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(資料圖片)

很多價值投資人都明白人多的地方不要去，人多的地方沒有好事，價格風險高。

阿里300，跌到60，到底內在價值如何判斷？其實阿里還是比較好評估的企業，從事業版圖、現金流、凈利潤、資本開支、科技投入、人才儲備、未來消費+云+全球化的實際執行都可以觀察評估，可以說有點復雜，但并不難評估阿里每年可以大致上增加的價值。

比亞迪、特斯拉，這兩個企業我就錯過了，特斯拉在市值300億美金附近我就買了一點，漲了一倍不到就賣了，后來市值漲到30倍一萬億美金，最近跌回4000億美金。比亞迪我就很不明白巴老為何要投資當時，因為比亞迪基本上沒有合理的凈利潤，最近看了比亞迪過去5年的營業額，看了一些發展的產品資料，感覺是自己的評估能力有問題，那么問題來了，比亞迪到底目前值多少？具備成長性但基本上凈利潤很少的企業如何估值？目前比亞迪市場的價值港股大約6000億，營業額2000億還在快速增長，一年大約有15%到20%的增長，如果比亞迪的市值跌到3000億，也許可以開始考慮進一步評估，因為成長也有合理的內在價值，營業毛利也有價值，就是目前比亞迪相對其他的車企確實在新能源汽車的領域夠強，還是很值得繼續觀察，但一樣要繼續等待買進的時機，如果真的想投資新能源汽車的股票。

股票市場中，不買是不會虧錢的，這句話很消極，因為不買如果是因為看不懂，那么相對上就會限制買進股票的種類，偶爾錯過好機會還行，一直錯過就等于能力沒有進化，重點還是要拓展自己的估值體系，能去適應更多不同類型的股票，價值投資人如果老是看分紅、凈利潤選股，也許可以賺到一些錢，但會不會因為沒有拓展估值能力而錯過了一些分紅低、凈利潤低，但成長性高的機會？比亞迪的市凈率5倍，施洛斯是不會買進的，比亞迪的資產負債率接近7成、而且短期債務1700億還是大幅高于短期現金頭寸。那么特斯拉的市值是4000億美金，比亞迪是1000億美金，而比亞迪的汽車銷量還大于特斯拉目前，這兩個企業要如何比較呢？現在買是不會買的，但還是蠻有意思的兩個新能源汽車的好標的，特斯拉去年跌了很多還是很貴，比亞迪跌了一些，也不覺得便宜，今年這里會不會有機會出現呢？

繼續看資料，慢慢思考，長期投資雖然不急，但也要繼續進化估值能力。

個人理解，非建議，看客海涵

關鍵詞： 逆向投資 有意思的 快速增長