2023年首個(gè)交易周即將啟動(dòng)，大批權(quán)益類(lèi)新基金都將新鮮出爐，力爭(zhēng)新年“第一爆款”。

那么誰(shuí)能拿下新年的“開(kāi)門(mén)紅”？

【資料圖】

回首往昔，2019年、2020年、2021的“開(kāi)門(mén)紅”都有相當(dāng)厲害的“爆款”。

即便是全年走軟的2022年，開(kāi)年也是相對(duì)發(fā)行情況最好的時(shí)點(diǎn)之一，（另一個(gè)時(shí)點(diǎn)是年中）。

那么2023年，會(huì)寫(xiě)出怎樣的故事呢？

基金發(fā)行“由守轉(zhuǎn)攻”

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來(lái)一周（1月2日至1月6日），將有24只新基金進(jìn)入發(fā)行程序。

其中偏股基金明顯占據(jù)多數(shù)，預(yù)示行業(yè)情緒樂(lè)觀，從防御轉(zhuǎn)向進(jìn)取。

當(dāng)周，權(quán)益類(lèi)基金處于絕對(duì)領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)，發(fā)行占比超過(guò)80%。

具體來(lái)看，混合型基金貢獻(xiàn)發(fā)行數(shù)量最多，有12只，獨(dú)占“半壁江山”。

股票型基金和FOF 基金數(shù)量持平，各有3只，合計(jì)又占掉四分之一。

此外，QDII基金和REITs基金各有1只。其中，1月4日發(fā)布的嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT基金，是國(guó)內(nèi)首只民企倉(cāng)儲(chǔ)物流公募REITs。

除此以外，去年“發(fā)行熱度”居高不下的同業(yè)存單指數(shù)基金也有出場(chǎng)，趙巖管理的太平中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天會(huì)進(jìn)入發(fā)行程序。

相比之下，債券型基金發(fā)行數(shù)量為4只，其中的3只是積極債券型基金。

“風(fēng)格基金經(jīng)理”批量上新

下周是“大佬”頻出的一周，廣發(fā)、富國(guó)、大成都排出了團(tuán)隊(duì)內(nèi)的強(qiáng)棒選手。

但也有一些風(fēng)格特色很鮮明、但相對(duì)低調(diào)的資深基金經(jīng)理出現(xiàn)在銷(xiāo)售臺(tái)上，比如浦銀安盛的蔣佳良，比如華夏基金的王勁松。

其中，浦銀安盛的蔣佳良是一個(gè)個(gè)人風(fēng)格非常突出的基金經(jīng)理。

歷史上看，他在成長(zhǎng)股走強(qiáng)的時(shí)間段內(nèi)，業(yè)績(jī)的進(jìn)攻性十足。過(guò)去四年中有三年的排名都可以進(jìn)入同類(lèi)產(chǎn)品的前5%左右。

但同時(shí)，在價(jià)值型風(fēng)格相對(duì)較好的時(shí)間段，則排名靠后。

總體上看，投資風(fēng)格極為鮮明。

下圖是浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)基金的choice業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，最近4個(gè)完整年度都是蔣佳良主理。

不是賽道基金經(jīng)理

如果簡(jiǎn)單的觀察業(yè)績(jī)表現(xiàn)，蔣佳良的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，和許多新能源賽道的基金經(jīng)理比較相近。

但其實(shí)不是的。

以前述提到的浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)為例，它去年3季度的十大重倉(cāng)股，至少有4類(lèi)風(fēng)格資產(chǎn)。

3個(gè)重倉(cāng)股屬于明確的能源股，即過(guò)去幾年最熱門(mén)的新能源板塊；

兩個(gè)航空股顯然是疫情政策優(yōu)化的受益股，還有一只機(jī)場(chǎng)股也屬于類(lèi)似風(fēng)格；

消費(fèi)品的代表板塊白酒股有2只；

新技術(shù)和新材料個(gè)股有2只。

以此來(lái)看，蔣佳良的布局風(fēng)格和行業(yè)都相對(duì)多元，理論上跟一些均衡風(fēng)格的基金經(jīng)理是類(lèi)似的。

成長(zhǎng)風(fēng)格何來(lái)？

那么他個(gè)人很強(qiáng)的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)特征是哪里來(lái)的呢？

我們觀察了它過(guò)去12個(gè)季度的投資組合，其實(shí)可以發(fā)現(xiàn)一些特征的。

比較關(guān)鍵的情況是，蔣佳良的選股風(fēng)格是比較大膽的，從歷史上，他是敢于配置一些小盤(pán)股，或是某個(gè)板塊中彈性較大的品種。

也就是說(shuō)，盡管涉足行業(yè)類(lèi)別很多，但其實(shí)蔣佳良喜歡的個(gè)股還是偏向二三線，比較有翻轉(zhuǎn)特征的一個(gè)公司的。

此外，蔣佳良本人個(gè)股更換的頻率是比較高的，

以浦銀新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為例，該基金過(guò)去四年的換手率都比較高。這很可能和他的偏進(jìn)取的選股風(fēng)格、基金規(guī)模不大都是有關(guān)系的。

蔣佳良的投資風(fēng)格在過(guò)去幾年應(yīng)該說(shuō)比較極致的表現(xiàn)出來(lái)了，從歷史觀察，它的風(fēng)格前后一致性是比較強(qiáng)的，就是進(jìn)攻性比較強(qiáng)。換言之，這類(lèi)基金經(jīng)理在牛市中的表現(xiàn)是可以期待的。

所以，這類(lèi)風(fēng)格鮮明的基金經(jīng)理，其實(shí)需要對(duì)市場(chǎng)有判斷，或是對(duì)波動(dòng)有承受力的投資人來(lái)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 由守轉(zhuǎn)攻 債券型基金