一、ST交投(002200)，股本1.84億，每股凈資產0.14元，公積金4.27元。主營工程施工。大股東云南省交通投資建設集團23.18%，實控人云南省國資委。股東人數不滿8000戶，市值15億。

二、2021年4月，會計所對公司2021年度財務報告出具“帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見審計報告” ，對公司持續經營能力的意見為:“云投生態公司2019、2020及2021年實現的扣非凈利潤分別為-1.04億元、-1.84億元及-8185萬元，云投生態公司后續新增重大工程項目合同簽訂尚在推進中，這些情況表明存在可能導致對云投生態公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性”。

(資料圖片)

三、為推動云南省省屬企業資源整合，更好地發揮資本平臺作用，2021年12月21日，經云南省國資委批復同意，云南省交通投資建設集團與云南省投資控股集團簽署《國有股份無償劃轉協議》，云南交投無償受讓云南省投資控股集團持有的公司4268萬股股份，成為公司控股股東。在成為公司控股股東之后，云南交投按程序及時重組了公司董事會，對公司組織架構進行了優化調整，并在融資、業務拓展等方面給予了公司支持。

四、2021年營收3.92億，凈利潤-7347萬元，扣非-8186萬元。2022年1至6月份，ST交投的營業收入構成為：綠化工程占比88.98%，苗木租擺占比0.96%，綠化苗木銷售和租賃占比0.72%。2022年三季度營收2.06億，凈利潤-1556萬元，扣非-1523萬元。

五、拼爹很重要，中標小達人。

1、ST交投在手存量項目，包括遂寧PPP項目及硯山PPP項目，合計剩余量約7億元，安徽名家匯項目、云南紅河項目、富寧縣清華洞項目剩余量約0.4億元，環保咨詢類及租擺類業務約0.2億元。

2、2022年5月12日披露中標了麗江中濟海項目，簽訂了《中濟海項目總承包合同》，公司實施合同金額為2.7億元，占公司2021年年度營業總收入的 68.88%。合同約定的工期共118日歷天，前三季度公司麗江項目共實現營業收入約9500萬元，若能順利完成，將對公司2022年度業績產生積極影響。關注公司2022年年度報告。

3、2022年9月，ST交投與控股股東云南交投集團等單位作為聯合體，被確定為巍山至鳳慶高速公路項目的第一中標候選人，項目合計總投資為326億元。同時，上述聯合體還被確定為馬關至西疇高速公路項目的第一中標候選人，項目合計總投資為363億元。9月15日，ST交投收到的深交所關注函。公司答復：項目是控股股東云南交投集團作為聯合體牽頭人，公司預計主要參與綠化及環境保護工程部分，按行業慣例一般占整個項目實施金額的0.7%至1.8%，預計最早2023年底方可進場施工，不會對2022年經營業績產生直接影響。

4、2022年12月21日公告，公司與云南省交通規劃設計研究院組成的聯合體被確定為“宣威至會澤高速公路生態環境保護及提升”項目的中標人，中標金額為1.49億元，占公司2021年年度營業總收入的38.01%。

5、2023年1月6日，公司預中標麗江雪山觀光火車建設項目：預中標金額2.03億，占公司2021年年度營業總收入的51.7%。

6、2023年1月20日，公司作為聯合體牽頭人，被確定為“師宗縣城鄉綠化美化提升及污水處理廠二期建設項目EPC總承包”項目的第一中標候選人，公司主要負責其中的建安工程施工部分，預計份額約為2.66億元，占公司2021年年度營業總收入的67.9%。。

六、戰略合作框架協議錦上添花。

1、2022年11月25日晚間發布公告稱，為充分發揮各自的資源優勢，形成資源互補，實現資源共享，ST交投于2022年11月24日分別和云南大學生態與環境學院、云南交投集團公路建設有限公司、云南交投集團云嶺建設有限公司及云南省交通規劃設計研究院有限公司四家單位簽訂了《戰略合作框架協議》。

2、2022年ST交投主要目標是保殼和摘帽，凈資產為正保殼沒問題，摘帽前提條件是消除經營能力不確定性。2022年5月以來，ST交投連簽數個億元大項目，這次與四家單位簽署框架協議錦上添花，經營能力不確定性將消除，年報后很大可能摘帽。

七、小公司大集團，整體上市箭在弦。

1、大股東云南交投集團資產總額達到6735億元，居省屬企業第2位、全國交通行業企業第6位，凈資產達到2003億元。2022年1月5日，交投集團舉辦上市工作培訓會上表示，按照國企改革三年行動方案的要求，交投集團積極推動上市工作，成立了上市工作領導小組，制定了上市工作計劃，確保集團公司上市工作有序、有力、有效推進。

2、上市公司云投生態董事會在2022年年報中表示，積極研究實施資本運作，適時啟動實施非公開發行或重大資產重組等資本運作，改善公司資本結構。

3、2023年1月11日上午，集團召開國企改革三年行動自評估及迎檢工作動員部署會，要高質量開啟新三年國企改革行動，勇當云南省國企改革排頭兵。

4、在大股東和上市公司的表述中，大股東一方積極推動上市工作，上市公司一方適時啟動實施非公開發行或重大資產重組，可以看出你情我愿隨時準備洞房花燭。

5、盤點交投集團旗下資產，規劃設計研究院這塊準備單獨IPO上市，2021年營收18億毛利31%，這塊資產比較優質，但到現在還沒有查到上市申報，要是能重組上市肯定大肉；車輛通行費營收127億毛利64%，這塊肥肉就不要想了；工程施工板塊營收456億毛利13%，這塊裝上來倒也不錯；不過也有可能是物流板塊，旗下包括物質公司，科技公司和經貿公司2021營收226億利潤5億，而且在公司的相關會議中透露物流板塊有上市計劃。不管重組哪個板塊，15億的ST交投都值得期待。

八、風險：

1、2022年三季度營收2.06億，凈利潤-1556萬元，扣非-1523萬元。年報存在凈利潤、扣非均為負的風險。

2、看報表，充分體現了建筑，園林綠化等行業的苦逼性，短期貸款多，長期應收款多，干完活，結不到款，后續起訴多。

3、公開披露的董秘電話、證券代表電話均長期欠費停機，公司惡意不與我們小股東溝通交流。

4、公司持股5%以上股東持續減持，對股價有壓制作用。

5、2021年12月23日云南交投集團劃轉ST交投股份承諾：未來 12 個月內改變上市公司的主營業務。承諾節點已經到期，重組的動作比較慢，當然也可能是準備摘帽后一攬子解決。

九、亮點：

1、國資控股，有個能拼的爹，戰略協同性提升，近期中標工程接到手軟，解決持續經營和盈收問題無難度，摘帽指日可待。

2、2022年4月大殺見最低6.36，然后日線震蕩，6.74--9.04。2023年1月份一直橫盤，基本就不下跌，控盤跡象明顯。

3、袖珍盤股，股東人數少，這種袖珍盤，往往一個火星星點燃，就會開啟凌厲的主升浪。第一目標位11.90。

4、交投沒有退市風險，接下來關鍵時間點：

（1）2023年1月31日前年報預告。

（2）2023年4月份年報。

（3）2023年上半年比較關鍵，重組大戲徐徐拉開。

$ST板塊(BK0400)$

$ST交投(SZ002200)$

關鍵詞： 云投生態 上市公司 不確定性