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IPGP，好久沒看了，看了兩眼經(jīng)營情況和股價，還是想記錄一下。

我在自己2017年11月的日記里寫道：“看到IPGP，美國做激光發(fā)射器的，很厲害，增長也很好。但現(xiàn)在有些不太敢買，怕過幾年就被中國公司超越了。”

【資料圖】

五年后回頭再看，2017年底就是IPGP的歷史高點。

這公司干嘛的呢？做光纖激光器的。那些激光自動化設(shè)備里都得用它，什么激光切割、打標(biāo)、焊接等等。以前IPGP技術(shù)很牛，高功率基本都是用它的。

2018年以前增速基本在17%-18%，毛利率55%，凈利潤率25%，ROE 18%-20%。記錄一下以上數(shù)字。

2018年以后，技術(shù)慢慢被我國突破，銳科激光等等也做出了高功率產(chǎn)品，每年40%-50%的增長。這逼得IPGP不得不降價，這一降可不好，隨后三年IPGP收入一路下滑，利潤更是開始負(fù)增長。從2018年的3.5億下降到2019年的1.8億，再到2020年的1.6億。

2018-2022年，IPGP收入無增長，凈利潤從4億美金下降至2.5億。

2022年毛利率45%（下降10個點），凈利潤率18%（下降7個點），ROE 10%（下降8個點）。

股價呢？從18年初250，跌到現(xiàn)在90塊。跌幅超過60%。

再看銳科激光，這幾年股價表現(xiàn)也不咋地。從18年到現(xiàn)在，股價不僅沒漲，還小幅下跌。估值從上市的10 P/S，一路降到現(xiàn)在的4.8 P/S。究其原因還是因為凈利潤率從30%下降到了15%。卷別人的同時，也被國內(nèi)同行卷的肝疼？反正就是競爭太激烈。

2022年更是收入負(fù)增長，利潤同比下降90%。毛利率從2018年的45%，下降到2020年的29%，今年下降到16%。這是為啥？沒工夫仔細(xì)看。有誰研究了歡迎補(bǔ)充。

$銳科激光(SZ300747)$$IPG光電(IPGP)$

關(guān)鍵詞： 凈利潤率 基本都是 同比下降