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(資料圖)

消費是大A的定盤星，白酒是消費的定盤星，茅臺是白酒的定盤星。

當年名酒和民酒之爭，消費者們給出了清晰的答案，只買貴的不買對的。帶來的影響延續至今，別的行業競爭比的就是誰降價更狠，白酒行業比的就是誰提價更高。

多元化還是專業化，歷史上白酒企業也是反復搖擺。專業化的代表就是茅臺，一直堅守本分。多元化的代表就是老白干酒，一樹三香五花齊放。舞娘有自己的醬香白酒，收購一些白酒品牌。老窖也曾收購武陵酒，吳曉萍大師對酒鬼酒酒體做出了巨大的貢獻。郎酒既有濃香也有醬香，很多人只知道他是中國第二大醬香白酒。古井貢酒是濃香白酒收購了清香出名的黃鶴樓。我是旗幟鮮明支持專業化的，走自己的路，走到極致，你就是標準。多品牌并存處理好了如虎添翼，處理不好容易內耗，自己孩子打架，樣樣通，樣樣松。

白酒企業我說的好與不好，其實是一個相對概念。就拿我經常說的洋河來說，比其他品牌自然是好的，畢竟每年200億銷售不是虛幻，但是跟一線白酒高端品牌來說，還差了一點歷史底蘊。品牌是時光的記憶集合體，時光里輝煌的洋河大曲現在成了最低端的酒了。洋河能在群狼爭雄的濃香白酒企業里脫穎而出，是獨辟蹊徑，以味造酒，推出海天夢，徹底拋棄歷史的傳統的濃香觀念，大獲成功。但這成就了它，也限制了它。

任何白酒企業的高增長都是不可持續的，這一點一定要有清晰的認知。當市場對企業業績高增長給予慷慨的估值時，你要想到有一天企業增長步子放慢時，市場也會吝嗇他的出價，一般這種情況叫戴維斯雙殺。汾酒現在的高增長是不可持續的，假設可以持續，那么很快茅臺的老大就要讓位了，我個人判斷這種概率不大。前期的高增長可以解決很多問題，但是也會遮蓋很多的問題，平靜的水面早已暗流洶涌。我個人認為，汾酒長久之計，十四五期間應該放慢腳步，苦練內功，徹底解決前期過快增長帶來的種種隱患，而不應該繼續一味地追求所謂的高增長率。這對小股東確實不友好，但是對企業卻是長治久安之策。歷史上太多偉大的企業因為步子太大太快導致崩塌的。

高拋低吸是一種有效的投資方法，但不解決根本。當你確定一個買入價或者賣出價時，對偉大企業來說往往意味著徹底告別。董總就是因為這個離開茅臺的，我相信如果他茅臺全部賣完后茅臺股價大跌，他會繼續買入抄底的，有時你會遇到就像唐朝這輪茅臺操作，但有時錯過就是永久。

@今日話題

關鍵詞： 的高增長 不可持續 今日話題