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常熟銀行今天發布了2023年1季報，由于其發布了業績快報，數據基本沒有變化，相對業績快報更準確和詳細一些，對估算其它銀行股2023年1季度經營情況也有幫助。根據發布的數據，我做了一個簡表，與2022年1季度及2022年末數據進行了對比，具體如下：

(資料圖片僅供參考)

根據以上數據，簡單進行一下解讀：

由于我也做了業績快報簡評，有些數據就不再重復了，簡單的梳理一：

1.常熟銀行營收同比環比都有2位數增長。主要還是貸款數量增加，凈息差維持不變所致，其它非息收入占比和手續費及傭金收入占比都是下降的。

2、凈利潤7.95億，增速20.60%，同比環比都增加，凈利潤20%以上的增速應該超出了市場的預期。

3、每股收益EPS為0.29元，增速20.83%，每股收益的增加對股東來說是實實在在的收益，比一些依靠增發、配股、發長期債增加利潤，實際EPS不增加強的太多了，這對于我們小股東來說就是最有利的。我們喜歡每股收益能年年增加的公司，不喜歡那些靠增發、配股等擴大股本增加利潤，而實際每股收益不增加的公司。

4、加權ROE為13.83%與2022年的13.06%相比又提高了0.77個百分點，這是不錯的，希望常熟銀行的ROE逐步提升到優秀銀行的標準即15%以上。

5、規模增長情況不錯，總資產、總負責、總存款相比2022年末增速都在10%以上，總貸款增速5.74%，貸款增速是比較節制的，這也與其經營習慣有關，其貸款主要是面向小貸微貸，不像一些大行，幾個大客戶就把量上來了，小貸微貸需要更大的人力去開拓，還需要把關貸款質量，沒有必要加快，況且1季度貨幣流動性寬松，貸款利率也不容易提高，隨后幾個季度其貸款發放量應該勻速增加，整個2023年其貸款增速還是可以保證的。

6、核心一級資本充足率為9.84%，比2022年末的10.21%有所下降，這是自然，風險資產增加了，而非息收入占比還不高，對于高速發展的小銀行來說，這是不可避免的事。9.84%比監管部門要求的7.5%還高出不少，同時其還有60億可轉債可以轉股來補充核心資本，2-3年內常熟銀行沒有增發、配股的需求。

7、常熟銀行1季度的亮點就是凈利差和凈息差與去年末相比維持不變，這是非常難得的，基本上沒受到LPR下調貸款重定價的影響，我分析了一下，這與其房地產及按揭貸款占比非常底，小貸微貸的貸款期限比較短有關。

8、我們看一下其資產質量情況，不良率為0.75%，比2022年末的0.81%降低了0.06個百分點，不良貸款余額為15.41億，比2022年末有所降低；關注率為0.82%，比2022年末的0.84%降低0.02各百分點，關注貸款余額為16.70億，比2022年末有一點增加，沒有關系，不良率和關注率這兩個指標已步入最優秀銀行行列。

9、撥備覆蓋率為547.30%，比2022年末的536.77%又提高了10.53個百分點，撥貸比為4.12%，與2022年末有所降低；近550%以上的撥備覆蓋率和4%以上的撥貸比已經邁入了優秀銀行行列，今后確實沒有增加的必要。適當降低一下釋放利潤來提高其核心一級資本充足率是其管理層今后應該考慮的。

10、貸款減值準備余額為84.34億元，比2022年末的84.21億元增加了0.13億元，這是常熟銀行1季度有所遺憾的地方，其計提的信用減值損失為4.15億，與去年同期的4.53億相比差距不大，而其貸款減值準備余額增加不多，說明了其用于核銷壞賬或增加到債卷、同業計提上面去了。當然能保證其資產質量各項指標處于優秀狀態，這就是非常可貴的。

11、我們再看一下常熟銀行的估值情況，2023年4月20號收盤價為7.84元，按最新的業績進行計算PE為6.76，PB為0.92，股息率為3198%，股價比公布快報前還是有所增加，這也說明了市場還是比較認可常熟銀行的基本面；過去常熟銀行由于經營的穩定性，成長性較好，市場對其的估值相對于其它農商行給的高一些，但市場對整個銀行股估值壓得非常低，我個人認為這對于一個業績增速20%以上，現在這個估值是不高的，根本沒有把其較高的成長性進行挖掘，基本按價值觀對待，長期持有會獲得不錯的回報。

我們再看一下股東的情況：股東人數2023.3.31為3.85萬，2022.12.31為3.74萬，有所增加，變化不大；前十大股東：

交通銀行股份有限公司 國有法人 246,896,692股 9.01%

香港中央結算有限公司 其他 117,503,212股 4.29 %

常熟市發展投資有限公司 國有法人 84,431,888股· 3.08 %

江蘇江南商貿集團有限責任公司 國有法人 76,695,845 股2.80 %

全國社保基金一一零組合 境內非國有法人 75,727,186股 2.76 %

嘉實基金管理有限公司－社保基 金 16042 組合 境內非國有法人 74,687,087股 2.72 %

全國社保基金四一三組合 境內非國有法人 70,967,653 股2.59 %

中庚價 值領航混合型證券投資基金 境內非國有法人 42,941,570股 1.57 %

全國社保基金四零一組合 境內非國有法人 34,096,741股 1.24 %

富蘭克 林國海中小盤股票型證券投資基 金 境內非國有法人 32,635,991 股1.19%

與2022年底的10大股東相比，中庚基金有明顯減倉，但4個社保基金組合有所加倉，整體股東持股穩定，還是機構的重倉股，還是看好其今后的發展。

通過常熟銀行的2023年1季報數據，基本符合我對其的預期，我的投資邏輯沒有改變，其仍然符合“業績增速高+資產質量優+機構重倉”這三個銀行股上漲的條件，其一直是我重要持股的標的，我會一直持有，隨著它的成長一起去實現財富的增長。

以上觀點僅代表我自己的看法，其它人僅做參考。

@摸索fhy$常熟銀行(SH601128)$$成都銀行(SH601838)$$杭州銀行(SH600926)$

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