春秋暑運利潤有多暴力，計算器按起來 環球觀速訊
2023-06-07 18:13:40 來源：雪球網 小 中
股票價格咱說了不算，隨著市場的持續下跌，大家的心理預期也隨著越來越保守了，股價再怎么下跌，也不會影響到公司經營和未來的利潤，但是可能會影響到我們對未來的預期，我們要避免受到市場情緒的影響，價值和價格的因果關系不能倒置。當利潤一季又一季的爆發出來的時候，股價不可能無動于衷。
(相關資料圖)
昨天分享的一些運力和票價數據，大家能感受到前景向好，可能還無法準確感受到利潤的彈性，今天我就來測一測。
今年暑運機票價格比2019年同期增長20%-30%，我們暫且按照20%測算。
查閱2019年數據，用2019年三季度的營收，除以三季度的RPK，得到當時的單位收益是0.419，那么今年的單位收益將達到0.419x1.2＝0.5028！
今年暑運日均航班按500測算，9月份淡季恢復到400測算，三季度航班總量達到43000航班。作為對比，一季度航班大概是32900這個量級，一季度的ASK是103.6億座公里，根據航班比例推算三季度的ASK是135.4億。
一季度的客座率是86.88%，目前客座率已經接近89%，暑運是旺季，我們假設客座率是90%，由此推算三季度的RPK是135.4x90%＝121.86億人公里。
根據RPK和單位收益，計算得出Q3的營收是61.27億！
成本方面，不利因素是國際占比提高，會推動成本上行，有利因素則是飛機利用率提高，可以更好的攤銷固定成本，另外不能忽略的是，當前原油價格相比一季度已經有較大幅度的下降，綜合下來，今年三季度的單位成本要比一季度有所下降，查閱得到今年一季度的單位全成本是0.3482，我們保守假設三季度單位全成本和一季度持平，得到三季度的總成本是135.4x0.3482＝47.14億。
總營收扣除總成本，得到三季度的營業利潤是14億！航線補貼方面，根據歷史經驗數據，我們保守估算，也不會少于3億！
基于此，得出三季度的稅前利潤將高達17億！
本來航空業要計提按25%所得稅，但是由于2022年虧損數額較大，累積了比較多的遞延所得稅資產，可以用于今年抵扣所得稅，所以今年三季度的凈利潤，理論上可以達到17億之多。
利潤之高，我自己都有點不好意思，也不敢相信，只好再保守一點打個八折，也還有13億多。
這么高的利潤，你們敢相信嗎？
聰明的資金，你還要繼續砸盤嗎？
$春秋航空(SH601021)$ $華夏航空(SZ002928)$ $南方航空(SH600029)$
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