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往期回顧：

如何投資獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)---1.1對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)

我們做投資者就是要去預(yù)測(cè)所投資的公司未來(lái)大體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還有對(duì)公司基本面分析。

弄清楚所要投資的企業(yè)，為什么賺錢(qián)，怎么賺錢(qián)，未來(lái)會(huì)賺多少錢(qián)，遇到競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)如何？它在競(jìng)爭(zhēng)中的地位如何？

(相關(guān)資料圖)

在投資過(guò)程中，我所選擇的標(biāo)的都是在局部經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境中博弈出的寡頭，打比方，在國(guó)內(nèi)的白酒企業(yè)，為什么赤水河畔的酒企競(jìng)爭(zhēng)力如此之強(qiáng)，哪怕是不出名的小廠酒質(zhì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)大部分的酒企，原因就在于，赤水河畔大大小小酒廠數(shù)不勝數(shù)，在無(wú)限競(jìng)爭(zhēng)中獲得生存且盈利的企業(yè)都有自身的特點(diǎn)。

同樣的邏輯也適用于葡萄酒，在無(wú)限競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)內(nèi)大部分的超市無(wú)論是中端低端甚至是高端，澳大利亞以及智利新世界葡萄酒都有一席之地，因?yàn)樾枨笫袌?chǎng)足夠的大，競(jìng)爭(zhēng)出來(lái)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，使得其性?xún)r(jià)比可以說(shuō)無(wú)可挑剔。

同理可以理解為什么國(guó)內(nèi)的葡萄酒產(chǎn)品很困難，無(wú)論從原料的收集，再到產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)毛利都在競(jìng)爭(zhēng)和博弈中失去。

理解了無(wú)限競(jìng)爭(zhēng)很多投資邏輯的方向感都可以迎刃而解。

在股票投資中，放在最前面就是要知道企業(yè)未來(lái)能有多少利潤(rùn)，未來(lái)的利潤(rùn)，在咱們投資人可以預(yù)知的未來(lái)5年到10年所要投資的企業(yè)扣非凈利潤(rùn)加在一起能賺多少錢(qián)，再去和市值去對(duì)比。

可能還有很多的投資人沒(méi)法理解市值到底代表了什么，我用最簡(jiǎn)單的方法讓大家能夠理解，市值就代表了未來(lái)企業(yè)的現(xiàn)金流折現(xiàn)。

那么投資就看起來(lái)簡(jiǎn)單多了，在咱們自己的能力圈內(nèi)，把未來(lái)現(xiàn)金流都加在一起，再和現(xiàn)在的市值做比較，就能看出這個(gè)企業(yè)現(xiàn)在是“貴了”還是“便宜了”。

投資需要商業(yè)的頭腦 money sense:

這個(gè)生意怎么賺的錢(qián)，為什么賺錢(qián)？

將來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)是什么樣的？

將來(lái)還能不能賺錢(qián)？

徹底弄明白這些問(wèn)題，用興趣去拖動(dòng)持續(xù)的思考。

不去參與投機(jī)是最基本的原則，只要你做到這一點(diǎn)，而且只去投資你懂的東西，不懂的東西不做，不虧錢(qián)是必然。

投資集中度非常重要，因?yàn)橥顿Y者時(shí)間相對(duì)比較有限，所以投資必須要比較集中，伊東遙投資你確實(shí)特別了解的少數(shù)幾只股票。

因?yàn)閭€(gè)人投資者的時(shí)間、精力、經(jīng)驗(yàn)等都是集中在很少的幾個(gè)范圍之內(nèi)，所以在這些范圍之內(nèi)你就只能集中。

價(jià)值投資必須要得到驗(yàn)證，過(guò)程中你還得經(jīng)歷一下絕望的考驗(yàn)，所以你的感情一定會(huì)上下起伏，至少在剛開(kāi)始時(shí)是這樣。

但是慢慢地，你會(huì)真正把它變成自己人生的一部分，波瀾起伏逐漸變成了榮辱不驚。

由你強(qiáng)烈的對(duì)生意本身的興趣帶領(lǐng)，慢慢建立起屬于自己的能力圈，然后在自己的能力圈之內(nèi)游刃有余，之后你就可以心無(wú)旁騖，遠(yuǎn)離其他雜音的干擾。

投機(jī)最終的凈結(jié)果是零。

#價(jià)值投資之路#

@今日話(huà)題 @雪球達(dá)人秀

$口子窖(SH603589)$ $安琪酵母(SH600298)$ $醫(yī)藥ETF(SH512010)$

關(guān)鍵詞： 加在一起 價(jià)值投資 數(shù)不勝數(shù)