今年上半年我的倉(cāng)位主要以封閉基金為主，場(chǎng)內(nèi)ETF和行業(yè)指數(shù)基金為輔助，在3,4月市場(chǎng)大跌的時(shí)候，場(chǎng)內(nèi)封閉式基金大幅度折價(jià)，年化20-30%的封基比比皆是，其中有大量的中期和短期套利機(jī)會(huì)，我抓住了一些，到今年下半年封閉式基金折價(jià)大量收斂，加之許多封基到期轉(zhuǎn)成開(kāi)放式基金，我進(jìn)行了獲利了結(jié)，將主倉(cāng)位的封閉式基金轉(zhuǎn)為股指期貨，（雪球有記錄）年底因?yàn)楣芍钙谪浀馁N水大量收斂，我又轉(zhuǎn)了一小部分回到了封基。整體封閉基金的這一波折價(jià)收斂是完完全全的吃到了。

【資料圖】

由于發(fā)行新政的影響，使得新股的收益率大打折扣，為此我降低了個(gè)股的投資比例，現(xiàn)在個(gè)股只占到我全部資產(chǎn)的4%左右，滬市以幾個(gè)大盤(pán)價(jià)值股為主，深市大部分倉(cāng)位是健帆生物，健帆生物因?yàn)槿径葮I(yè)績(jī)暴雷，股價(jià)大跌，雖然中國(guó)移動(dòng)等大盤(pán)價(jià)值股表現(xiàn)尚可，但健帆的暴雷使得股票端收益很差。最近我又將健帆生物的倉(cāng)位降低了一部分。

今年以來(lái)恒生指數(shù)持續(xù)下跌，嚇住了一些投資人，甚至有些經(jīng)驗(yàn)豐富的老手也感到迷茫，年中在恒生指數(shù)18000點(diǎn)左右的時(shí)候我做了一個(gè)分析，那就是按照最保守5%折算率來(lái)算，恒生指數(shù)的吸引力已經(jīng)到了2009年年初的位置，之后恒生指數(shù)繼續(xù)下跌，最終達(dá)到了14500點(diǎn)的驚人位置，這個(gè)位置即使按照最保守5%折算率來(lái)計(jì)算，其吸引力也超過(guò)了2008年熊市的極限低點(diǎn)位置，我從恒生指數(shù)20000點(diǎn)開(kāi)始投資，整體成本接近18000點(diǎn)，主要投資的品種是恒生指數(shù)，恒生醫(yī)療，恒生科技和香港中小以及香港證券5個(gè)場(chǎng)內(nèi)的基金，近期港股迎來(lái)一波比較明顯的反轉(zhuǎn)行情（盤(pán)中已經(jīng)漲過(guò)20000點(diǎn)），我認(rèn)為由于AH溢價(jià)率還在138的相對(duì)高位，加之估值依然在低位，港股還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到止盈的位置，我將繼續(xù)持有。

轉(zhuǎn)債這幾年整體表現(xiàn)優(yōu)異，但我個(gè)人由于持有數(shù)量較少（所以10%），所以對(duì)整體盈利影響不大，最近由于期指折價(jià)逐漸縮小，加之少量轉(zhuǎn)債跌到了有“價(jià)值”的地步，如果IM的貼水繼續(xù)減少，我考慮平倉(cāng)一手IM，轉(zhuǎn)到轉(zhuǎn)債上。

期指今年經(jīng)歷了一個(gè)貼水增大到貼水收斂的過(guò)程，3,4月份指數(shù)大跌的時(shí)候IC期指的貼水曾經(jīng)來(lái)到了年化15%，后面IC貼水迅速縮小，之后IM上市（中證1000期指），遠(yuǎn)端貼水在年化10%，現(xiàn)在收斂到了5%左右，雖然IM期指貼水收斂的厲害，但是依然是場(chǎng)內(nèi)折價(jià)較大流動(dòng)性較好的資產(chǎn)，如果加上保證金外冗余資產(chǎn)的收益率，年化折價(jià)率可以達(dá)到7%-8%之間，依然值得繼續(xù)持有。

我本人年中進(jìn)行了2次投機(jī)操作，一次止盈操作，（雪球都有記錄）共盈利約30W左右，現(xiàn)期指場(chǎng)內(nèi)持倉(cāng)虧損約7.8W，總盈利約22W，對(duì)整體資金貢獻(xiàn)少許正收益。

本人持有大為的自由之路私募基金一手，今年的收益率為-4.7%，雖然沒(méi)有取得正收益，但對(duì)于一個(gè)操作難度比小資金大不少的10億左右規(guī)模盤(pán)子的基金，我認(rèn)為已經(jīng)很不錯(cuò)了，大為的投資理念和我相近，我的許多思想都深受他的影響，這也是我買(mǎi)這個(gè)私募最核心的原因。期指外冗余保證金收益3%左右（主要是貨幣基金+少量北交所打新），其他收益大約給總資產(chǎn)貢獻(xiàn)1.8%左右的收益。

2022年許多朋友獲得了正收益，恭喜他們，我因?yàn)榻》谋├讻](méi)有成功上岸，也算留下了一點(diǎn)小遺憾吧，不過(guò)從相對(duì)收益來(lái)看，2019-2022年，4年時(shí)間跑贏滬深300近70%，遠(yuǎn)超我給自己定的每年跑贏滬深300指數(shù)10%的要求，隨著大盤(pán)成長(zhǎng)股泡沫破滅到了尾聲，加上最近資產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)收益的機(jī)會(huì)不佳，未來(lái)一年跑贏滬深300指數(shù)將變得困難，2023年我給自己定的目標(biāo)是跑贏滬深300指數(shù)3%以上即可。

最近家里的老人離世了，昨天又參加了大學(xué)最好的一個(gè)朋友父親的葬禮，感嘆病毒的兇殘和人生的無(wú)常，和生命比起來(lái)，股市的漲跌其實(shí)沒(méi)有那么重要了，最后祝愿我的朋友和各位球友身體健康，幸福快樂(lè)！

@今日話(huà)題@ETF星推官

#2022投資總結(jié)#

$上證指數(shù)(SH000001)$$恒生指數(shù)(HKHSI)$$中證1000(SH000852)$

關(guān)鍵詞： 恒生指數(shù) 封閉式基金 健帆生物