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中午手機看了下公告直接計算器摁了下，發現對公告理解有點錯誤，所以晚上更正下。

(相關資料圖)

光看現在公告，由于沒有給出恒美光電的標的價，所以只能是猜測預估。

公告里有提到杉杉股份收購LG偏光片的案例，所以我去找了下之前的重組方案，里面對LG采用了收益法進行估值，我這里就簡單套用吧。當時標的凈利潤是5.3397億，用收益法計算后估值78.8億，反推標的PE12.65。

那我就簡單套用PE12.65進行估算，恒美22年凈利潤預計4.5億，估值可以到56.925億。當然這里也要說明下，因為恒美還有新產能沒釋放出來，所以收益法估值可能會更高，但是也考慮現在及未來競爭比之前杉杉收購的時候激烈的多，加上現在面板市場的不景氣，PE可以更保守點，我就兩相沖抵不考慮了。

募集資金發行價格按照發布定增基準日的前20天平均價打折，這個我就統一按照8.93來了，后面什么價格也不好估。那就是：

發行股本（支付股本+募資股本）=56.925億/8.93=6.3745.

總股本=6.3745+5.065=11.4395

（反推下：募資股本不超過11.4395*0.3=3.4318億，募資金額=3.43億*8.93=30.646億。支付股本=6.3745-3.43=2.94億。奇美+昊盛（丹陽）占股=49.62%*2.94億=1.458億。目前深超科技有2.5億股，將繼續保持大股東地位）

因為總股本增加太多，如果單算22年業績那沒什么搞頭了，所以要用23年業績來推算。

目前產能算6000萬平方米，福州工廠10月開始投產，我算到明年產能一半4500萬平米，那明年毛估估利潤4.5億*10.5/6=7.875億。加深紡織0.7億，23年合計利潤8.575億。

結論：20倍pe下目標股價=8.575*20/11.4395=15元。參考三利譜28倍pe下目標價=21元。

風險在于交易標的價估值，如果估值低，那么炒作空間更大。另外就是發行股份越少越好，深紡織有10個億買了理財，能拿來直接現金支付或者融資去支付標的最好。

總體看長做短，我只參與短線投機，僅供參考，不做投資建議。

附上杉杉股份公告收購lg偏光片的走勢圖：

20年6月9號公布，10號漲停后大幅回調，和現在倒是有點像。

$深紡織A(SZ000045)$$三利譜(SZ002876)$$杉杉股份(SH600884)$

關鍵詞： 杉杉股份 募集資金 萬平方米