幾年，市場風格極化，除長期布局產品外，以賽道為代表的階段增強型產品廣受關注。對此，新“五星之選”框架也將消費、制造、科技等板塊和主題投資納入其中。前述負責人介紹，“有別于傳統核心、均衡的選品框架，此類產品將更多審視行業超額及賽道是否具有長期生命力”。

值得一提的是，早在10.0版本，招商銀行App就已與財富Alpha+平臺打通，這也就保證了選品人和客戶視角的完全相同。今年，招行亦將選品方法論與“五星之選”榜單白盒化展示，客戶甚至可以通過App的基金篩選器做進一步驗證。

從本質上看，財富管理是以專業能力幫助客戶實現財富積累的智力輸出，這種專業能力不僅包括科學配置、優選產品，也包括陪伴。在2022年震蕩下行的市場環境下，陪伴的重要性尤為凸顯。

其實，早在兩年前，招商銀行App9.0就開始了對陪伴的探索，經過與客戶數億次的交互，招行陪伴的方法論漸次清晰，用前述負責人的話說，“11.0版本就是以沉浸式陪伴為目標的一次服務升級”。

首先，客戶關心的才是好陪伴。以陪伴中臺為依托，招行詳盡梳理了基金分紅、基金經理變更、產品開放、凈值波動、收益分析等40多個關鍵事件，構建起客戶全旅程陪伴體系，并可根據客戶行為與市場行情等因素，相應部署收益錦囊、產品波動預警等60余種陪伴策略，以確保陪伴與客戶的強關聯。

比如客戶持有產品的基金經理發生了變更，App會告訴他新的基金經理資質如何、過往業績與任職情況怎樣等。再比如客戶贖回某只基金時，App會根據該產品的特性、收益表現、不同持有時長下的盈利概率、是否需要調倉等維度輸出陪伴策略，以量化數據輔助客戶投資決策。

尤其值得關注是，上述這些信息、數據、策略，都是實時、數據化、自動化、功能化觸發的，陪伴平臺底層構造之復雜、運算量之巨可見一斑。何謂“千人千面”，再一次被招商銀行App闡釋得淋漓盡致。

其次，好的陪伴是“同源、同頻、同服務”。據了解，今年招行重點強化了陪伴服務的對內共享，即打通陪伴、財富W+（招行內部財富管理經營平臺）等平臺，將對客戶的陪伴共享給客戶經理，幫助他們更精準、更貼心地服務客戶。

招行還全面聯通了App、網點客戶經理、網絡經營服務中心等多重渠道。比如當智能財富助理AI小招不足以滿足客戶需求時，可一鍵轉接客戶經理，“人+數字化”的體系化服務優勢進一步增強。

數據顯示，目前，招行陪伴服務所覆蓋客戶的規模已突破3000萬，較上年增長275%；累計服務次數3600萬次；有陪伴客戶AUM的流失率僅為無陪伴客戶的1/4。

第三，好的陪伴是開放繁茂的大生態。2021年，招行重磅升級“招財號”財富開放平臺，邀請全市場優質資管機構入駐招商銀行App，直接觸達并服務客戶，合作機構因而也成為了陪伴的重要參與方。

觀察陪伴生態的另一個重要窗口是App的內容社區。有意思的是，11.0的迭代是一支“官方精選”與“民間高手”交相呼應的二重奏。

為了給客戶提供更加精要、直觀的市場解讀與策略，招行攜手合作機構共同打造“財富智庫”，博采眾長，緊跟市場，以小時級的速度更新行情點評、熱點解讀、異動分析等內容。在專業視角的加持下輸出可視化、降維化的觀點，幫助客戶在幾分鐘內快速看懂市場、把握機會、緩解焦慮。

而在更為創新的UGC方面，招行開始探索“互動圈子”，即通過國防軍工、新能源車、光伏等多個圈子，聚集投資習慣和偏好相近的客群，激活他們之間的陪伴、決策輔助與投教。雖然今年市場跌宕，但社區客戶的活躍度和參與度卻不降反升，越來越多的客戶開始在不同的圈子曬收益、曬操作，甚至預測行情。

其實，讓客戶自由地、更低門檻地表達，本身就是一種很有效的陪伴。產品經理透露了一個小小的數字，在社區行情預測工具“行情君”上線當晚，客戶自主發布的預測帖超過1300條。

對于招商銀行App而言，2022年7月1日是值得記錄的一天。

登錄App11.0，所有客戶都可以日為刻度，回溯過去一段時間內的資產余額、大額交易、投資收益，每日的資產結構及趨勢變化亦清晰可見。這海量數據最早的回溯原點就是2022年7月1日。

回顧過往是為了更好地理解現在、定義將來。產品經理給這個新功能取名“資產時光機”，希望通過這種復盤，幫助億萬客戶從每日變化的資產軌跡中分析收支行為，掌握財富積累的效率。

輕觸App賬戶總覽頁面的“總資產”即可進入資產時光機，但這個簡單的按鈕招行卻做了兩年。

由于業務結構復雜，銀行的資產品類多達一二十種。以往，招商銀行App的總資產正是從底層的這十多個系統中，調取實時資產金額。這并不是一件容易的事，因為不少同業至今都只能向客戶展示T-1，甚至是更早的資產情況。而資產時光機的上線，意味著所有系統、所有數據不僅要實時調取，還要在指定時點做鏡像，并由統一的指令傳輸、匯總、加工、回檢。

對數據應用的深度，在某種程度上折射出一家機構數字化轉型的成色。資產時光機如是，“基金持倉透視”亦然。

所謂持倉透視，即招商銀行App可對客戶所持有的基金進行全局性考量，清晰展示其股票、債券、貨幣等大類資產分布，并可根據基金的底層資產，穿透式分析其行業分布、重倉股票、投資風格、基金經理等關鍵信息。這也是11.0版本對財富Alpha+投研能力更深層次的應用。

開發這個功能的初衷其實很簡單。比如客戶買了10只基金，對他而言這是10只不同名字的產品，但如果穿透底層來看，這些產品所在板塊、行業或重倉股的集中度可能比較高。通過持倉透視，客戶可以更全面地了解產品的底層分布，更加均衡地配置資產。值得一提的是，該功能還支持客戶上傳在招行以外渠道購買基金產品的情況，為其合并持倉進行全景分析。

中臺、數據化、智能化、底層整合……自9.0版本開始，這些漸漸成為招商銀行App團隊關注的高頻詞。因為在進入數字化轉型的深水區后，無論是服務內容的創新，抑或是服務質量的升級，其核心驅動力一定源自底層，而這其中的要義正是專業化與數字化的雙向奔赴。

“底層能力越強，我們對客戶痛點與需求的洞察就越精準，提供的服務就越深入，這是這幾年招行一直努力在做的事”，前述負責人坦言。

經常有同業向招行取經，打造一款業內標桿的App是否有絕招？招行的答案其實很質樸，他們總是默默地把底層復雜的、困難的工作做扎實，再在前端將簡單易用的產品和服務呈現給客戶。當微創新持續匯聚，當客戶口碑不斷積攢，自然而然就凝結成客戶和業界都能看得到的絕招。

據前述負責人分享，當前，招行核心客戶的有效月活率已穩定在85%以上，且核心客戶兩次訪問App的間隔時間已縮短至5天。

關鍵詞： 招商銀行 基金經理 財富管理