今天，我要講的是一家頗具傳奇色彩的公司。該公司屬于典型的中華老字號(hào)，在大A這片江湖中也稱(chēng)得上是威名赫赫，自2003年登陸二級(jí)市場(chǎng)之后，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)一直保持著長(zhǎng)線(xiàn)牛股的彪悍勢(shì)頭。如果按后復(fù)權(quán)股價(jià)計(jì)算，2003年6月16日公司以15.89元的開(kāi)盤(pán)價(jià)上市，到了2021年7月份最高價(jià)一度摸到了3222.54元，十八年間累計(jì)上漲201.8倍，折合年化高達(dá)34.33%；即使是2021-2022年股災(zāi)中，股價(jià)遭遇到大幅下挫，但截止至2023年1月9日收盤(pán)，公司股價(jià)的年化漲幅依然可以高達(dá)27.86%，儼然可以稱(chēng)為神級(jí)表現(xiàn)。

股價(jià)之所以能夠長(zhǎng)期如此囂張，主要有賴(lài)于公司一直以來(lái)強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，2003年公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為2.14億、6047.81萬(wàn)、5951.02萬(wàn)，到了2021年三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別達(dá)到了80.22億、24.31億、24.06億，年化增速分別高達(dá)22.3%、22.78%、22.82%，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，可謂一棵不折不扣的常青樹(shù)，并且期間還保持著19.45%的ROE均值，長(zhǎng)期股權(quán)回報(bào)率同樣是杠杠的。

那么這么優(yōu)秀的公司到底是誰(shuí)呢，它就是一招鮮吃遍天的片仔癀！提到的片仔癀，想必大家都會(huì)有所耳聞，它在中藥行業(yè)的名聲可謂如雷貫耳，其處方和工藝被列為國(guó)家級(jí)秘密配方，屬于中藥界兩大獨(dú)家生產(chǎn)的絕密產(chǎn)品之一（另一個(gè)是云南白藥），號(hào)稱(chēng)中華國(guó)寶名藥。從這一點(diǎn)上講，與歷史悠久且被冠以“國(guó)家”之名的茅臺(tái)，頗有些相似之處，也因此時(shí)常被人戲稱(chēng)為藥茅。

【資料圖】

關(guān)于片仔癀的由來(lái)，相傳明朝年間，有宮廷御醫(yī)，因不滿(mǎn)朝廷暴政，攜片仔癀秘方出逃流落至福建漳州一帶，隱居璞山巖寺削發(fā)為僧。御醫(yī)出身的寺僧，依據(jù)宮廷秘方，用上等麝香、牛黃、田七、蛇膽等名貴中藥材，煉制成藥錠，專(zhuān)治熱毒腫痛，內(nèi)服外敷均可。當(dāng)時(shí)附近百姓患疾者甚眾，寺僧廣為施治，無(wú)不藥到病除。宮廷秘方就此落地生根，由于此藥切片分服，每次一片即可退癀，因此，民間俗稱(chēng)“片仔癀”（“仔”為閩南方言中語(yǔ)氣詞，“癀”為熱毒腫痛），也被譽(yù)為“佛門(mén)圣藥”。

片仔癀主要功效為清熱解毒、涼血化瘀，消腫止痛，用于熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，癰疽疔瘡，無(wú)名腫毒，跌打損傷及各種炎癥，有著相當(dāng)好的治療效果。據(jù)說(shuō)，在東南亞地區(qū)華僑中，一些老人重病或即將離世的時(shí)候，家人都會(huì)給他服用片仔癀。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，如果連片仔癀都無(wú)法救治的話(huà)，恐怕就真的沒(méi)有其他辦法了，可見(jiàn)這一藥品在這些人心目中的地位。這一說(shuō)法的廣為流傳，更是大大增添了片仔癀品牌的神秘感。

同時(shí)，片仔癀的兩大重要原材料——天然麝香、天然牛黃都具有稀缺性。首先是麝香來(lái)源于成熟的麝科動(dòng)物雄體香囊中的干燥分泌物，而麝是國(guó)家二級(jí)保護(hù)動(dòng)物，整體數(shù)量極為稀少，顯然無(wú)法做到保質(zhì)保量管足供應(yīng)；其次牛黃是牛膽囊的膽結(jié)石，按說(shuō)確實(shí)不少，但由于不知道是環(huán)境還是人工飼料的原因，天然牛黃也在慢慢減少。很明顯，兩樣原材料都是“真稀缺”，再輔以“宮廷秘方”的噱頭，片仔癀自然能夠天生自帶稀缺“易漲價(jià)”的光環(huán)，很容易像茅臺(tái)一樣物以稀為貴，不斷開(kāi)啟提價(jià)模式。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2004年到2020年，片仔癀國(guó)內(nèi)零售價(jià)格一共漲價(jià)過(guò)9次，從325元一直提升至590元，累計(jì)漲幅81%；出口零售價(jià)一共漲價(jià)了10次，從14.5美元/錠上升到51.8元/錠，累計(jì)漲幅257%；出廠(chǎng)價(jià)一共漲價(jià)10次，從125元提升到390元，累計(jì)漲幅212%。顯然，如此昂貴的溢價(jià)，在中藥材中實(shí)屬鳳毛麟角般的存在，也進(jìn)一步彰顯出片仔癀的珍貴性。

當(dāng)然，也有人會(huì)說(shuō)賣(mài)這么貴純粹是在收智商稅，真實(shí)療效因人而異，沒(méi)有想象的那么夸張。這里我無(wú)意拉動(dòng)中藥粉與中藥黑之間的口水仗，只是從商業(yè)的角度探討問(wèn)題，很多東西存在即合理，不管是否真神還是假神，有人相信、有受眾群體就意味著市場(chǎng)需求是客觀存在的，要講智商稅，算命看風(fēng)水算不算智商稅？但同樣有大把人愿意為之買(mǎi)單，所以無(wú)需過(guò)于糾結(jié)這一點(diǎn)。

另外，片仔癀還有一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)是同樣具有唯一性地位中藥產(chǎn)品東阿阿膠、云南白藥所沒(méi)有的，那就是它是治肝病的藥，通常情況下人們對(duì)于致命疾病的治療迫切需求遠(yuǎn)高于養(yǎng)顏補(bǔ)血和跌打損傷，也就是說(shuō)不管它是不是像流傳的那樣神奇，有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的患者都不介意拿來(lái)試一試，萬(wàn)一確實(shí)有效呢。

由于時(shí)間關(guān)系，今天暫且先聊到這里，最近工作上實(shí)在太忙，有太多事情需要處理，只能抽空閑時(shí)間寫(xiě)寫(xiě)。下一篇，我將繼續(xù)就片仔癀的發(fā)展遠(yuǎn)景展開(kāi)探討，敬請(qǐng)各位有興趣的朋友保持關(guān)注。（未完待續(xù)）

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人意見(jiàn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買(mǎi)賣(mài)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。）

@今日話(huà)題@雪球達(dá)人秀$片仔癀(SH600436)$

關(guān)鍵詞： 累計(jì)漲幅 跌打損傷 云南白藥