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一、ST交投(002200)，股本1.84億，每股凈資產(chǎn)0.14元，公積金4.27元。主營工程施工。大股東云南省交通投資建設(shè)集團(tuán)23.18%，實(shí)控人云南省國資委。股東人數(shù)不滿8000戶，市值15億。

二、2021年4月，會(huì)計(jì)所對公司2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具“帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見審計(jì)報(bào)告” ，對公司持續(xù)經(jīng)營能力的意見為:“云投生態(tài)公司2019、2020及2021年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為-1.04億元、-1.84億元及-8185萬元，云投生態(tài)公司后續(xù)新增重大工程項(xiàng)目合同簽訂尚在推進(jìn)中，這些情況表明存在可能導(dǎo)致對云投生態(tài)公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性”。

(資料圖片)

三、為推動(dòng)云南省省屬企業(yè)資源整合，更好地發(fā)揮資本平臺(tái)作用，2021年12月21日，經(jīng)云南省國資委批復(fù)同意，云南省交通投資建設(shè)集團(tuán)與云南省投資控股集團(tuán)簽署《國有股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，云南交投無償受讓云南省投資控股集團(tuán)持有的公司4268萬股股份，成為公司控股股東。在成為公司控股股東之后，云南交投按程序及時(shí)重組了公司董事會(huì)，對公司組織架構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，并在融資、業(yè)務(wù)拓展等方面給予了公司支持。

四、2021年?duì)I收3.92億，凈利潤-7347萬元，扣非-8186萬元。2022年1至6月份，ST交投的營業(yè)收入構(gòu)成為：綠化工程占比88.98%，苗木租擺占比0.96%，綠化苗木銷售和租賃占比0.72%。2022年三季度營收2.06億，凈利潤-1556萬元，扣非-1523萬元。

五、拼爹很重要，中標(biāo)小達(dá)人。

1、ST交投在手存量項(xiàng)目，包括遂寧PPP項(xiàng)目及硯山PPP項(xiàng)目，合計(jì)剩余量約7億元，安徽名家匯項(xiàng)目、云南紅河項(xiàng)目、富寧縣清華洞項(xiàng)目剩余量約0.4億元，環(huán)保咨詢類及租擺類業(yè)務(wù)約0.2億元。

2、2022年5月12日披露中標(biāo)了麗江中濟(jì)海項(xiàng)目，簽訂了《中濟(jì)海項(xiàng)目總承包合同》，公司實(shí)施合同金額為2.7億元，占公司2021年年度營業(yè)總收入的 68.88%。合同約定的工期共118日歷天，前三季度公司麗江項(xiàng)目共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約9500萬元，若能順利完成，將對公司2022年度業(yè)績產(chǎn)生積極影響。關(guān)注公司2022年年度報(bào)告。

3、2022年9月，ST交投與控股股東云南交投集團(tuán)等單位作為聯(lián)合體，被確定為巍山至鳳慶高速公路項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人，項(xiàng)目合計(jì)總投資為326億元。同時(shí)，上述聯(lián)合體還被確定為馬關(guān)至西疇高速公路項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人，項(xiàng)目合計(jì)總投資為363億元。9月15日，ST交投收到的深交所關(guān)注函。公司答復(fù)：項(xiàng)目是控股股東云南交投集團(tuán)作為聯(lián)合體牽頭人，公司預(yù)計(jì)主要參與綠化及環(huán)境保護(hù)工程部分，按行業(yè)慣例一般占整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施金額的0.7%至1.8%，預(yù)計(jì)最早2023年底方可進(jìn)場施工，不會(huì)對2022年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生直接影響。

4、2022年12月21日公告，公司與云南省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院組成的聯(lián)合體被確定為“宣威至?xí)筛咚俟飞鷳B(tài)環(huán)境保護(hù)及提升”項(xiàng)目的中標(biāo)人，中標(biāo)金額為1.49億元，占公司2021年年度營業(yè)總收入的38.01%。

5、2023年1月6日，公司預(yù)中標(biāo)麗江雪山觀光火車建設(shè)項(xiàng)目：預(yù)中標(biāo)金額2.03億，占公司2021年年度營業(yè)總收入的51.7%。

6、2023年1月20日，公司作為聯(lián)合體牽頭人，被確定為“師宗縣城鄉(xiāng)綠化美化提升及污水處理廠二期建設(shè)項(xiàng)目EPC總承包”項(xiàng)目的第一中標(biāo)候選人，公司主要負(fù)責(zé)其中的建安工程施工部分，預(yù)計(jì)份額約為2.66億元，占公司2021年年度營業(yè)總收入的67.9%。。

六、戰(zhàn)略合作框架協(xié)議錦上添花。

1、2022年11月25日晚間發(fā)布公告稱，為充分發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢，形成資源互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)資源共享，ST交投于2022年11月24日分別和云南大學(xué)生態(tài)與環(huán)境學(xué)院、云南交投集團(tuán)公路建設(shè)有限公司、云南交投集團(tuán)云嶺建設(shè)有限公司及云南省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院有限公司四家單位簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

2、2022年ST交投主要目標(biāo)是保殼和摘帽，凈資產(chǎn)為正保殼沒問題，摘帽前提條件是消除經(jīng)營能力不確定性。2022年5月以來，ST交投連簽數(shù)個(gè)億元大項(xiàng)目，這次與四家單位簽署框架協(xié)議錦上添花，經(jīng)營能力不確定性將消除，年報(bào)后很大可能摘帽。

七、小公司大集團(tuán)，整體上市箭在弦。

1、大股東云南交投集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)到6735億元，居省屬企業(yè)第2位、全國交通行業(yè)企業(yè)第6位，凈資產(chǎn)達(dá)到2003億元。2022年1月5日，交投集團(tuán)舉辦上市工作培訓(xùn)會(huì)上表示，按照國企改革三年行動(dòng)方案的要求，交投集團(tuán)積極推動(dòng)上市工作，成立了上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，制定了上市工作計(jì)劃，確保集團(tuán)公司上市工作有序、有力、有效推進(jìn)。

2、上市公司云投生態(tài)董事會(huì)在2022年年報(bào)中表示，積極研究實(shí)施資本運(yùn)作，適時(shí)啟動(dòng)實(shí)施非公開發(fā)行或重大資產(chǎn)重組等資本運(yùn)作，改善公司資本結(jié)構(gòu)。

3、2023年1月11日上午，集團(tuán)召開國企改革三年行動(dòng)自評(píng)估及迎檢工作動(dòng)員部署會(huì)，要高質(zhì)量開啟新三年國企改革行動(dòng)，勇當(dāng)云南省國企改革排頭兵。

4、在大股東和上市公司的表述中，大股東一方積極推動(dòng)上市工作，上市公司一方適時(shí)啟動(dòng)實(shí)施非公開發(fā)行或重大資產(chǎn)重組，可以看出你情我愿隨時(shí)準(zhǔn)備洞房花燭。

5、盤點(diǎn)交投集團(tuán)旗下資產(chǎn)，規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院這塊準(zhǔn)備單獨(dú)IPO上市，2021年?duì)I收18億毛利31%，這塊資產(chǎn)比較優(yōu)質(zhì)，但到現(xiàn)在還沒有查到上市申報(bào)，要是能重組上市肯定大肉；車輛通行費(fèi)營收127億毛利64%，這塊肥肉就不要想了；工程施工板塊營收456億毛利13%，這塊裝上來倒也不錯(cuò)；不過也有可能是物流板塊，旗下包括物質(zhì)公司，科技公司和經(jīng)貿(mào)公司2021營收226億利潤5億，而且在公司的相關(guān)會(huì)議中透露物流板塊有上市計(jì)劃。不管重組哪個(gè)板塊，15億的ST交投都值得期待。

八、風(fēng)險(xiǎn)：

1、2022年三季度營收2.06億，凈利潤-1556萬元，扣非-1523萬元。年報(bào)存在凈利潤、扣非均為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、看報(bào)表，充分體現(xiàn)了建筑，園林綠化等行業(yè)的苦逼性，短期貸款多，長期應(yīng)收款多，干完活，結(jié)不到款，后續(xù)起訴多。

3、公開披露的董秘電話、證券代表電話均長期欠費(fèi)停機(jī)，公司惡意不與我們小股東溝通交流。

4、公司持股5%以上股東持續(xù)減持，對股價(jià)有壓制作用。

5、2021年12月23日云南交投集團(tuán)劃轉(zhuǎn)ST交投股份承諾：未來 12 個(gè)月內(nèi)改變上市公司的主營業(yè)務(wù)。承諾節(jié)點(diǎn)已經(jīng)到期，重組的動(dòng)作比較慢，當(dāng)然也可能是準(zhǔn)備摘帽后一攬子解決。

九、亮點(diǎn)：

1、國資控股，有個(gè)能拼的爹，戰(zhàn)略協(xié)同性提升，近期中標(biāo)工程接到手軟，解決持續(xù)經(jīng)營和盈收問題無難度，摘帽指日可待。

2、2022年4月大殺見最低6.36，然后日線震蕩，6.74--9.04。2023年1月份一直橫盤，基本就不下跌，控盤跡象明顯。

3、袖珍盤股，股東人數(shù)少，這種袖珍盤，往往一個(gè)火星星點(diǎn)燃，就會(huì)開啟凌厲的主升浪。第一目標(biāo)位11.90。

4、交投沒有退市風(fēng)險(xiǎn)，接下來關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)：

（1）2023年1月31日前年報(bào)預(yù)告。

（2）2023年4月份年報(bào)。

（3）2023年上半年比較關(guān)鍵，重組大戲徐徐拉開。

$ST板塊(BK0400)$

$ST交投(SZ002200)$

關(guān)鍵詞： 云投生態(tài) 上市公司 不確定性