1. 2022年跌跌撞撞，有得有失。

2022年跌跌撞撞，起起落落，有得也有失，人生如同股市，并非一帆風順，有時候不敢奢望太多，知足常樂是我長期追求的投資人生。所以2022年初以來一直保持了較低的倉位運行，整體收益很穩健，基金全年收益18%，沒有出現比較大的波動，鎖定了前期的利潤，雖然踏空了最近白酒反彈，也踏空了近期中概互聯網的反彈機會，但是這也是我年初預判以及策劃的結果。

得到的是靠前期重倉白酒基金做T2019/2020/2021/2022連續4年取得正收益，白酒基金算是我的最愛，也是最擅長、最成功的投資，這個過程并沒有我想象的那么糟糕，每一次下跌都能夠找到可以做T反彈的波段機會是很不錯的。

失去的是2022年大部分時間在觀望，用極少數倉位在輪動組合中追漲殺跌，浪費了比較多的時間與精力，手上持有很多現金，在猶豫中不知不覺一年又過去了，原來踏空也是很難受的投資。可以說，我的投資運氣是被我策劃，今年買什么，持有多少，拿多久，我每年初和年中都會做兩次比較大的策略調整，包括近期對于2023年的投資計劃我已經在設計中，年后可能會開始逐步執行新的方案。

【資料圖】

我沒有大虧錢的主要原因在于我不去做能力圈之外的事情。我知道在2022年4月26日至8月份新能源、光伏、電池等行業指數基金的漲幅是比較大的，我沒有選擇去參與，錯過了比較大的機會，但是我失去的都是能力圈之外的，沒什么好糾結的。

誘惑越大，越容易陷入困境。堅守能力圈很重要，我一直堅持用極品思維聚焦核心資產ETF指數基金，以概率思維進行分散投資。白酒基金算是A股的核心資產，也是我個人長期跟蹤的一個極品，但不一定會長期滿倉或重倉。

2. 尋找差異化中的負相關性，進行分散投資。

很多時候，求快是很難站得住腳，快的利潤，快的熱點，快的機會，可以說2022年不缺，不管是4月26日反彈至8月份漲幅近翻倍的光伏，還是年底漲幅超50%的中概，這些都來得很快，有時候我們是措手不及，甚至踏空者比比皆是，這不一定適合每個人，畢竟有時候來得快去得也快，我更傾向于尋找慢的差異化中負相關性，選擇慢的步伐，進行分散布局。接受不完美的現實，才能從中成長起來。我不認為每個人都愿意接受自己的失敗與虧損，更多人都渴望贏，希望看到的是賺錢。投資本身就是一場競技，不管與誰賽跑，都無法逃脫時間的魔咒。后視鏡看，我們總會認為哪些可能是對的，哪些可能是錯的，可是對的已經無法去挽留，錯的也已經做錯。我早已習慣，這種生活。可以說是一種磨練，又到考驗一個人耐力的時候。2022年ETF/LOF指數基金年漲幅排行榜（精選部分）：

廣發石油LOF(162719) 漲幅 68.29%

華夏豆粕ETF(159985) 漲幅 64.62%

諾安全球油氣能源LOF(163208) 漲幅 55.36%

華寶油氣LOF(162411) 漲幅 54.74%

華安標普全球石油基金LOF(160416) 漲幅 40.55%

南方原油LOF(501018) 漲幅 35.75%

國泰商品LOF(160216) 漲幅 32.83%

教育ETF(513360) 漲幅 15.32%

煤炭ETF(515220) 漲幅14.44%

黃金ETF(518880) 漲幅 9.42%

可以發現2022年漲幅比較大的均屬于大宗商品相關聯的ETF/LOF基金，主要屬于原油、油氣、豆粕、煤炭、黃金等。能夠看出原油和黃金兩個最強的商品投資價值依然能夠在弱勢行情中勝出。同時，豆粕作為生豬養殖的飼料原材料，在2022年漲幅也是比較搶眼。

值得一提的是，教育ETF在2022年5月份的0.3元左右開始反彈至12月份0.6元左右，也算是走了一波翻倍行情，屬于中國教育行業的困境反轉，這是很多人可能沒有察覺到的機會。

總結，2022年行業主題輪動速度比較快，隨著市場上發行的各種各樣的行業主題ETF指數基金的眾多，可以利用以及挑選差異化中負相關性的機會也越來越多，在尤其是大類資產配置中，大宗商品類基金是很好的資產配置工具，也是我個人投資組合中不可缺少的重要資產。

3. 輸得起是時間問題，大跌后往往是史詩級別機會。

2022年賺錢效應變差了，這是比較客觀的事實。至于別人怎么去看待過去A股，似乎已經不是那么重要。在市場中要善于尋找及時發現機會，而不是跟迎面而來的巨浪硬碰撞，要學會繞過去，安全的生存下來，才有可能獲取更多的超額收益。時間是很好的投資，拉長時間看，再大的坑都能被填平，機會總會到來，只要你擁有足夠的現金流，長期活著，就有機會在市場上大展身手，卷土重來。

2022年A股主要寬基指數基金年跌幅排行榜（精選部分）：

北證50（北證50成分指數） 跌幅 -8.65%

上證指數ETF 跌幅 -12.45%

國證2000(國證2000ETF) 跌幅 -17.2%

上證50ETF 跌幅 -17.49%

中證500ETF 跌幅 -18.35%

滬深300ETF 跌幅 -20.14%

中證100ETF 跌幅 -20.21%

中證1000ETF 跌幅 -22.12%

創業板50ETF 跌幅 -29.62%

科創50ETF 跌幅 -30.92%

可以看到2022年A股市場中99%的寬基指數都是處于下跌趨勢，其中跌幅比較大的主要在創業板50、科創板50，兩者跌幅均在30%左右，也跟兩者均屬于日內20%漲跌幅制度有關，同時從兩者結構設計看，均偏向于新能源、半導體等高端制造、高成長領域，是存在較大的波動，會受兩大行業周期性影響。

也能夠發現2022年A股整體表現屬于熊市行情，所以前面所說的2022年大宗商品牛市行情，剛好兩者出現一定的對沖效應，這個現象在過往也出現過。所以，在分散投資組合中，股票基金資產與大宗商品基金資產是存在一定的負相關性，能夠起到較好的補充。

4. 輪動是很好的策略，預判及買對時機很重要。

我用一部分很少的資金嘗試建立了一個輪動組合，該組合從2019年初至2022年底依然取得87%收益，2022年取得9%收益，該組合主要投資行業主題基金，采用的是熱門題材捕抓、趨勢交易、困境反轉、分散多個不同主題的策略，比如2022年的中藥基金、房地產基金、中概互聯基金等均多次參與過做輪動。

這個組合比較費勁，沒有之前重倉白酒基金那么爽快。需要我每個月對輪動品種做擇時，也就是買對時機非常重要。分批試錯是我大多數時間采用的交易方法，比如我要買中概互聯基金，就要在大跌時候多買點，大漲時候多賣點，進行反向操作。

2022年看好中概互聯網的邏輯依然是困境反轉，可以說整個港股市場的機會都在于困境反轉，這可能也是大家的共識，包括港股醫藥、港股金融地產、港股教育等，而這些題材基金在場外是有很多的，比如我個人抄底的匯添富香港優勢精選混合（QDII）、南方香港優選股票（QDII-LOF）、光大陽光香港精選混合（QDII）、大摩滬港深精選混合、華泰柏瑞港股通時代機遇混合等。當然，場內的恒生醫療ETF、中概互聯ETF等表現也是十分激進的。

困境反轉是我做輪動策略最優的一個選擇方向，包括2022年期間的石油基金也是屬于困境反轉。還有，中藥基金在2022年疫情炒作下，疊加了熱門題材的助力，期間也獲得比較好的成績。

我一般會把每年可能會發生困境反轉或成為大熱門主題羅列出來，先做預判，我認為投資就是預判，沒有預判的投資往往都是情緒化，出錯率極高。而預判的邏輯來自于個人的認知能力以及對于題材信息、國家政策、行業分析。

比如2023年有哪些行業主題可能會發生困境反轉或成為大熱門主題？我的假設是10個中挑選2-3個作為重點跟蹤觀察，如，2023年的國產軟件，港股醫藥，中概互聯等逢低試錯分批買入，遇到大跌就大買，用周線和月線作為觀察，止盈目標在20-30%左右，持倉5%~30%左右，反復輪動。

5. 珍惜擁有遠比追求虛無縹緲珍貴。

很多人恨不得自己每一次都能抓住一波翻倍的機會，我認為這可能是普通人的天方夜譚，但不排除有些運氣好的幸存者偏差。

我追求的是年化收益20%-30%已經很了不起，如果降低一些年化15%也很滿意。特別是個人資產隨著年齡的增長，我不再追求過往太過于激進的投資風格，倉位也慢慢的降下來后，更多在于追求長期穩健收益為主。

過去幾年，在牛市過程中算是賺比較多，這次躲過一輪熊市的大幅回撤，也是長期投資積累的經驗，我不喜歡人云亦云，獨立思考、逆向操作都是我個人的投資癖好。

未來A股市場會存在很多撿煙蒂的投資機會，這是每一輪熊市過后都會存在的一些現象以及規律。什么是撿煙蒂？機會都是跌出來的，風險都是漲出來的，記住這句話可以受用一輩子。

不是每一筆交易都是正確的。有些時候是因為選擇對了，持有時間比較久，所以賺的比較多；有些時候是因為選擇錯了，持有時間比較短，所以虧的比較少。

2023年A股會存在很多投資機會，但是預判股市會提前爆炒一波，也就是利好在后，股價在前，所以并非是要等到利好出來才急著沖進去，反而在股價低位時候可能機會更多，撿到便宜的籌碼更有利，勝率更高。

關于2023年我的投資目標就是不要虧錢，保住本金，做好未來2~3年的持久戰的煎熬。用時間去換空間，得先準備好足夠的糧草彈藥，養兵千日，用兵一時，投資也時常如此，尤其是面對A股這種熊長牛短的市場，越要懂得沉淀自己。@今日話題 @雪球創作者中心 @球友福利 @招商基金@廣發基金

#2022投資總結#

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關鍵詞： 指數基金 大宗商品 分散投資