大家好，我是很帥的狐貍

(資料圖片)

今天我來聊兩句剛剛公布的出口數據。

按美元計，5月份的出口比去年同期少了7.5%。

這比市場預期（-1.8%）得少了挺多的。

這個數據也不是不能理解——

一方面是因為，人民幣匯率在短期內貶值了挺多的。

5月初還在6.8+，現在已經7.1+了。

我之前也給大家科普過市場預期值是怎么來的——

券商的研究分析師會寫報告預測宏觀指標，然后數據終端們會統計所有報告的平均數，這個值就是預期值。

所以如果是分析師們比較早就作出的預測，可能也沒有考慮到近期匯率變動的影響。

如果以人民幣計價的話，5月份的出口增速是-0.8%，稍微好看一些。

考慮到有越來越多比例的中國對外貿易，都開始采用人民幣結算（去年占比19%，今年預計可以到20%以上），所以這方面的因素得考慮進來。

另一方面則是因為，去年5月份的出口金額，作為基數是偏高了的。

所以去年5月份出口的同比增速有足足14.8%。

如果我們把4、5月份兩個月的出口合起來計算的話，同比增速是+0.03%。

Anyway，今年歐美國家大多數的需求還是指望不上的。

昨天世界銀行剛出了最新的《經濟展望報告》，里頭提到說——全球經濟正處于一個危險的狀態，預計今年發達經濟體的GDP只會增長0.7%。

主要是美聯儲為主的央行為了壓低通脹，不斷地 加息、收緊錢根，這加劇了 俄烏沖突+新冠帶來的負面沖擊。

只從1~5月份的累計同比增速來看，以美元計，美國和歐盟的出口金額都低于我們整體出口的增速。

有意思的是，我們對俄羅斯、非洲和東南亞的出口倒是增加了不少。

不過話說回來，世界銀行倒是對中國挺樂觀的——

它覺得中國是全球經濟放緩趨勢下的一個明顯例外，預計咱今年會增長5.6%。

說是我們的重新開放，正在支撐全球增長。

不過從股市表現來看，咱自己還是挺沒信心的。

其實從高頻宏觀數據來看，也并不是沒有積極的信號——

雖然5月份的官方制造業PMI還是低于榮枯線、服務業PMI也有點下來了，不過財新的制造業和服務業PMI好歹是上去了的。

上次給大家介紹過兩個PMI的 區別——

官方PMI調查了3,000+家大中型企業，財新PMI的樣本則是400+家中小企業。

所以有時候它倆的情況并不是很一致。

另外，官方制造業PMI在低點也不一定是壞事——

根據國海證券的復盤，官方制造業PMI連續2個月走弱后，1~3個月內比較重要的「穩增長」政策就會加速推出。

所以后續政策面也有可能逐漸發力。

這不，這兩天大家已經開始跟著小作文，在炒「穩增長」的大地產板塊了……

Anyway，雖然我以前經常跟大家說，「預期會自我實現」（預期好大家就會增加消費投資，經濟就會向好）…

但現在這個時間點，我也不繼續勸大家要有信心了。

想來這東西也不是靠勸出來的。

畢竟這幾天官媒都這么密集喊話了，也確實沒啥效果……

還是擔心「口惠而實不至」啊~

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