$保利發展(SH600048)$大晚上的發了業績公告，22年營收小幅下滑1.37%，歸母凈利潤大幅下滑33.17%。

(相關資料圖)

看上去像是也“爆雷”了，實則也在意料之中：地產的業績是可以合理調節的，先結算哪塊地，是否要減值，減值多少等等都存在一定的調節空間。

之前就疑惑，為何萬科、招商蛇口這些房企進行大幅減值時，保利卻一直保持穩健，幾乎在減值上沒有大的動作，且毛利率也基本維持在高位（前三季為24.48%），終于到某個時間點還是要來“還賬”了。

按照保利公告的說明，主要是受項目結轉毛利率、權益比例等下降的影響，營業利潤及歸屬于上市公司股東的凈利潤均出現同比減少；正式年報時可再關注是否有大幅減值，是否有“洗澡”嫌疑。

22年營收2811.11億，同比微降1.37%；歸母凈利潤183.03億，同比大幅降低33.17%。

22年Q4營收1246.73億，同比降低14.94%；歸母凈利潤52.09億，同比巨幅降低62.27%。

從單季來看，無論是營收還是歸母凈利，增速都處于明顯的下行趨勢，歸母凈利潤的增速下滑速度尤為明顯。

保利“爆雷”后，作為總是和保利PK的對手，$萬科A(SZ000002)$是否也會業績爆雷呢？

從下面的萬科前三季的業績數據來看，結論是不會：萬科的歸母凈利潤大概率能夠實現正增長，小概率微幅下跌，大幅下跌的概率幾乎為0。

最主要的原因是，21年Q4時，$萬科企業(02202)$已經“爆雷（按祝九勝在業績會中的話來說是“沖涼”）”過了，大幅減值導致21年全年的歸母凈利潤僅225.24億，同比大幅下降45.75%；

同時帶來的結果是22年可以輕裝上陣，為22年提供了低基數；

22年前三季萬科的歸母凈利潤已經為170.50億，Q4的歸母凈利潤只要超過54.74億就可以實現正增長，而從歷史上來看，Q4向來是地產利潤結算的大季，歸母凈利潤超過54.74億是大概率事件，即使達不到也不會差太多。

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