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今年上半年我的倉位主要以封閉基金為主，場內ETF和行業指數基金為輔助，在3,4月市場大跌的時候，場內封閉式基金大幅度折價，年化20-30%的封基比比皆是，其中有大量的中期和短期套利機會，我抓住了一些，到今年下半年封閉式基金折價大量收斂，加之許多封基到期轉成開放式基金，我進行了獲利了結，將主倉位的封閉式基金轉為股指期貨，（雪球有記錄）年底因為股指期貨的貼水大量收斂，我又轉了一小部分回到了封基。整體封閉基金的這一波折價收斂是完完全全的吃到了。

【資料圖】

由于發行新政的影響，使得新股的收益率大打折扣，為此我降低了個股的投資比例，現在個股只占到我全部資產的4%左右，滬市以幾個大盤價值股為主，深市大部分倉位是健帆生物，健帆生物因為三季度業績暴雷，股價大跌，雖然中國移動等大盤價值股表現尚可，但健帆的暴雷使得股票端收益很差。最近我又將健帆生物的倉位降低了一部分。

今年以來恒生指數持續下跌，嚇住了一些投資人，甚至有些經驗豐富的老手也感到迷茫，年中在恒生指數18000點左右的時候我做了一個分析，那就是按照最保守5%折算率來算，恒生指數的吸引力已經到了2009年年初的位置，之后恒生指數繼續下跌，最終達到了14500點的驚人位置，這個位置即使按照最保守5%折算率來計算，其吸引力也超過了2008年熊市的極限低點位置，我從恒生指數20000點開始投資，整體成本接近18000點，主要投資的品種是恒生指數，恒生醫療，恒生科技和香港中小以及香港證券5個場內的基金，近期港股迎來一波比較明顯的反轉行情（盤中已經漲過20000點），我認為由于AH溢價率還在138的相對高位，加之估值依然在低位，港股還遠遠沒有到止盈的位置，我將繼續持有。

轉債這幾年整體表現優異，但我個人由于持有數量較少（所以10%），所以對整體盈利影響不大，最近由于期指折價逐漸縮小，加之少量轉債跌到了有“價值”的地步，如果IM的貼水繼續減少，我考慮平倉一手IM，轉到轉債上。

期指今年經歷了一個貼水增大到貼水收斂的過程，3,4月份指數大跌的時候IC期指的貼水曾經來到了年化15%，后面IC貼水迅速縮小，之后IM上市（中證1000期指），遠端貼水在年化10%，現在收斂到了5%左右，雖然IM期指貼水收斂的厲害，但是依然是場內折價較大流動性較好的資產，如果加上保證金外冗余資產的收益率，年化折價率可以達到7%-8%之間，依然值得繼續持有。

我本人年中進行了2次投機操作，一次止盈操作，（雪球都有記錄）共盈利約30W左右，現期指場內持倉虧損約7.8W，總盈利約22W，對整體資金貢獻少許正收益。

本人持有大為的自由之路私募基金一手，今年的收益率為-4.7%，雖然沒有取得正收益，但對于一個操作難度比小資金大不少的10億左右規模盤子的基金，我認為已經很不錯了，大為的投資理念和我相近，我的許多思想都深受他的影響，這也是我買這個私募最核心的原因。期指外冗余保證金收益3%左右（主要是貨幣基金+少量北交所打新），其他收益大約給總資產貢獻1.8%左右的收益。

2022年許多朋友獲得了正收益，恭喜他們，我因為健帆的暴雷沒有成功上岸，也算留下了一點小遺憾吧，不過從相對收益來看，2019-2022年，4年時間跑贏滬深300近70%，遠超我給自己定的每年跑贏滬深300指數10%的要求，隨著大盤成長股泡沫破滅到了尾聲，加上最近資產市場相對收益的機會不佳，未來一年跑贏滬深300指數將變得困難，2023年我給自己定的目標是跑贏滬深300指數3%以上即可。

最近家里的老人離世了，昨天又參加了大學最好的一個朋友父親的葬禮，感嘆病毒的兇殘和人生的無常，和生命比起來，股市的漲跌其實沒有那么重要了，最后祝愿我的朋友和各位球友身體健康，幸福快樂！

@今日話題@ETF星推官

#2022投資總結#

$上證指數(SH000001)$$恒生指數(HKHSI)$$中證1000(SH000852)$

關鍵詞： 恒生指數 封閉式基金 健帆生物