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綠電2023年的邏輯

1。綠電運(yùn)營(yíng)商的模式已經(jīng)跑通，行業(yè)地位在整個(gè)綠電行業(yè)中是最好：拿到項(xiàng)目，風(fēng)機(jī)光伏廠商招標(biāo)鋪設(shè)備，銀行來放貸款（國(guó)企利率簡(jiǎn)直低得不要不要的），空手套白狼。不會(huì)像上游因競(jìng)爭(zhēng)殺價(jià)（@山行數(shù)據(jù)：風(fēng)機(jī)從2019年的3600降到了1700，我關(guān)注的光伏馬上也將慘不忍睹，2022年下半年還有2塊的，現(xiàn)在已經(jīng)有1.7的報(bào)價(jià)了，行業(yè)普遍預(yù)期是會(huì)降到1.3），目前的綠電項(xiàng)目，由于上游的降價(jià)，沒有國(guó)家補(bǔ)貼也能有可觀的利潤(rùn)，市場(chǎng)化已經(jīng)跑通了。不是老觀念認(rèn)為的靠騙補(bǔ)貼賺錢。

2。增量，永遠(yuǎn)只有增量：1）不考慮機(jī)組利用小時(shí)的波動(dòng)（時(shí)間拉得足夠長(zhǎng)，能燙平波動(dòng)）綠電項(xiàng)目不斷投產(chǎn)，發(fā)電量增加，利潤(rùn)就增加。目前每個(gè)綠電廠商手上的在建項(xiàng)目，都是1倍或N倍于現(xiàn)有裝機(jī)容量，2022年新增裝機(jī)容量沒有兩位數(shù)增長(zhǎng)都算不及格，關(guān)鍵是能源局剛發(fā)布2023年的目標(biāo)是綠電要新增33%，那頭部的上市企業(yè)增長(zhǎng)要占多少？后面2年建成并網(wǎng)發(fā)電賺的可都是真金白銀。2）若干年后（可能是10年，20年……），財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著利潤(rùn)上來和新增項(xiàng)目減少或停止，總有歸0的那天吧，京能2022的財(cái)務(wù)費(fèi)用可能都得14個(gè)億了，占到利潤(rùn)的3成了。而且，還有折舊攤銷這個(gè)利好呢……3）電價(jià)：目前各省都是支持綠電價(jià)格上浮的，即使不考慮這層利好，時(shí)間足夠長(zhǎng)的話，電價(jià)跟著cpi也是要上浮的，漲1分乘以發(fā)電量都是巨額利潤(rùn)。

3。感覺綠電運(yùn)營(yíng)商，要走$國(guó)投電力(SH600886)$雅礱江投產(chǎn)，刺激股價(jià)2014年左右漲5倍的趨勢(shì)，那次我吃到了大肉，希望這次綠電也可以。目前一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)開始啟動(dòng)了，國(guó)電，華潤(rùn)，吉電都在不斷收購(gòu)綠電資產(chǎn)，連海油也在收購(gòu)集團(tuán)的綠電資產(chǎn)，這段時(shí)間收購(gòu)公告頻發(fā)，有時(shí)間我將專門統(tǒng)計(jì)分析一下他們的收購(gòu)，目前一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格明顯低于二級(jí)市場(chǎng)倒掛，不知道留給二級(jí)市場(chǎng)的時(shí)間還有多少。

利益披露：目前我已持有不少$京能清潔能源(00579)$和少量$協(xié)合新能源(00182)$，接下來會(huì)繼續(xù)接貨。

關(guān)鍵詞： 財(cái)務(wù)費(fèi)用 一級(jí)市場(chǎng) 裝機(jī)容量