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口 述：管清友經濟學家、如是研究院院長

(相關資料圖)

“在未來的半年時間里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前這段氣溫很低，影響力和殺傷力依然很大。”

01 我親眼見證了：“形勢比人強”

這幾年各行各業都非常不容易，絕大多數人群和行業都受到了非常大的影響，逆勢上行是極少數。我們確實面臨系統性的問題和系統性的風險，而且風險仍然在持續釋放當中，它是一堆事情一股腦兒地在這幾年時間里迸發出來的。

其實我和大家一樣，一開始很不適應，有焦慮感，有悲觀情緒，也經常發牢騷。但梳理之后會發現，當你明白了事情的來龍去脈，明白了問題所在，明白了趨勢會往哪里走，心里也就釋然了。

從我自己來講，就是熬過了所謂的震蕩期，既看清了趨勢，也堅定了信心。我看到了太多來自企業和民間的力量，也看到了太多的變化，有一句話叫“形勢比人強”。若干年以后，當我們再去復盤或者回顧今天交流的內容的時候，希望大家還能記住這句話。

02 與其關注宏觀數據，我更關注微觀個體

大家一談經濟增長，馬上想到的就是數據。作為一名宏觀經濟研究人員，經濟數據在宏觀上確實是大勢所趨，我們可以大而話之，或者可以宏大敘事。

但從微觀上來講，它是萬家燈火，是悲歡離合，是陰晴圓缺。這幾年大家的感觸是很深刻的，多少夫妻店關門了，多少人破產了，多少人失業了。剛畢業的年輕人參加工作沒幾年就回家了，有的人上有老、下有小，有的人背著一身房貸現金流突然就斷了……

所以，我確實不愿意去介紹這些枯燥的經濟數據，我更愿意去關注每一個微觀個體的感受和命運。當然我們也要看到，每個人在時代的變遷和洪流當中，都有他的適應和不適應，大家都要去選擇一種適應新周期和新趨勢的方式，有的人是主動的，大部分人是被動的。

03 為什么報復性消費還沒開始？疤痕效應！

現在我們整體上進入到了疫情防控政策的持續優化階段，新十條出來后全國很多地方都放松了，我相信2023年疫情防控還會有持續的優化政策，總體的方向現在比較明確了，就是慢慢地降低疫情的管理等級。

從傳染病管理角度，我們很多人都會經歷一波一波的陽性，現在防控的重點是重癥和病死率，重點人群是兒童和老人，這個方向是很清楚的。

已經有多個城市進入到了高峰期，根據一些機構的測算，一些城市的疫情高峰期已經過去了，社會人群已經開始上班了。一個又一個城市輪下來，最晚大概是半年左右的時間，最快是一個季度的時間。

這個過程其實會比較痛苦，遠不像很多人想象的那樣，一旦疫情放開了，經濟就恢復了，消費就恢復了，大家會選擇報復性地消費和旅游。

經過疫情防控的優化，每個人都非常自覺地沒有前往傳染高峰期的城市，比封控時候的大街上還干凈。這就是我們說的，疫情防控政策優化之后的疤痕效應期。

什么叫疤痕效應期？疫情這幾年對大家的影響都很大，傷害也都很大，現在這個傷口在慢慢地愈合。但即使愈合了也會有傷痕，這個傷痕不光表現在收入上，表現在企業的資產負債表上，表現在家庭的資產負債表上，也表現在人們的心理上。

請各位捫心自問，這幾年是否心靈上產生了疤痕？消除疤痕是需要時間的。對經濟的影響而言，疤痕效應非常明顯，餐飲、旅游、消費的恢復能力并沒有那么快，所以中國的城市在未來相當一段時間里，預計在2023年上半年，我們大概率會看到一種波浪式的恢復狀態，在高峰期之后慢慢地恢復正常，從北往南依次鋪開。

在未來的半年時間里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前這段氣溫很低，影響力和殺傷力依然很大。

經濟如何恢復？剛剛閉幕的中央經濟工作會議對2023年的經濟工作做了部署，問題講得很透，恢復不牢固，三重壓力，供給沖擊需求收縮，預期轉弱，不回避，講得很實在。但發展仍是第一要務，依然要堅持以經濟建設為中心，房地產、平臺經濟都有了相關闡述，對民營經濟的兩個毫不動搖講得都很清楚，也給大家樹立了信心。

2023年內外的經濟環境仍然比較復雜，雖然中央經濟工作會議為我們指明了方向，但預期是否能慢慢地恢復、信心是否能慢慢地恢復，還有賴于很多條件。

2022年已經過去了，年初5.5%的目標肯定是完不成的，最后我們的經濟增長速度到底是3%還是3.5%，要看統計局公布的數據。

而且經濟下行是有慣性的，考慮到疫情防控政策的優化，可以這樣說，2023年一季度乃至上半年經濟下行的壓力還是很大的。

還有很重要的一點，歐洲從2022年四季度就開始衰退，我們的外需從9、10月份已經開始下滑，不僅僅是中國的外需下滑，日本、韓國、越南的出口都下滑了，世界經濟真的很糟糕，現在唯一比較好的只有美國，但美國極有可能在2023年的二季度末步入衰退。

04 美聯儲加息、日本央行貨幣政策轉向

當我們度過疤痕效應期以后，中國經濟增長的潛力，中國人的創造力，中國人追求財富的動力，我覺得是能夠支撐中國經濟繼續保持較高增長速度的。

$上證指數(SH000001)$$深證成指(SZ399001)$$道瓊斯指數(.DJI)$

關鍵詞： 一定要注意 經濟增長 已經過去了