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重要提示：本號(hào)主要記錄老杜實(shí)盤(pán)和自選股表現(xiàn)，所涉股票不作推薦，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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《“高股息之家”文章分類(lèi)匯總帖》

(資料圖片僅供參考)

《技術(shù)？?jī)r(jià)投？不，我是策略型選手》

《股息率模式“六大原則”》

《股息率模式的關(guān)鍵點(diǎn)》

《“股息率模式”的另一種玩法》

《股息率到了4%就一定漲嗎？》

《股息率模式完全可以“打明牌”！》

大家好，我是老杜，我的賬號(hào)是“高股息之家”（不多不少五個(gè)字）。因有人冒充，故在發(fā)言前驗(yàn)明正身

…………

今天讀的是《走出幻覺(jué)走向成熟》的一個(gè)小節(jié)：《基本分析與自欺欺人》。這個(gè)標(biāo)題很有指向性，基本就相當(dāng)于說(shuō)“基本分析等于自欺欺人”。其實(shí)，基本分析本來(lái)應(yīng)該有一個(gè)更好的名聲，但在實(shí)際運(yùn)用中，大多數(shù)人的確把它當(dāng)成了一種“自欺欺人”的手段。

比如，我因?yàn)橘I(mǎi)了這只股票，或者我“想”買(mǎi)這只股票，就只去看對(duì)這只股票有利的消息，而對(duì)不利的消息要么認(rèn)為不重要，要么認(rèn)為“可能不是真的”，要么沒(méi)有任何理由直接PASS。

聽(tīng)起來(lái)很可笑，但現(xiàn)實(shí)的確如此。尤其是現(xiàn)在一些大V，每天分析一只股票，把這只所謂“牛股”的前世今生、八輩祖宗都刨出來(lái)，列出各種數(shù)據(jù)和圖表，反正就是說(shuō)它“這也好、那也好”，似乎沒(méi)有一絲一毫的缺點(diǎn)。然而這就很奇怪了，市場(chǎng)上那么多聰明人，那么多專(zhuān)業(yè)人士，怎么就沒(méi)有人發(fā)現(xiàn)這只滿(mǎn)是閃光點(diǎn)、天生麗質(zhì)難自棄的股票呢？如果真的是這樣，那是不是反過(guò)來(lái)證明：整個(gè)市場(chǎng)都是由傻子構(gòu)成？

所以，我?guī)缀蹩梢钥隙ǖ卣f(shuō)，那些每天推薦一只牛股的號(hào)沒(méi)有一點(diǎn)含金量。給他5000天，他能把A股5000只股票挨個(gè)擼一遍。說(shuō)什么“隱形冠軍”，哪那么容易隱形呢？面對(duì)2億股民和無(wú)數(shù)聰明的機(jī)構(gòu)，哪一只股票不是在“祼奔”（公開(kāi)消息所及，已沒(méi)有秘密。而那些每天推薦牛股的大V，他們引用的哪一條理由又不是公開(kāi)信息呢？）

本書(shū)作者有一句話(huà)寫(xiě)得很有意思，“也許你確實(shí)能夠找到一個(gè)被市場(chǎng)暫時(shí)忽略的重要因素，但如果說(shuō)你找到了N個(gè)被市場(chǎng)所忽略的重要因素，就顯得有些天方夜譚了！”——這一句話(huà)，就扯下了許多大V、許多媒體的遮羞布。這好像有點(diǎn)“斷人財(cái)路”了，不過(guò)也不用慌——好消息是：盡管早有人戳破這個(gè)謊言的泡泡，但并沒(méi)有幾個(gè)人放在心上。

在這一節(jié)中，最為天才的是這一段：

“價(jià)格是一種買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成的共識(shí)，也就是說(shuō)買(mǎi)家和賣(mài)家通常都有支撐自己行為的理由。除非價(jià)格等于0，否則你總能找到一些看多或看空的理由。理論上講，如果你不進(jìn)行人為的篩選的話(huà)，那么你找到的理由絕對(duì)不可能都指向同一個(gè)方向。如果一個(gè)交易者能夠真正客觀地收集可能影響到未來(lái)價(jià)格的潛在因素的話(huà)，那么當(dāng)你找到10種原因的時(shí)候，通常應(yīng)該是原因1、2、3、4、5指向未來(lái)上漲，而原因6、7、8、9、10指向未來(lái)下跌。這時(shí)你的綜合分析基本上是沒(méi)有任何意義的，因?yàn)槟阋呀?jīng)陷入了無(wú)謂的矛盾中。當(dāng)然也許你找到的全部原因不可能絕對(duì)的多空相等，但同樣也絕不可能是指向同一方向。否則，你很可能是在迎合自己所處的位置或者心理需求，而刻意地對(duì)原因進(jìn)行了篩選。

“在我看來(lái)，善于進(jìn)行基本分析的交易者，通常都是敢于為單一理由而下注的人?！?/p>

的確如此，”股息率模式“也是因?yàn)榭吹交痉治稣叱３Ｕ页鲆欢鸦ハ嗝艿睦碛?，而讓人左右為難無(wú)所適從時(shí)，才最終確定了“單因子”的策略，具體來(lái)說(shuō)就是只依賴(lài)股息率這一個(gè)因子。用這一個(gè)因子去衡量所有的股票，盡管也絕不可能完全客觀和精準(zhǔn)，但至少標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的。而只要標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，就很容易實(shí)現(xiàn)一種“大概率”（在“股息率模式”中，“大概率”是指大多數(shù)長(zhǎng)期保持高股息率的股票有價(jià)格上漲的潛力）。

反之，如果因子過(guò)多，就容易讓人一會(huì)兒重視這個(gè)、一會(huì)兒重視那個(gè)（受市場(chǎng)氣氛、專(zhuān)家大V意見(jiàn)和熱點(diǎn)板塊的牽引），缺乏一致性，因此也就沒(méi)有“大概率”。

打個(gè)比方。單一因子就好比教育中的“分?jǐn)?shù)決定論”，盡管其多年來(lái)廣受詬病，但你不得不承認(rèn)它是能實(shí)現(xiàn)一致性、大概率的首選方法，不然這么多年來(lái)怎么沒(méi)找到更好的方法去替代呢？而如果拋棄這個(gè)方法，一會(huì)兒選品德好的、一會(huì)兒選體育好的、一會(huì)兒選有才藝的、一會(huì)兒選單科冒尖的、一會(huì)兒選愛(ài)勞動(dòng)的、一會(huì)兒選俊秀挺拔貌美如花的，那么選了等于沒(méi)選，因?yàn)楹Y選的結(jié)果和備選群體的整體特征差不多。

你自己的方法是哪一種呢？你敢于為單一因子下注嗎？

當(dāng)然，單因子并不意味著單只股票。實(shí)際上，單一因子也可以構(gòu)建一個(gè)足夠平衡的系統(tǒng)，這一點(diǎn)同樣在“股息率模式”上得到了充分的印證。詳見(jiàn)雪球“股息率組合”（編號(hào)ZH1027925）。

（完）

附：股息率算法

基礎(chǔ)知識(shí)：股息率的算法（一）

基礎(chǔ)知識(shí)：股息率的算法（二）

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