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文：掃地僧司馬懿

(資料圖)

大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第436篇文章。如果您要和我互動(dòng)，文末留言。

一個(gè)現(xiàn)象

正所謂倉(cāng)位決定認(rèn)知，在朋友圈以及各大財(cái)經(jīng)平臺(tái)，彌漫著這樣一種情緒：就是對(duì)于茅臺(tái)和片仔癀有著強(qiáng)烈的敵意，巴不得“茅片”組合被拉下馬，一種仇富情緒，甚至也擴(kuò)散到對(duì)于長(zhǎng)期持有“茅片”投資者的攻擊。

確實(shí)優(yōu)秀的茅片，在過(guò)往10多年的時(shí)間里，為持有它的投資者創(chuàng)造了豐厚的回報(bào)。這兩家公司其實(shí)都不需要到市場(chǎng)融資，上市都是為了來(lái)送錢，分紅的金額是融資金額的好多倍。正因?yàn)檫@種羨煞旁人的牛股基因，讓很多人恨得咬牙切齒。

不管你做得再好，輿論的眼光總是帶著有色眼鏡；不管你再低調(diào)，永遠(yuǎn)也逃不過(guò)輿論的風(fēng)口浪尖。作為公眾的上市公司，過(guò)分的低調(diào)和躺平不應(yīng)該是國(guó)有企業(yè)的風(fēng)格。做事不過(guò)分“唯上”，真正的積極有為，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者股東和市場(chǎng)的三重認(rèn)可，這個(gè)才是管理層應(yīng)該做的事情，這一點(diǎn)上丁雄軍做得比較好。

賣掉片仔癀買了啥？

除了前面所說(shuō)的現(xiàn)象之外，還有另外一個(gè)現(xiàn)象，就是在這一波下跌中，有很多好朋友扛不住，紛紛選擇賣掉片仔癀。上漲的時(shí)候都努力的持有，但是下跌的時(shí)候都紛紛的賣出，甚至有不少朋友都賣在225~250之間。

司馬做了一個(gè)調(diào)查，在30人組的調(diào)查中，選擇賣掉片仔癀的人后面都買了啥呢？其中有超過(guò)50%的人買了同仁堂，平均的建倉(cāng)成本在48~53之間，這是一個(gè)很有意思的調(diào)查。還有一部分人選擇減倉(cāng)片仔癀，并將倉(cāng)位平均分配到同仁堂去。

司馬對(duì)于片仔癀和同仁堂的看法

現(xiàn)在大部分的輿論方向都是認(rèn)為片仔癀經(jīng)過(guò)幾年的上漲需要慢慢消化估值。一個(gè)大胖子需要慢慢的減肥，減成瘦子。而對(duì)于同仁堂普遍認(rèn)為每年增速會(huì)有30%以上的增長(zhǎng)，預(yù)期相對(duì)來(lái)說(shuō)比片仔癀來(lái)得高。當(dāng)然這有另外一層因素，就是2022年同仁堂股價(jià)表現(xiàn)比片仔癀來(lái)得好。

在司馬看來(lái)，如果片仔癀上不去，同仁堂依舊拉垮。通過(guò)2022年，一高一低，一上一下，二者的估值幾近相當(dāng)。兩家公司同屬于一個(gè)行業(yè)，一個(gè)賽道，屬于同氣連枝。如果這個(gè)板塊的牛市真的來(lái)了，那么誰(shuí)也不會(huì)缺席，但如果沒有牛市的話，兩家公司都得過(guò)苦日子。

片仔癀最大潛在的風(fēng)險(xiǎn)在于管理層受“黃?！笔录_動(dòng)，不敢輕易提價(jià)，原材料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降，短期內(nèi)公司選擇以量換價(jià)，降速發(fā)展，量?jī)r(jià)齊升的高速發(fā)展有待時(shí)日。

同仁堂風(fēng)險(xiǎn)也比較明顯：主要是品牌過(guò)于雜亂，同仁堂上市軍團(tuán)就出現(xiàn)了三家，分別是：同仁堂，同仁堂國(guó)藥，同仁堂科技。非上市品牌加上：天津同仁堂，南京同仁堂，成都同仁堂，臺(tái)灣北京同仁堂等等。這么多同仁堂品牌，有多少投資者真的能夠搞得清楚呢，都是容易傻傻的分不清。

反正蘿卜青菜各有所愛，誰(shuí)也別擠兌誰(shuí)，誰(shuí)也別看不起誰(shuí)。對(duì)于同仁堂，司馬更害怕“馮柳的刀”。

不管怎么樣，短期股價(jià)擾動(dòng)，改變不了長(zhǎng)期趨勢(shì)。未來(lái)，中醫(yī)藥一定會(huì)像白酒行業(yè)一樣誕生出萬(wàn)億級(jí)的“茅五”，待到中醫(yī)藥的山花爛漫時(shí)，天下“茅五”，唯片仔癀與同仁堂耳！這個(gè)觀點(diǎn)依舊沒變。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。需要“司馬懿”的堅(jiān)忍，更需要“掃地僧”的禪心。此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

$同仁堂(SH600085)$ $片仔癀(SH600436)$ $廣譽(yù)遠(yuǎn)(SH600771)$

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關(guān)鍵詞： 風(fēng)口浪尖 不斷上漲