#雪球星計劃##今日打新必讀##打新必備攻略#

【資料圖】

大家好，我是量子熊貓。

今天A股和港股雙雙回調，兩市成交量7073.65億元，內資硬不過一天又被打回了原形，倒是北向繼續凈流入92.88億元，單月累計凈買入超過891億元，刷新了單月凈流入的歷史新高.

當然，年后還有兩個交易日，如果砸盤的話新高也可能夭折...

成交額大幅縮量預計節前最后幾天的行情確實會有點難以為繼，但是在整體向上的趨勢下，也并不需要去賺到的每一個銅板，況且極大概率也賺不到。

投資很多時候玩得都是心態，頻繁交易還容易因為失誤導致心態爆炸，從而進一步踏空或者追高。

農歷2022年最后還有三個交易日，從Wind歷史數據看，2003至2022年一共20年期間，春節前后5天A股的上漲概率均為80%。

但是股市如果靠統計學有用，計算機早就財富自由了，況且A股還是一個巴菲特來了也要挨揍的地方，玄學我們就不看了，特別更為神棍的中信里昂風水指數，看看湊個熱鬧就可以了...

至于持股還是持幣，熊貓目前極大偏向于持股。

今天還出了兩個重要數據，其中GDP符合熊貓年度策略預估的3.0%-3.5%的最低預期。

其實熊貓后面具體又算了一下，感覺去年應該不到3.0%，說明這個數據同志們還是努力過的，四季度差成這樣早就有各種數據提前反映，所以也沒啥好說的，低基數對今年做高增長算是利好。

第二個數據是人口自然增長率為-0.60‰，為1960年以來首次人口負增長，老齡化加劇疊加人口負增長，這是會影響到國運的大問題。

很多話也不知道能不能發，怕影響到打新策略干脆不說了，反正大家懂的都懂，

接著進入今天打新內容，開始還是我們的常規聲明。

鑒于注冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經分析數百只新股，整體統計下來準確率接近90%，但由于新股相比已上市企業更容易受到多方面因素影響，并且數據驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。

因此我可以保證的是我會告訴你我是怎么分析的，并且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業和企業。

看企業的經營范圍，判斷從屬行業，并選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。

考察要素2：發行價格和發行市盈率。

參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。

注冊制下新股發行定價和估值更趨于市場化，任何企業的價值都不可能擺脫行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。

優秀的企業以其高于行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業績情況。

企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。

考察要素4：市場情緒。

不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對于某些熱點賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。

下面進入正式內容。

2023年1月18日可申購新股分析

凌瑋科技（301373）：

企業基本情況：

全稱“廣州凌瑋科技股份有限公司”，主營業務系為納米二氧化硅新材料的研發、生產、銷售，涂層助劑及其他材料的銷售。

在新材料領域中，二氧化硅因其優良的理化性能而被廣泛應用到多種行業中充當消光劑、增稠劑、補強劑、開口劑、填充劑、催化劑載體、防沉劑、絕緣體、拋光劑、高端保溫隔熱材料等，具有較高的附加值，是重要的功能性新材料。

公司生產的納米二氧化硅產品廣泛應用于涂料、油墨、塑料和石化等行業，終端客戶分布于木器、家具、皮革、紡織、卷材、噴墨相紙、廣告耗材、軌道交通、3C電子、光伏、醫用膠片和醫用手套等應用領域。

a，納米新材料

報告期內，公司主要產品為消光劑、吸附劑、開口劑、防銹顏料等納米二氧化硅新材料和吸附劑等納米氧化鋁新材料。

公司納米二氧化硅產品圖示如下：

公司納米氧化鋁產品圖示如下：

b，涂層助劑

公司銷售的涂層助劑主要為BYK產品，銷售BYK產品的主要類型如下：

c，其他原輔材料

公司銷售的其他原輔材料主要是貿易銷售的樹脂。

樹脂通常是指受熱后有軟 化或熔融范圍，軟化時在外力作用下有流動傾向，常溫下存在固態、半固態、液態等形態的有機聚合物。

樹脂是制造涂料和塑料的主要原料，也用來制造黏合劑、 絕緣材料等。

業務主要是工業化學材料。

具體營收方面，主要營收大部分來源于納米新材料，營收占比逐年提升超過84%，其次是涂層助劑，其他貿易銷售的產品占比很少。

對應行業為化學原料和化學制品制造業，可比上市企業分別為金三江（301059）、確成股份（605183）、遠翔新材（301300）、龍星化工（002442）。

發行情況：

企業由中信證券主承銷，新發行市值9.1億元，發行后總市值36.59億元，發行價格33.73元，發行市盈率54.17，PE-TTM31.15x，頂格申購需要6.5萬元市值。

對比化學原料和化學制品制造業行業PE-TTM為17.1x，對比金三江PE-TTM為51.31x，對比確成股份PE-TTM為21.60x，對比遠翔新材PE-TTM為29.83x，對比龍星化工PE-TTM為21.16x。

業績情況：

公司2022年度營業收入預計為40,000萬元至42,000萬元，較上年同期下降2.25%至上漲2.64%；

歸屬于母公司股東的凈利潤為8,700萬元至9,500萬元，與上年同期相比增長28.80%至40.65%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,200萬元至9,000萬元，較上年同期增長6.88%至17.31%。

2021年營業收入40,918.66萬元，2020年營收35,019.41萬元，2019年營收33,259.96萬元，年復合增速為10.92%。

2021年扣非歸母凈利潤7,672.18萬元，2020年扣非歸母凈利潤7,326.78萬元，2019年扣非歸母凈利潤6,004.64萬元，年復合增速為13.04%。

2019-2021年營收和利潤增速一般，增長主要在2020年，然后到2022年營收繼續一般，利潤很高但是扣非表現一般。

參考招股說明書解釋，2022年利潤高是因為2021年民生財富理財產品確認了2,150萬元投資損失，扣非增長是因為納米新材料營收占比提升且毛利率較高。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營業務毛利率分別為52.93%、56.25%、51.38%和48.98%，毛利率在2020年有較高提升，然后又逐年下滑。

跟同業對比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業概念一般，業績和毛利率也比較一般。

從發行情況看，創業板發行，發行價格一般，發行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總如下。

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

格力博（301260）：

企業基本情況：

全稱“格力博（江蘇）股份有限公司”，主營業務為新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售。

公司以自有品牌銷售為主，產品按用途可分為割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車等。

公司產品按動力類型可分為新能源園林機械和交流電園林機械，其中以新能源園林機械為主，收入占比約70%。

公司新能源園林機械覆蓋手持式、手推式、坐騎式和智能式全系列產品，主要包括割草機、打草機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車及配套的電池包；

交流電園林機械主要為清洗機、割草機，其他產品主要為空壓機、電動工具和配件等。

公司產品具體情況如下：

a，新能源園林機械

公司在20V、40V、60V、80V等鋰電池平臺均有豐富的產品線，可以有效滿足普通家庭消費者至專業人士的各類需求。

公司當前大批量銷售的新能源園林機械主要為手持式及手推式產品，具體包括割草機、打草機、吹風機、鏈鋸、修枝機以及配套的電池包產品。

智能割草機器人是公司重點研發產品，公司自主研發的智能割草機器人具有如下特點：①智能割草、自動充電；②APP實時監控，GPS定位和防盜保 護；③內置智能傳感器，惡劣天氣自動檢測是否可以割草；④低噪音，可以在任何對噪音有要求的地方使用；⑤防水防塵，在陰雨天可以正常使用。

智能坐騎式割草車作為公司車業項目的核心產品，已經形成家用、商用兩個等級。

b，交流電園林機械

公司交流電園林機械主要包括交流電清洗機、交流電割草機等產品。

c，其他產品

公司其他產品主要包括空壓機、電動工具、配件等。

主要業務介紹的比較清楚了，就是很多種類的電動工具，基本全部都是出口。

具體營收方面，主要營收來源于新能源園林機械，營收占比逐年提升將近80%，其次是交流電園林機械。

對應行業為專用設備制造業，可比上市企業分別為大葉股份（300879）、巨星科技（002444）。

發行情況：

企業由中信建投證券主承銷，新發行市值37.5億元，發行后總市值149.98億元，發行價格30.85元，發行市盈率63.45，PE-TTM43.69x，頂格申購需要23.0萬元市值。

對比專用設備制造業PE-TTM為33.19x，對比大葉股份PE-TTM為53.09x，對比巨星科技PE-TTM為17.53x。

業績情況：

公司預計2022年度營業收入約為415,000萬元至425,000萬元，較上年同期預計變動11.42%至14.11%；

歸屬于母公司股東的凈利潤約為22,000萬元至23,000萬元，較上年同期預計變動-16.01%至-12.20%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為20,000萬元至21,000萬元，較上年同期預計變動-11.49%至-7.07%。

2021年營業收入500,389.13萬元，2020年營收429,127.63萬元，2019年營收372,506.36萬元，年復合增速為15.9%。

2021年扣非歸母凈利潤23,639.24萬元，2020年扣非歸母凈利潤40,450.05萬元，2019年扣非歸母凈利潤17,052.74萬元，年復合增速為17.74%。

2019-2021年，營收和利潤增速都還行，不過利潤在2021年有大幅下滑，然后到2022年營收增長而利潤下滑。

參考招股說明書，主要由于匯率，海運費及主要原材料價格上漲影響。

具體毛利率方面，2019年到2022年上半年主營業務毛利率分別為34.50%、35.28%、27.63%和25.76%，毛利率在2020年逐年下滑。

參考招股說明書主要由于匯率，海運費及主要原材料價格上漲影響。

跟同業對比來看，處于較高水平。

從公司基本面看，行業概念還行，由于是出口業務為主，業績和毛利率波動較大，好的是營收持續增長，利潤的影響因素也正在逐步消化，但是由于海外需求衰退預計短期也難有明顯反彈。

從發行情況看，創業板發行，發行價格一般，發行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總如下。

打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

申購建議匯總：

凌瑋科技，打新評級：謹慎，我的操作：申購。

格力博，打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

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關鍵詞： 園林機械 發行市盈率 二氧化硅