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大家好，我是人見人愛、股見股漲的職業投資人葉秋。

新的一年，我對股市充滿信心。

(資料圖片僅供參考)

不管好壞，2022年總算過去了；有人爆賺，有人血虧，但都已經不重要，是時候展望2023年了。

常識很重要：經過一年的暴跌，萬得全A風險溢價已經在中等低估的區間，這意味著預期回報率較高。

具體到不同的行業：

不少醫藥股在20倍PE出頭，常態估值在30PE以上；

在熊市的殺估值上，很多行業估值上早已經沒有任何泡沫，甚至出現跌過頭的情況。

再聊一些很多人沒注意到的神奇數據：

為什么我在2022年的展望中不太看好A股表現？

因為在A股短暫的30年生涯中，從未出現過連續三年大盤賺錢的情況。

然而19—21年上證指數連續三年收紅，小概率事件發生了，22年均值回歸大概率跑不掉。

今年則要反過來了，我對港股和滬深300指數充滿信心；

因為滬深300成立以來，從未出現過連續三年虧錢的情況，21、22年連續虧錢，那么2023年大概率是賺錢的。

同樣地，恒生指數自從1986年以來，從未出現過連續4年虧錢的情況；

20—22年恒生指數已經連續三年虧錢了，那么2023年恒生指數大概率是賺錢的。

因此，2023年不妨樂觀點，最悲觀的事情已經發生了，最困難的時候已經過去了，是時候春暖花開，喜迎新春了。

壓制A股的三座大山基本移除，地產政策全面轉向，平臺經濟轉向支持、疫情這座最大的山都塵埃落定；大環境的變化往往醞釀著機會。

前面也聊過，萬得全A風險溢價已經足夠誘人，很多行業都已經沒有估值泡沫，甚至比較低估，賠率已經足夠吸引人。

滬深300從未連跌三年，恒生指數從未連跌四年，概率是站在樂觀者、信仰者的這邊。

無論是外部環境的集體轉向，還是內在賠率和概率的集中體現，明年的股市值得高看一線。

2023年是很關鍵的一年，往大了說是20大的開局之年，往小了說，是地產能否企穩的第一年，支持平臺經濟的第一年，疫情共存的第一年。

現在很多人都擔憂【信心不足，消費乏力】，但我相信經濟低基數、制造業強大的韌性和活力，以及廣大人民群眾對美好生活的向往。

永遠不要低估中國人民搞錢的意志和戰斗力，所以我對明年的經濟預期要比大多數人樂觀。

更不要低估國家搞經濟的決心，支持民營經濟、平臺經濟、地產，能開的口子將全部打開，一切只為了發展經濟。

在百姓和企業信心不穩，百廢待興的大背景下，我十分期待2023年的政策和力度。

2023年內需將是勝負手；歐美經濟的一致預期是衰退，出口阻力比較大。

這種背景下，擴大內需是明年經濟復蘇的勝負手；所以我們才會看到擴大內需綱要的出臺。

2023年，我們要警惕出口需求掛鉤的行業風險，重點關注內需為主的行業，比如穩增長的地產鏈、新能源車、低估的大消費等行業，這些可是真正的經濟支柱，支柱不穩，地動山搖。

這三個方向基本是明牌，后續政策會不斷刺激，直到經濟徹底走向復蘇。

2023年的股市機會會比較均衡，消費醫藥新能源數字經濟百花齊放，各行各業都會有機會，這是由基本面復蘇和估值低估共同驅動的。

聊完2023年樂觀的預期和展望，我們總要思考潛在風險，方便及時做好應對。

確立了共存政策后，疫情迅速爬坡和達峰，一度讓A股恐慌不已，成交量迅速萎靡；隨著人群逐漸陽康后，經濟活動會復蘇，接踵而來的擔憂是疫情反復。

但這點我比較樂觀，群體免疫后，從海外數據來看，后續的反復是比較輕微的，實質影響遠小于心理影響。

至于歐美衰退的問題，核心是美聯儲加息何時走向降息，可能高利率持續的時間比較長，進一步加劇美國經濟的衰退，導致加息政策急劇轉向。

好消息是加息基本到達頂峰，市場預期會領先真正的降息轉向2～3個季度，這已經足夠支撐市場走強了。

風險提示：以上內容僅為個人投資思考和記錄，不構成任何投資建議！

@今日話題

#A股迎來開門紅#

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關鍵詞： 恒生指數 連續三年 風險溢價