文：掃地僧司馬懿

(資料圖)

大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第436篇文章。如果您要和我互動，文末留言。

一個現象

正所謂倉位決定認知，在朋友圈以及各大財經平臺，彌漫著這樣一種情緒：就是對于茅臺和片仔癀有著強烈的敵意，巴不得“茅片”組合被拉下馬，一種仇富情緒，甚至也擴散到對于長期持有“茅片”投資者的攻擊。

確實優秀的茅片，在過往10多年的時間里，為持有它的投資者創造了豐厚的回報。這兩家公司其實都不需要到市場融資，上市都是為了來送錢，分紅的金額是融資金額的好多倍。正因為這種羨煞旁人的牛股基因，讓很多人恨得咬牙切齒。

不管你做得再好，輿論的眼光總是帶著有色眼鏡；不管你再低調，永遠也逃不過輿論的風口浪尖。作為公眾的上市公司，過分的低調和躺平不應該是國有企業的風格。做事不過分“唯上”，真正的積極有為，實現消費者股東和市場的三重認可，這個才是管理層應該做的事情，這一點上丁雄軍做得比較好。

賣掉片仔癀買了啥？

除了前面所說的現象之外，還有另外一個現象，就是在這一波下跌中，有很多好朋友扛不住，紛紛選擇賣掉片仔癀。上漲的時候都努力的持有，但是下跌的時候都紛紛的賣出，甚至有不少朋友都賣在225~250之間。

司馬做了一個調查，在30人組的調查中，選擇賣掉片仔癀的人后面都買了啥呢？其中有超過50%的人買了同仁堂，平均的建倉成本在48~53之間，這是一個很有意思的調查。還有一部分人選擇減倉片仔癀，并將倉位平均分配到同仁堂去。

司馬對于片仔癀和同仁堂的看法

現在大部分的輿論方向都是認為片仔癀經過幾年的上漲需要慢慢消化估值。一個大胖子需要慢慢的減肥，減成瘦子。而對于同仁堂普遍認為每年增速會有30%以上的增長，預期相對來說比片仔癀來得高。當然這有另外一層因素，就是2022年同仁堂股價表現比片仔癀來得好。

在司馬看來，如果片仔癀上不去，同仁堂依舊拉垮。通過2022年，一高一低，一上一下，二者的估值幾近相當。兩家公司同屬于一個行業，一個賽道，屬于同氣連枝。如果這個板塊的牛市真的來了，那么誰也不會缺席，但如果沒有牛市的話，兩家公司都得過苦日子。

片仔癀最大潛在的風險在于管理層受“黃牛”事件擾動，不敢輕易提價，原材料價格不斷上漲，導致產品毛利率下降，短期內公司選擇以量換價，降速發展，量價齊升的高速發展有待時日。

同仁堂風險也比較明顯：主要是品牌過于雜亂，同仁堂上市軍團就出現了三家，分別是：同仁堂，同仁堂國藥，同仁堂科技。非上市品牌加上：天津同仁堂，南京同仁堂，成都同仁堂，臺灣北京同仁堂等等。這么多同仁堂品牌，有多少投資者真的能夠搞得清楚呢，都是容易傻傻的分不清。

反正蘿卜青菜各有所愛，誰也別擠兌誰，誰也別看不起誰。對于同仁堂，司馬更害怕“馮柳的刀”。

不管怎么樣，短期股價擾動，改變不了長期趨勢。未來，中醫藥一定會像白酒行業一樣誕生出萬億級的“茅五”，待到中醫藥的山花爛漫時，天下“茅五”，唯片仔癀與同仁堂耳！這個觀點依舊沒變。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風險，入市需謹慎。

$同仁堂(SH600085)$ $片仔癀(SH600436)$ $廣譽遠(SH600771)$

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關鍵詞： 風口浪尖 不斷上漲