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(相關資料圖)

在昨天的復盤中，我們復盤了上證指數和恒生指數的走勢，基本上，兩個指數都回到了2009年的位置，在12到13年的時間里指數在“原地踏步”，沒有什么表現。

這樣的情況，一方面，對于投資者來說，體驗可能不好，如果中間不能波段操作，或者選擇了錯誤的投資方向，那么這12年多的投資體驗可能是非常糟糕的。

對于這樣的情況，確實挺讓人唏噓，但是也要看到，這可能是市場發展過程中階段性的表現，我們的上證指數發布于1991年7月15日，至今約31年多，市場的成熟和規范，還需要有一個發展的過程。

實際上，指數長期橫盤的情況，并不是只發生在A股市場，我們看下圖中的納斯達克指數，自1971年創立以來，起始點位100，直到1990年收盤點位也不過373.84點，想必當時的投資者也是會感慨很多（Wind，1990.12.31）。

道瓊斯工業平均指數在初期的盤整時間比納斯達克更久，但由于這個指數發布在19世紀末期，年代比較久遠，就不比較了。

納斯達克綜合指數，1971—2013年年K線，（同花順，1971.1.1-2013.12.31）

不過，從上圖中也可以看到，1990---2000年納斯達克走出了一輪波瀾壯闊的行情，從1990年內的最低點323點算起，到2000年內的最高點5132.52點，區間最大漲幅約14.89倍（Wind，2023.01.10）。

隨后經過2000-2011年大約10年多的盤整，再次開啟了一輪長達10年的行情，從2002年內的最低點1108.49點算起，到2021年內最高16212.23點，區間最大漲幅約13.63倍（Wind，截至2023.01.10）。

這也給了我們另一方面的啟示，一個市場一旦成熟之后，或者是經歷長期的、幅度非常大的持續調整之后，往往可能出現巨大的投資機會，這樣的投資機會可能會橫跨很多年。

可能很多人不敢想象，或者說對A股和港股沒有這個信心，我們卻不這么想，從我們的跟蹤和研究看，中國資本市場已經發生了根本性變化，有很大的概率會成為以后很多年中國居民資產配置的重要組成部分和主要的增量部分，整個資本市場也會越來越健康，需要從戰略上足夠重視。

不要覺得聲哥有點癡心妄想，我們做投資就要大膽假設小心求證，如果我們對市場沒有足夠的信心，那么我們怎么敢投資呢？又怎么敢以一定的倉位介入呢？

只不過，這個過程中，我們要不斷地加強自上而下的研究，識別機會和重大風險；

要注意市場波動的把握，做好底部區域的布局，以及階段性的高位區間適當的鎖定部分利潤。

最后，還是讓我們再看看上證指數和恒生指數的走勢，保持一點投資的熱情和信心，而不是過分的悲觀。

上證指數（同花順，截至2023.1.10）

從上圖中可以看到，上證指數截止到2023年1月10日的3169.51點，這個位置區間基本回到了2016年年中，如果再往前追溯，2009年的年中—2011年年中，很長一段時間，指數也在這一區間徘徊。

投資者總是詬病上證指數十數年都在3000點徘徊，卻沒有想過，這可能是十數年才出現的一次中長期的投資布局呢？（Wind，2023.01.10）

恒生指數2001.01.01—2023.01.10，同花順

上圖中可以看到，恒生指數在2022年10月31日14597.31點，已經回到了2009年年初的位置，而當時的TTM估值，也接近了歷史最低（恒生指數(HSI.HI) TTM估值：7.23，Wind，2022.10.31；

分位點：0.02%，Wind，2002.07.02-2022.10.31)。

關于1月10日的市場，上證指數終止了開年的5連陽，下跌了6.58點，跌幅0.21%，收在3169.51點，創業板指倒是表現突出，今天收漲33.64點，漲幅1.38%，收在2474.01點；

成交量方面略有回撤，成交金額7472億（Wind，2023.01.10）。

從我們跟蹤和研究的主要細分指數看，今天表現最突出的是醫藥板塊和新能源板塊，中證醫療收漲1.27%，中證生科收漲1.24%，CS新能車收漲1.14%，光伏產業收漲0.52%（Wind，2023.01.10）。

而中證軍工最近的表現一直比較萎靡，今天收跌了0.78%，已經有小伙伴沉不住氣開始問了，哎，這個不爭氣的家伙，暫時還沒發現基本面的巨大bug，再研究研究（Wind，2023.01.10）。

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【資訊分享】

1、第二十屆廣州國際汽車展覽會閉幕（汽車整車）

羊城晚報1月9日報道，第二十屆廣州國際汽車展覽會已于2023年1月8日正式閉幕，本次展會也是2022年（開幕于2022年底）國內唯一成功舉辦的A級汽車行業展會。

另據財聯社1月9日綜合報道，某國際知名豪車品牌2022年經營數據顯示，其2022年交付量首次突破6000輛，刷新了歷史最好成績。據悉，該豪車品牌平均售價折合人民幣約360萬元/輛。

同花順數據顯示，今日申萬二級汽車整車行業漲幅2.19%，排名第1，資金凈流入21.12億元，排名第1。

中信證券1月9日研報指出，當前國內汽車行業位于政策空窗期，在經濟整體復蘇的大背景下，資金做多意愿較為強烈，預計終端消費需求將在春節后出現一輪小高潮，建議投資者保持關注。

2、碳化硅材料成半導體行業新寵？（半導體及元件）

財聯社1月10日綜合報道，根據日經新聞報道顯示，多家日本半導體企業正在密集擴產旗下的碳化硅材料產能，該材料主要運用于功率半導體領域。

另據財聯社1月10日綜合報道，根據中科院微電子研究所官網公告顯示，我國3D DRAM研究有望取得創新進展。

同花順數據顯示，今日申萬二級半導體及元件行業漲幅1.47%，排名第2，資金凈流入21.07億元，排名第2。

方正證券1月9日研報指出，到2025年，全球碳化硅器件市場規模有望達74.3億美元，預計2026年全球碳化硅襯底的有效產能為330萬片，相對629萬片的需求量仍有較大差距。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報告

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

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