異質(zhì)結(jié)具有高壽命、低溫度系數(shù)，從第一性原理而言，在未來有潛力成為光伏主流核心技術(shù)，相較于Topcon有很多0-1的突破。在2022年Topcon是明確的擴產(chǎn)方向，2023年隨著異質(zhì)結(jié)的技術(shù)化和薄片化成果，異質(zhì)結(jié)的擴產(chǎn)值得重視。通過產(chǎn)業(yè)調(diào)研，當(dāng)前比較看好2023年異質(zhì)結(jié)的產(chǎn)業(yè)情況，有可能會超出預(yù)期。

1、問：大家比較關(guān)注異質(zhì)結(jié)的產(chǎn)業(yè)化進展，尤其是降本增效兩個維度，有沒有最新的成本數(shù)據(jù)？

【資料圖】

答：以12BB為例，一個半片的銀漿耗量是130毫克，主柵是37.5毫克，細柵是90毫克左右。靶材耗量210整片9010是100毫克，991是95毫克。單瓦成本：非硅成本在0.21-0.25元，化液體（4:21）0.01元，氣體0.03元，靶材0.04元，網(wǎng)板是0.005元，漿料0.13-0.14元，硅片0.85元，總成本大概是1.2-1.25元。

問：是166硅片嗎？

答：是。

問：銀漿每瓦多少毫克？

答：130mg一片，5.5瓦。

問：銀漿的價格什么水平？

答：日本進口的低溫銀漿PA1大概是6000-6500/公斤含稅價，國內(nèi)的4000-4500/公斤含稅價。

問：銀漿的成本單瓦0.13-0.15之間？后續(xù)還有下降的空間嗎？

答：這是算的純銀，后續(xù)用銀包銅銀含量在43%-45%，銀漿成本還會下降30%-35%。

2、問：靶材成本在什么水平？

答：靶材每瓦0.04-0.05元。

問：現(xiàn)在成本很高，是沒有做去銦化嗎？

答：去銦化還在實驗階段。實驗室做AZO和TCO靶材的疊層還沒有完全突破，AZO材料可能有些問題，實驗室還在做含鎢的靶材。后續(xù)無銦化或少銦化靶材還需要時間，預(yù)計2024年會有無銦的異質(zhì)結(jié)電池。

問：今年靶材的成本下降預(yù)期如何？

答：降的可能性不是太大。AZO靶材還在實驗室過程中。但是在鍍ITO靶的時候膜層可能會優(yōu)化減薄，提高靶材利用率，降低耗量，優(yōu)化磁場強度。

3、問：網(wǎng)板成本如何，2023年能降低到什么水平？

答：網(wǎng)板目前也沒有什么降本空間，在做鋼板印刷。我們從網(wǎng)板公司如邁為了解到他們在做鋼板印刷時還沒有完全取得突破，實驗室可以做，但量產(chǎn)還是不行，印刷出來的壽命和效果都不行。預(yù)計未來2-3年鋼板印刷都量產(chǎn)不了。

4、問：今年漿料降本比較多，從1.2元降至0.8-0.9元，其它口徑成本維持不變的話，非硅成本能從0.21降至0.17？

答：硅片還能降，現(xiàn)在用130的硅片，如果用120的硅片成本肯定是比PERC低的。

5、問：今年非硅能做得優(yōu)于PERC嗎？

答：還有點難度，漿料和PERC相比還是要貴一點，0BB的網(wǎng)板、絲網(wǎng)的材料成熟度還有待提高，未來要盡量降低損耗程度。

6、問：硅片端現(xiàn)在用的是130，其它家用的最薄到了多少？

答：我們也用過110的硅片，但是跑的量不多，整線跑下來也可以。現(xiàn)在硅片廠家能大規(guī)模供貨的也是130左右，100-120的厚度需要硅片廠家繼續(xù)突破，能夠把量提起來。現(xiàn)在異質(zhì)結(jié)的硅片需求還不是很大，主要是金剛和華晟、通威，這是GW級的需求。其他家像金奧、阿特斯、愛康都是500兆瓦級的，隆基也是1.2G的中試線。大部分還處在裝機調(diào)試或建廠的過程中，預(yù)計今年下半年的量會起來。我覺得現(xiàn)在主流是130，年底120或110可能成為主流。設(shè)備端這塊薄片在自動化傳輸過程中，基本上問題不大。

7、問：2023年漿料耗量的減少主要是用銀包銅還是0BB？

答：現(xiàn)在一個月的訂單是1200萬片，絕大多數(shù)都是無主柵。目前在測試43%-45%含量的銀包銅，預(yù)計三月份至五月份期間會有可靠性結(jié)果，如果可以就全部導(dǎo)入43%-45%的銀包銅漿料。

問：如果全做0BB且全部導(dǎo)入銀包銅，銀耗量能降低多少？

答：大概12-15mg每瓦，銀的成本能降低40%，將到0.08-0.09元。

1、問：增效層面，現(xiàn)在都用了雙面微晶？

答：雙面微晶還沒有完全量產(chǎn)。雙面微晶工藝邁為已經(jīng)調(diào)試好了，合規(guī)通威（22:37）的中試線已經(jīng)調(diào)完了。

問：相對于運行了一段時間的單面微晶，雙面微晶的轉(zhuǎn)換效率是什么水平？

答：目前單面微晶的第一條產(chǎn)線是在吳山金剛玻璃，第二批線在華晟，第三批線在通威合肥，現(xiàn)在還有愛康，目前主要是這四家。從金剛、華晟210單面微晶跑的效率看，12BB的平均效率在24.8左右，金剛玻璃的0BB平均效率是25.2，良率在98.5。愛康、華晟的效率和金剛差不多，良率還在爬坡過程中，金剛已經(jīng)滿產(chǎn)了。

雙面微晶在通威合肥的中試線上調(diào)試，得到的反饋是效率比單面微晶高0.2-0.3，后續(xù)還有優(yōu)化空間。提效的路徑是這樣的：首先是看顆粒硅做異質(zhì)結(jié)電池效率能否提高，其次是看超氧絨面對光的反射率能不能提高，以及雙面微晶的P面膜層結(jié)構(gòu)優(yōu)化、銅電鍍。銅電鍍小批量量產(chǎn)線預(yù)計要2-3年，效率能提高0.2-0.3。在金屬化這塊會做光注入和退火的優(yōu)化，預(yù)計效率會再提升0.1。在組件方面會提高可靠性、光轉(zhuǎn)膜的利用，賽伍技術(shù)的光轉(zhuǎn)膜剛剛出來，正在測試，預(yù)計也能提高0.1的效率，丁基膠阻水也能提高組件壽命。

問：單面微晶在下半年效率能達到什么水平？

答：預(yù)計還能提升0.1左右。

問：2023-2024年上半年，上述哪種路徑能夠做到在量產(chǎn)方面提效呢？

答：制絨方面超氧絨面（27:52）導(dǎo)入；臭氧導(dǎo)入；摻雜層P面和N面的晶化率的優(yōu)化。

1、問：銀包銅導(dǎo)入情況如何？

答：166已經(jīng)全部導(dǎo)入了，也通過了可靠性測試，已經(jīng)全部在用銀包銅漿料跑166。210是用細柵在做銀包銅，主柵用的還是K1的銀包銅或純銀漿，210主柵銀漿國產(chǎn)化有點難度，現(xiàn)在主要是細柵國產(chǎn)。

2、問：客戶對于銀包銅什么態(tài)度？

答：原來是90左右的漿料銀全部通過了可靠性測試，全部在用銀包銅，89-91、55-75的也通過了，現(xiàn)在在做40-45銀含量的可靠性。目前終端客戶還有些疑慮，電站方面需要時間驗證，在電池和組件方面可靠性已經(jīng)通過。

問：在電池和組件的驗證中，用銀包銅和純銀漿料效率有差異嗎？

答：有點差異，效率要低0.1%-0.15%。

問：漿料配方和印刷技術(shù)更成熟后效率能提高嗎？

答：會降低效率的，效率主要看銀粉，銅粉質(zhì)量不過關(guān)的話在烘干過程中可能會氧化，可靠性失效。國產(chǎn)的銅粉還做不了，基本上用的進口的料。繼續(xù)降本的話，肯定還是要用國產(chǎn)的銀粉和銅粉。

3、問：銀包銅和電鍍銅遠期的滲透率如何？銀包銅相對于電鍍銅是短期的替代方案嗎？還是銀包銅存在的時間會比較久？因為兩個路線降本差不多。

答：普遍認為銀包銅是過渡手段，銀包銅存在的問題是銀粉和銅粉國產(chǎn)化緩慢，目前都用的是進口的，成本降不了太多，國內(nèi)銀包覆銅的工藝還不夠好。雖然聚合、帝科都有銀包銅的漿料，但主要都是細柵，主柵還做不了，而且細柵的原料也都是進口。異質(zhì)結(jié)終極的解決方案是雙面微晶+銅電鍍。銅電鍍完全取消了銀漿，又能提效，銅電鍍的柵線要比銀漿的柵線窄接近20微米。漿料省掉了，感光面積增加了，在實驗階段看銅電鍍能提升0.3-0.5的電池效率。異質(zhì)結(jié)的終極路線完成以后會同時疊加鈣鈦礦，做疊層。

4、問：HJT最后還是要靠銅電鍍，但是銅電鍍要在2、3年后才生產(chǎn)出來，意味著HJT大規(guī)模滲透也是2、3年后？產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏問題如何？

答：大家的看法和您基本相似。HJT效率肯定比topcon高1-2個點，良率要高4-5個點，比topcon有優(yōu)勢。國產(chǎn)異質(zhì)結(jié)設(shè)備的降本，基本上能做到3.5-3.8個億。看配置的不同。邁為每年有10%的設(shè)備降本壓力，2-3年沒有銅電鍍做核心部件的國產(chǎn)化，了解到D PLAZE（30:32）、太陽井2022年下半年量級已經(jīng)出來了，客戶還比較保密，估計就是通威和隆基，驗證需要1-2年的時間。2-3年后銅電鍍設(shè)備會完善，會出現(xiàn)在量產(chǎn)線中。

問：現(xiàn)在是華晟、金剛這種新廠在做嗎？如果是隆基、通威傳統(tǒng)大廠遲遲不入局，靠新廠能推動未來兩年的產(chǎn)業(yè)化嗎？

答：比較難，現(xiàn)在主要還是華晟在往前沖，金剛、東方日升、國盛在第二梯隊，總體來說加起來的體量還是不能和Topcon、PERC比較。

5、問：銅電鍍的產(chǎn)業(yè)化進展如何？量產(chǎn)的良品率如何？何時能夠量產(chǎn)？

答：銅電鍍沒有量產(chǎn)的線，只有太陽井和捷德寶有樣機生產(chǎn)，可能是通威和隆基在測試。預(yù)計量產(chǎn)在2-3年內(nèi)會有成熟的量產(chǎn)設(shè)備，現(xiàn)在海源復(fù)材和邁為也在做銅電鍍樣機的制作和實驗。

6、問：您覺得光轉(zhuǎn)膜和電鍍相比，電鍍要靠后？

答：光轉(zhuǎn)膜已經(jīng)出來了，但具體的效果還不確定，賽伍技術(shù)在華晟做了幾千個平方的測試，還沒有具體數(shù)據(jù)。

問：您怎么看電鍍？

答：電鍍研究的工廠很多，最早國內(nèi)第二家異質(zhì)結(jié)在2012年成立的杭州賽航使用的就是垂直電鍍，采用進口設(shè)備，當(dāng)時產(chǎn)能比較小只有100兆瓦。江西南昌也是使用的同樣的設(shè)備。這方面一直量起不來，可能是垂直電鍍碎片率比較高，產(chǎn)能比較低，可靠性不好。現(xiàn)在有太陽井、捷德寶等在研發(fā)電鍍設(shè)備，分別和榮基、通威合作。前兩個月有樣機生產(chǎn)出來了，具體效果業(yè)內(nèi)比較保密，不能量產(chǎn)。D PLAZE（30:32）生產(chǎn)水平電鍍，材料配方和工藝配方都是保密的，號稱可以量產(chǎn)且穩(wěn)定性高，自帶廢水處理系統(tǒng)。目前業(yè)內(nèi)公認銅電鍍量產(chǎn)級需要2-3年才能出來，我個人認為時間要更長一點。銅電鍍設(shè)備價格高昂，1GW接近2億，對于用絲網(wǎng)的設(shè)備而言使用動力不足，絲網(wǎng)設(shè)備只要四五千萬。

問：現(xiàn)在有導(dǎo)入銅電鍍嗎？

答：在電池廠家很少有導(dǎo)入，我們和邁為合作，邁為在做這方面的研發(fā)，目前進度還不行。

問：銅電鍍成本高，但其實分攤到每年影響也不大，上規(guī)模之后也能夠用銅電鍍設(shè)備。金屬化成本能夠降到0.08-0.09元，比銀漿有優(yōu)勢。沒有導(dǎo)入還有什么原因嗎？

答：設(shè)備、材料和工藝都還不夠成熟，達不到量產(chǎn)的要求。

問：設(shè)備不成熟體現(xiàn)在哪里？

答：垂直電鍍、水平電鍍這塊電鍍均勻性、電極的接觸問題、電鍍的夾距，目前都達不到要求。

1、問：在時間節(jié)點的角度，伴隨著量產(chǎn)效率和良率的攀升，大概什么時候?qū)崿F(xiàn)出貨單瓦的盈利？

答：共性認為在2023年的年中。

問：這個單瓦盈利是和Topcon同價的基礎(chǔ)上比較還是考慮溢價的情況？

答：稍微有溢價，溢價0.02-0.03元。

2、問：行業(yè)規(guī)模化出貨后相較Topcon單瓦有多少溢價？盈利能力怎么展望？

答：從全生命周期看，今年上半年4-5月份或年中210半片成本打平之后，要比Topcon溢價3%-4%，比PERC溢價6%。

問：預(yù)計單瓦盈利以電池片為例大概是什么水平？

答：0.03-0.05元。

問：純溢價盈利？

答：是的。

3、問：產(chǎn)能情況如何？

答：去年已經(jīng)有產(chǎn)能的公司就是金剛、華晟，隆基、通威的1GW中試線，金奧、阿特斯、東方日升的500兆瓦屬于試驗線，也有一些產(chǎn)出。現(xiàn)在已經(jīng)落地還沒產(chǎn)出的像金剛酒泉4.8GW+6GW將近10GW的電池、4GW的組件、20GW的切片目前已經(jīng)開始第一期改良線的調(diào)試，預(yù)計今年上半年可以出片。華晟二期、云南三期、無錫三期今年下半年都會出片，會有10GW的產(chǎn)能釋放，金剛有5GW。東方日升去年已經(jīng)招標完了，現(xiàn)在設(shè)備開始裝機了，預(yù)計今年有5GW。寧陽在鹽城有1.2GW兩條線在裝機，上半年也有出片。愛康目前訂了3條邁為的線是1.8GW，第一條線已經(jīng)在裝機，已經(jīng)出片了，另外兩條線也會搬入，今年也會有產(chǎn)能出來。國電投在龍崗的5GW，振業(yè)科技在山東的5GW，國盛的2GW，這些公司都會有2-5GW的產(chǎn)能落地，但能否出片不清楚。

問：隆基、通威已經(jīng)有1.2GW的中試線，他們在今年會大舉進入嗎？

答：可能性不大。隆基前段時間出了26.81HBC的異質(zhì)結(jié)最高效率組件，目前還不可能一下子投入很多，在逐步往HBC調(diào)整，預(yù)計還會以Topcon為主，HJT還沒這么快投入；通威和太陽井、捷德寶合作銅電鍍，已經(jīng)參股了，銅電鍍確定能量產(chǎn)后通威才會大規(guī)模投入。但隆基和通威肯定不會放棄異質(zhì)結(jié)的。

4、問：金剛今年是5GW的產(chǎn)能，明年是什么規(guī)劃？

答：吳江是1.2GW電池+500兆瓦組件，酒泉是4.8GW電池+1.2GW組件。三期酒泉是20GW切片+6GW電池+2.4GW組件。

5、問：現(xiàn)在客戶主要是誰？公司設(shè)備稼動率在什么水平？

答：吳江金剛是新加坡的REC，一個月有1200萬片210半片的訂單。一天產(chǎn)能大概50萬片，兩條線都是無主柵，單機稼動率在98%以上，PECVD在95%以上，PED在95%以上，絲網(wǎng)印刷在97%以上，自動化平均下來在92%左右。

1、問：除了設(shè)備，工藝上會決定每家的效率不同嗎？還是說拿到整線設(shè)備，通過邁為的研發(fā)人員，也能做到基準線的效率？

答：這要看電池廠家研發(fā)團隊、工藝團隊的能力，其實用哪家的設(shè)備影響不是很大，主要還是工藝的整合能力。每家的設(shè)備都不太一樣，整線的匹配性比較重要，要整合到最佳效率。

問：工藝的體現(xiàn)值大概多少？

答：異質(zhì)結(jié)傾向于半導(dǎo)體工藝，Topcon不是半導(dǎo)體技術(shù)，從Topcon或PERC轉(zhuǎn)型做異質(zhì)結(jié)需要幾年的時間積累。

2、問：各家公司都處在什么水平？

答：華晟的技術(shù)團隊和研發(fā)團隊水平都很強，都是從國內(nèi)最早做異質(zhì)結(jié)的兩家公司出來的，在技術(shù)方面華晟是領(lǐng)先的。東方日升、愛康、金奧、阿特斯、通威是第二梯隊的，量都比較小，做一些研發(fā)實驗比較多。通威原先是做PERC的，技術(shù)也不太強。隆基技術(shù)比較強，是從美國回來做半導(dǎo)體的一些專家。在產(chǎn)能方面，華晟和金剛比較領(lǐng)先，其余還在產(chǎn)能落地和建產(chǎn)階段。國盛設(shè)備還沒到，上半年設(shè)備搬入調(diào)試。

3、問：異質(zhì)結(jié)理論上沒有PID效應(yīng)的說法準確嗎？

答：PID效應(yīng)就是電勢誘導(dǎo)衰減，異質(zhì)結(jié)做的是非晶硅膜層，發(fā)電膜層沒有PID效應(yīng)。PERC是P晶硅，整個硅片做發(fā)電膜層。異質(zhì)結(jié)是在N晶硅片上鍍了非晶硅，再鍍微晶硅的鈍化層、摻雜層做發(fā)電膜層，從機理上就沒有衰減的現(xiàn)象。

問：異質(zhì)結(jié)的ITO膜層比較怕水？

答：怕水汽。水汽有輕微電會破壞懸掛件。

問：異質(zhì)結(jié)沒有PID效應(yīng)，理論上是可以不用POE膠膜，用阻水性更好的丁基膠封邊，再用EVA膠膜封裝來替代純POE封裝可以嗎？

答：可以的，在POE沒出來之前就是用這個方式。EVA時間長遇到水汽會揮發(fā)出醋酸，醋酸對電池焊帶會產(chǎn)生腐蝕影響，使組件失效、電線短路，所以現(xiàn)在都不怎么用EVA了。

問：丁基膠+EVA的方案還在測試嗎？

答：EVA有它的局限性，現(xiàn)在在改良POE。

問：丁基膠的阻水性好嗎？效果如何？

答：效果很好，在華晟已經(jīng)全部用丁基膠了，丁基膠+POE。

問：丁基膠封邊的成本如何？

答：不了解，聽說膠機成本比較貴，是進口的。

4、問：電鍍銅環(huán)節(jié)要么用垂直鍍，要么用水平鍍，在這兩個選擇上行業(yè)目前傾向于哪個呢？如果水平鍍進展較好，掛銅的問題得以解決，垂直鍍就沒有存在的必要了？

答：現(xiàn)在太陽井、捷德寶都是水平雙面電鍍或下表面單面電鍍，水平電鍍好處就是可以擴大產(chǎn)能、薄片化，和異質(zhì)結(jié)方向契合。東威從PCB電路板轉(zhuǎn)做的垂直電鍍，電接觸問題造成電鍍不均勻，碎片率高產(chǎn)能低，這方面問題一直沒有解決。東威在設(shè)備方面還需要整合，材料配方還要優(yōu)化。水平電鍍D PLAZE（30:32）走在前面。

5、問：Topcon是不是也能做鈣鈦礦結(jié)層？

答：需要加設(shè)備，加一個鍍TCO膜層的真空設(shè)備，工藝步驟又增加了，且需要激光、CVD或PVD設(shè)備鍍鈣鈦礦去做串聯(lián)。可能使得設(shè)備成本增加、良率下降。但是異質(zhì)結(jié)有天然的TCO膜層，不需要再加設(shè)備或設(shè)備。所以理論上Topcon可以做，但是實際量產(chǎn)難度比較大。

6、問：除開頭部玩家，諸如金剛、乾景元隆、海源復(fù)材、振業(yè)等新玩家哪些進度比較高？比較靠譜？

答：國盛、海源復(fù)材比較靠譜，金剛、華晟更靠譜，他們沒有別的路徑可選。

以上僅供參考！$隆基綠能(SH601012)$$通威股份(SH600438)$$邁為股份(SZ300751)$

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