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記錄下海榕的公 號上發(fā)布的豬周期邏輯2023-01-12 18:41

大家好，我是海榕君

(資料圖片)

聊一個周期性行業(yè)，最近幾天，豬肉價格連續(xù)暴跌，1月10日，豬肉平均批發(fā)價為15.08元/公斤，2022年10月豬價最高的時候26.98元/公斤，不到3個月，豬肉下跌幅度達(dá)到45%左右 ，也接近2018年豬肉底部的10元/公斤，一些投資者準(zhǔn)備抄底豬肉股，可能還需要等一等。

國內(nèi)很多投資者喜歡投資豬肉行業(yè)，很重要一個因素是周期股上漲暴力， 上輪豬周期，新希望從底部的6元上漲到42元，股價漲了6倍，牧原股份從底部的11元上漲到91元，股價上漲了8.2倍。還有一個喜歡的原因是，豬肉和其他貴金屬不一樣，豬肉是國內(nèi)定價，影響豬肉價格參量較少，容易跟蹤，同時有市占率提升邏輯。

豬肉行業(yè)是需求比較穩(wěn)定的一個周期性行業(yè)，豬肉價格的波動影響了全市場營收規(guī)模的大小。長期看，投資周期股一般是在行業(yè)非常爛的時候買入，這時候行業(yè)的產(chǎn)能會大量出清，經(jīng)常伴隨著一些小公司的破產(chǎn)。等到行業(yè)需求上升，前期供應(yīng)不足，往往商品價格 就會大幅度上漲。

豬肉股股價什么時候可以起來？

簡單理解：長期低豬價---大幅度虧損---能繁母豬減少

能繁母豬存欄量是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的一個先行指標(biāo)，根據(jù)生豬的生長周期，能繁母豬存欄量其決定著未來十個月的生豬產(chǎn)能情況。根據(jù)豬價變化和能繁母豬存欄的變化，可以得出影響豬肉股走勢有四種情況。

最近豬價暴跌最大原因是：十一大養(yǎng)殖企業(yè)2022 年合計出欄量達(dá)到了1.26 億頭，同比增長了28.5% 。2021年10月豬肉價格也跌到12元，但低價持續(xù)時間太短，只持續(xù)了2個月左右時間，導(dǎo)致產(chǎn)能去化不徹底 ，能繁母豬數(shù)量一直在高位，從2022年5月開始，能繁母豬的數(shù)量一直在環(huán)比增長。

上一輪豬周期，從2018年1月開始，到2019年3月，低價豬肉持續(xù)了很長時間，能繁母豬一直環(huán)比往下走，去產(chǎn)能比較徹底 ，這一波豬周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn) ，需要觀察低價豬肉價格持續(xù)的時間，至少半年吧，其次觀察能繁母豬的環(huán)比走勢，散戶虧得扛不住了，開始?xì)⒛肛i了，后期豬肉價格才有可能持續(xù)走高，豬肉股的股價才能起來。

最近豬價暴跌最大原因是：十一大養(yǎng)殖企業(yè)2022 年合計出欄量達(dá)到了1.26 億頭，同比增長了28.5% 。2021年10月豬肉價格也跌到12元，但低價持續(xù)時間太短，只持續(xù)了2個月左右時間，導(dǎo)致產(chǎn)能去化不徹底 ，能繁母豬數(shù)量一直在高位，從2022年5月開始，能繁母豬的數(shù)量一直在環(huán)比增長

$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$

關(guān)鍵詞： 能繁母豬 牧原股份 環(huán)比增長