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很早之前寫過股票分類的文章，但這幾年隨著投資體系的完善又有了新的體會，所以相應的股票分類也做了變動。在給股票分類這方面彼得林奇算是做的最經(jīng)典的，林奇把公司分成了6種類型（緩慢增長型、穩(wěn)定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉(zhuǎn)型、隱蔽資產(chǎn)型），雖然里面包含周期和困境反轉(zhuǎn)類的公司但林奇還是偏向于成長股類的投資，所以并不適合我這種保守型的投資者。而我根據(jù)自己的體系把股票分為四類，分類不但按投資的動機給公司做了劃分，還綜合考慮了我們投資時遇到窘境時的應對措施。分類就如下圖所示： 第一類是價值防御型的股票：由于這類股票的特性導致很多人都忽視了它們，其實價值防御型的股票在組合中屬于重中之重。這類股票具有估值低和股息高的特點，屬于下跌有保護的品種，即使股價出現(xiàn)下跌其跌幅也遠遠小于指數(shù)（如指數(shù)下跌10%防御性股票下跌3%以內(nèi)）。前面我也講到投資中我們經(jīng)常遇到窘境，要么是看好的股票由于買入的過早，隨著后期股價的繼續(xù)下跌我們沒了加倉的彈藥；要么是漲的好的股票我們賣出后，隨著后期市場的強勢而繼續(xù)上漲。如果你的組合里配置了防御型的股票，那么你就可以應對這種窘境。在第一種情況中你就可以分批賣掉防御型的股票加倉到看好的且跌的多的股票，既把原本一倍上漲空間的票換成三倍上漲空間的票。可以試想一下隨著中意的股票大跌別人都沒有彈藥了，而你還有源源不斷的彈藥加倉是多么愉快的一件事情；第二種情況既然賣出我們看好的股票，那么潛在的含義就是收益達到了我們的預期或?qū)笫胁豢春孟肼浯鼮榘病５u出后如果資金留在手里市場后期繼續(xù)強勢上漲，那么就存在踏空的風險。而配置防御型的股票就可以避免后期因市場上漲踏空的風險，即使市場出現(xiàn)下跌我們的回撤也大幅小于市場。 第二類事件驅(qū)動型的股票：一般是由于上市公司遇到某些行業(yè)性或公司自身的利空事件后，經(jīng)評估后發(fā)現(xiàn)其事件對公司的影響屬于情緒性的或短期的，而對公司中長期影響無大礙導致的恐慌下跌。這就屬于送錢的機會，一般每年都有該類事件導致公司股價下跌的機會，抓住后短期就可以實現(xiàn)50%到1倍的收益。這類事件驅(qū)動型的機會如公司廠房發(fā)生安全事故、大股東或高管因自身丑聞曝光引發(fā)市場恐慌、業(yè)績不達預期或一次性計提虧損等等導致的大跌都屬于這種機會。像之前的游族網(wǎng)絡董事長被下屬毒害、血制品的博雅生物大股東高特佳董事長陷離婚糾紛和占用公司資金導致的公司股價大跌，都讓我賺了一倍左右的收益。 第三類周期反轉(zhuǎn)型的股票：指的是周期股和困境反轉(zhuǎn)型的股票。周期股如煤炭、造紙、化工、豬疫苗等等，一般在行業(yè)周期的低谷期布局，待到行業(yè)的景氣高峰時賣出，像我之前在這些行業(yè)都抓過翻倍的股票；而困境反轉(zhuǎn)型的股票就是我們常說的“落難王子”，公司本身質(zhì)地較好，但由于基本面上暫時遇難蒙羞導致的大跌。如公司因原材料價格上漲成本上升、下游需求短暫出現(xiàn)下滑導致業(yè)績下滑等都屬于困境反轉(zhuǎn)類的股票。總之想賺這些基本面上變化帶來的錢，必須前期對這些行業(yè)與公司有長期的跟蹤過程，這樣你才能覺察到公司基本面當下與過去相比產(chǎn)生的細微變化。尤其是困境反轉(zhuǎn)類的公司，沒有個三五年的持續(xù)跟蹤是很難把握住公司的經(jīng)營拐點的。 第四類未來成長型的股票：成長股指的是市場公認的高盈利與高成長并存的公司，如茅臺、片仔癀、珀萊雅等等這類公司由于在常態(tài)市場下估值非常貴所以很難有買入的機會。之前我一直是提倡普通投資者不要賺成長的錢，因為作為普通投資者的我們在股市處于一個信息不對等的市場。成長股那是行業(yè)專家與業(yè)內(nèi)人士的蛋糕，普通投資者最好不要覬覦。而且很多時候即使你賺到了這部分錢，回過頭來看也往往是運氣使然。雖然我們自身特征不具備投資成長股的因子，但我們可以利用人性來把握住這類投資機會。例如在市場泥沙俱下恐慌性下跌的時候，這時候好股票壞股票都一起跌，就給予了我們買入成長股的最佳時機。既然是恐慌下跌時買成長股，這就需要我們具備足夠理性的性格特征，不然當機會來臨時你也很難把握住。

$貴州茅臺(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $恒生指數(shù)(HKHSI)$

@雪球創(chuàng)作者中心 @今日話題

關鍵詞： 事件驅(qū)動 隨著后期 上漲空間