經歷了一段小反彈后，債券基金又開始調整了！好久沒有這么猛的調整了，可能很多新手現在有點懵，債券基金這是遇到了什么情況？

新情況

近來債券市場的波動，導火索是經濟預期的改變，最近一段時間金融專業人士對于未來變得樂觀起來，這是檸檬君交流下來特別明顯的一個感受，不過非金融行業的，似乎并沒有這樣的樂觀情緒。

而調整的基礎還是債券處于頂部區域，債券收益率之前到了很低的水平，歷史紀錄邊緣，一個通俗點的比喻，九十月份買債券，不說相當于6124點買上證，也是5000點買上證了。

【資料圖】

而在高位的調整，就怕一些新情況，這個新情況就是銀行理財產品的凈值化，投資者的不適應，導致階段性出現了比較明顯的贖回，引發了第一波比較凌厲的下跌，隨著央媽的呵護到位，市場企穩有所反彈。

不過隨著樂觀情緒持續上升，債券又有所調整，凈值下跌再度觸發投資者集中贖回，而贖回就需要賣出債券等資產來變現支付贖回款，這無疑會對債券價格形成一定的壓力，近期債券市場又開始第二波調整……

無新事

檸檬君從2008年開始買債券基金，這么多年也經歷了好幾次比較大的調整了，現在這個調整力度可能讓很多人覺得很難受了，但是以檸檬君個人經驗來看，這放在以前的極端情況下，進度條可能在百分之十幾的樣子。

拿市場上成立時間比較久的債券指數基金舉例：

華夏亞債中國指數基金和廣發中債7-10年國開債指數基金成立以來的最大回撤分別為-6.12%和-8.27%。而今年以來最大回撤分別為-1.53%和-1.26%。

上面說得特別極端，現階段的基本面可能并不支持這么猛烈的調整，畢竟經濟前景的樂觀預期也沒有好到那么個程度。

結構性

這兩天的調整，呈現出結構性行情的特征……這越來越像A股了……

打個比方，今天利率債是漲的，而信用債調整幅度較大。有點類似于上證漲了1%，創業板跌了3%，分化極為明顯。

而這樣的分化跟市場結構也有關系，面臨贖回壓力較大的機構，重倉的就是信用債，想要變現就得賣信用債，而在這種情況下，其他機構也不會貿然接手信用債，因為信用債跌得厲害，接多了自己的凈值也會很難看。所以就算手里有錢，也就適當接點，大家都奔著更安全的利率債去了。

信用債有點惡性循環的意思，贖回和凈值下跌是一個循環。而這個循環還真不太好破解。而且就現在這個調整力度，也就是恢復到合理狀態，之前信用債確實漲得太猛了些。

以上，基本說明了最近債券基金遇到了什么情況，可能對于新手還是不容易讀懂，可以參考以下歷史文章：

挑純債基金太難，不如就債券指數基金吧！（2018年的文章，講債券分類）

債券基金的戀愛循環（2019年的文章，講債券基金投資節奏）

給債基跪了……(2022年8月提示債券基金風險）

大家也可以在號內搜索“債券”兩個字，去看歷史文章：

這里可能是寫債券基金最多的基金自媒體之一，就算這個話題的閱讀量一直是低谷也一直堅持寫著。

$華夏亞債中國指數A(F001021)$$廣發中債7-10年國開債指數A(F003376)$$廣發中債7-10年國開債指數C(F003377)$

關鍵詞： 債券基金 債券市場 債券指數