(相關(guān)資料圖)

很早之前寫過(guò)股票分類的文章，但這幾年隨著投資體系的完善又有了新的體會(huì)，所以相應(yīng)的股票分類也做了變動(dòng)。在給股票分類這方面彼得林奇算是做的最經(jīng)典的，林奇把公司分成了6種類型（緩慢增長(zhǎng)型、穩(wěn)定增長(zhǎng)型、快速增長(zhǎng)型、周期型、困境反轉(zhuǎn)型、隱蔽資產(chǎn)型），雖然里面包含周期和困境反轉(zhuǎn)類的公司但林奇還是偏向于成長(zhǎng)股類的投資，所以并不適合我這種保守型的投資者。而我根據(jù)自己的體系把股票分為四類，分類不但按投資的動(dòng)機(jī)給公司做了劃分，還綜合考慮了我們投資時(shí)遇到窘境時(shí)的應(yīng)對(duì)措施。分類就如下圖所示： 第一類是價(jià)值防御型的股票：由于這類股票的特性導(dǎo)致很多人都忽視了它們，其實(shí)價(jià)值防御型的股票在組合中屬于重中之重。這類股票具有估值低和股息高的特點(diǎn)，屬于下跌有保護(hù)的品種，即使股價(jià)出現(xiàn)下跌其跌幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于指數(shù)（如指數(shù)下跌10%防御性股票下跌3%以內(nèi)）。前面我也講到投資中我們經(jīng)常遇到窘境，要么是看好的股票由于買入的過(guò)早，隨著后期股價(jià)的繼續(xù)下跌我們沒(méi)了加倉(cāng)的彈藥；要么是漲的好的股票我們賣出后，隨著后期市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)而繼續(xù)上漲。如果你的組合里配置了防御型的股票，那么你就可以應(yīng)對(duì)這種窘境。在第一種情況中你就可以分批賣掉防御型的股票加倉(cāng)到看好的且跌的多的股票，既把原本一倍上漲空間的票換成三倍上漲空間的票。可以試想一下隨著中意的股票大跌別人都沒(méi)有彈藥了，而你還有源源不斷的彈藥加倉(cāng)是多么愉快的一件事情；第二種情況既然賣出我們看好的股票，那么潛在的含義就是收益達(dá)到了我們的預(yù)期或?qū)笫胁豢春孟肼浯鼮榘病５u出后如果資金留在手里市場(chǎng)后期繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，那么就存在踏空的風(fēng)險(xiǎn)。而配置防御型的股票就可以避免后期因市場(chǎng)上漲踏空的風(fēng)險(xiǎn)，即使市場(chǎng)出現(xiàn)下跌我們的回撤也大幅小于市場(chǎng)。 第二類事件驅(qū)動(dòng)型的股票：一般是由于上市公司遇到某些行業(yè)性或公司自身的利空事件后，經(jīng)評(píng)估后發(fā)現(xiàn)其事件對(duì)公司的影響屬于情緒性的或短期的，而對(duì)公司中長(zhǎng)期影響無(wú)大礙導(dǎo)致的恐慌下跌。這就屬于送錢的機(jī)會(huì)，一般每年都有該類事件導(dǎo)致公司股價(jià)下跌的機(jī)會(huì)，抓住后短期就可以實(shí)現(xiàn)50%到1倍的收益。這類事件驅(qū)動(dòng)型的機(jī)會(huì)如公司廠房發(fā)生安全事故、大股東或高管因自身丑聞曝光引發(fā)市場(chǎng)恐慌、業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期或一次性計(jì)提虧損等等導(dǎo)致的大跌都屬于這種機(jī)會(huì)。像之前的游族網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)被下屬毒害、血制品的博雅生物大股東高特佳董事長(zhǎng)陷離婚糾紛和占用公司資金導(dǎo)致的公司股價(jià)大跌，都讓我賺了一倍左右的收益。 第三類周期反轉(zhuǎn)型的股票：指的是周期股和困境反轉(zhuǎn)型的股票。周期股如煤炭、造紙、化工、豬疫苗等等，一般在行業(yè)周期的低谷期布局，待到行業(yè)的景氣高峰時(shí)賣出，像我之前在這些行業(yè)都抓過(guò)翻倍的股票；而困境反轉(zhuǎn)型的股票就是我們常說(shuō)的“落難王子”，公司本身質(zhì)地較好，但由于基本面上暫時(shí)遇難蒙羞導(dǎo)致的大跌。如公司因原材料價(jià)格上漲成本上升、下游需求短暫出現(xiàn)下滑導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑等都屬于困境反轉(zhuǎn)類的股票。總之想賺這些基本面上變化帶來(lái)的錢，必須前期對(duì)這些行業(yè)與公司有長(zhǎng)期的跟蹤過(guò)程，這樣你才能覺察到公司基本面當(dāng)下與過(guò)去相比產(chǎn)生的細(xì)微變化。尤其是困境反轉(zhuǎn)類的公司，沒(méi)有個(gè)三五年的持續(xù)跟蹤是很難把握住公司的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)的。 第四類未來(lái)成長(zhǎng)型的股票：成長(zhǎng)股指的是市場(chǎng)公認(rèn)的高盈利與高成長(zhǎng)并存的公司，如茅臺(tái)、片仔癀、珀萊雅等等這類公司由于在常態(tài)市場(chǎng)下估值非常貴所以很難有買入的機(jī)會(huì)。之前我一直是提倡普通投資者不要賺成長(zhǎng)的錢，因?yàn)樽鳛槠胀ㄍ顿Y者的我們?cè)诠墒刑幱谝粋€(gè)信息不對(duì)等的市場(chǎng)。成長(zhǎng)股那是行業(yè)專家與業(yè)內(nèi)人士的蛋糕，普通投資者最好不要覬覦。而且很多時(shí)候即使你賺到了這部分錢，回過(guò)頭來(lái)看也往往是運(yùn)氣使然。雖然我們自身特征不具備投資成長(zhǎng)股的因子，但我們可以利用人性來(lái)把握住這類投資機(jī)會(huì)。例如在市場(chǎng)泥沙俱下恐慌性下跌的時(shí)候，這時(shí)候好股票壞股票都一起跌，就給予了我們買入成長(zhǎng)股的最佳時(shí)機(jī)。既然是恐慌下跌時(shí)買成長(zhǎng)股，這就需要我們具備足夠理性的性格特征，不然當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)你也很難把握住。

$貴州茅臺(tái)(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $恒生指數(shù)(HKHSI)$

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關(guān)鍵詞： 事件驅(qū)動(dòng) 隨著后期 上漲空間