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@夢幻一步夢大之前給大家推薦過魯商發展，這兩天我研究了下，感覺還是有很有搞頭的，近期可能要啟動了。公司是山東省國資委實控的老牌國企，剝離地產后業務聚焦美妝、醫療，地產對公司利潤和估值的壓制即將迎來釋放。12月10日，國家中醫藥管理局剛剛選中了魯商的四款感冒藥作為中醫藥干預指引。而魯商的美妝業務，借著消費復蘇、國貨崛起、中價位走強的趨勢，必定欣欣向榮

剝離地產后，2022年最保守估值120億元，2023年最保守估值155億元，單看市值不夠性感，但這里面沒考慮小市值彈性+醫美復蘇情緒驅動，向下安全墊是充足的。11月中旬連續漲停后，炒新一族大買近4億元，成本價應該在11元上下，最近他們操刀的股票就是頂著監管猛漲的乾景園林。魯商已經3個周線的盤整了，這個圖形，可能要啟動了。

1.疫情反復下，消費整體承壓，未來放開預期帶來化妝品回暖增長。

2.國貨崛起。2020年天貓雙十一top10品牌的國貨銷售占比僅5%，2021年中國護膚市場仍由外資品牌主導，2022年國貨銷售額占比提升至27%。

3.理性消費趨勢下，高性價比產品走強，未來中價格帶的化妝品更具優勢。

1.醫美化妝品業務，公司2022年凈利潤2.1-2.3億元，2023年凈利潤3-4億元。參考可比公司華熙生物、貝泰妮、珀萊雅、上海家化、丸美股份的平均水平，2022E 50x，2023E 35-40x。保守算下來估值大概2022年110億元，2023年140億元。

2.醫藥+原料業務，公司2022年凈利潤0.4-0.5億元，2023年凈利潤0.5-0.6億元。參考可比同仁堂、云南白藥給個2022E 35x，2023E 25x。保守算下來2022年10億元，2023年15億元。

3.地產剝離后，還剩下物業服務板塊，大概小個億收入，不到1個億的利潤貢獻，估值暫且不算了。

k線圖來看，魯商發展公告后3個漲停到10.5元左右，除了老莊以外，多數人是吃不到利潤的。11月中旬連續漲停后，炒新一族大買近4億元，成本價應該在11元上下，最近他們操刀的股票就是頂著監管猛漲的乾景園林。魯商已經3個周線的盤整了，這個圖形，應該要啟動了。

$魯商發展(SH600223)$$乾景園林(SH603778)$

關鍵詞： 乾景園林 連續漲停