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(相關(guān)資料圖)

$大唐發(fā)電(00991)$ $華潤電力(00836)$ $華能國際電力股份(00902)$

馬上就要年度業(yè)績預(yù)告了，四季度以來市場煤價居高不下，10月份甚至到過1650元，而且最近浙能和粵電力A的預(yù)告反應(yīng)了四季度火電虧損還在擴大，加劇了市場的擔(dān)心。大唐自從三季度業(yè)績爆雷以來連續(xù)三個跌停，而至今股價仍處于三個跌停價格以下的爆雷價，對比同行股價弱勢，反應(yīng)了市場對于大唐重蹈21年Q4巨虧近90億的擔(dān)心。

我前面分析過，去年Q3主要還是因為疫情封控導(dǎo)致河北長協(xié)煤運輸出問題，加上百年一遇的高溫火電多發(fā)和張家口發(fā)電廠不顧代價購入大量高價市場煤保供北京導(dǎo)致。不過最近大唐集團官網(wǎng)的一篇新聞給我吃了一顆定心丸，穩(wěn)了，大唐四季度無雷了，回歸正常了，Q3的意外真的只是一次性事件。新聞中披露大唐集團22年利潤總額同比增加327.15億元，21年集團利潤總額是-216.6億元，這意味著今年集團利潤總額是110.55億元。對比19年集團利潤總額/凈利潤120.63億/73.71億，以及22年上半年的71.3億/47.7億，推斷22年大唐集團凈利潤大概在67.55-73.95億之間，取中值70億，減去Q3的63億，所以大唐集團Q4單季度盈利約7億。這其中，桂冠電力預(yù)告中Q4大概虧了幾千萬，大唐新能源Q4估計10億左右，所以集團層面Q4除桂冠電力和大唐新能源外大概小虧幾億到盈虧平衡，而大唐發(fā)電往年虧損幅度大概就是集團的一半，所以大唐發(fā)電Q4大概率也就是盈虧平衡到個位數(shù)億的虧損，拍個腦袋吧，算它10億以內(nèi)的虧損吧，這比去年Q4的近90億虧損已經(jīng)不可同日而語了，比其它一些披露預(yù)告的火電廠已經(jīng)好多了，要知道大唐因為供熱虧損的關(guān)系往年四季度都是業(yè)績最差的一個季度。以上都是根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)推導(dǎo)的，具體還要看月底的預(yù)告，如果預(yù)告出來和這個差不多，那就說明了大唐管理經(jīng)營情況的確是在好轉(zhuǎn)，在四季度這樣的高煤價情況下還能取得這樣的業(yè)績，新董事長的兩年打基礎(chǔ)，三年促發(fā)展的第一步打基礎(chǔ)的目標已經(jīng)完成的不錯了，高煤價下第二年集團就扭虧了。而且也間接說明去年Q3真的是一次性的意外事故，Q4就回歸正常了。當(dāng)然有人會問為何管理層不積極的出來說明河北高價市場煤是主要原因來安撫市場，我后來想了想，如果向市場公開說明購入高價市場煤不計代價向北京保供大會保供導(dǎo)致虧損，這不是把股民的憤怒引向了……，這是政治不正確哈，國企領(lǐng)導(dǎo)一般不會做這種事，好在一切都過去了，以后應(yīng)該不會再有疫情封控影響長協(xié)運輸這種事了。總之，最壞的情況已經(jīng)過去了，新的一年，在新長協(xié)制度的加持下，回歸常態(tài)的大唐發(fā)電，業(yè)績值得高看一線。

大唐發(fā)電 華能國際 國電電力 華電國際

關(guān)鍵詞： 大唐發(fā)電 桂冠電力 大唐新能源