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今天去參加通策醫療#通策醫療# 調研活動，去的人很多，我前段時間建了一個群，把買了通策醫療的人聚集起來，目的是為了看看市場情緒怎么樣，也聽一聽那些厲害的人的見解。今天參加要調研活動，一位投資者帶我跟其他三位買了通策醫療的投資者一起去西湖邊吃飯，太多牛人了，有一位從19歲買了陸家嘴，持有28年，這種定力太強了，雖然他說陸家嘴這個股票選錯了，如果選擇茅臺那就厲害了，可是大家覺得他已經很厲害了，這么多年陸家嘴上的收益肯定跑贏通脹，肯定跑贏銀行存款，而且分紅也很好。這真的讓我見識到長期投資者，長期投資可以跑贏市場上90%的人，如果是持有優質股，那收益就更不得了。今晚吃飯的還有兩人都是在通策醫療上達到過20倍收益的，但是他們都沒有賣，依然持有，還有一個年長的投資者有68瑞了，也是通過最近建群認識的，他在通策醫療上收益達到20倍沒有賣。我就問他們后悔嗎，為啥400多不賣呢？他們說好不容易選到一只好股票，賣掉以后怎么辦？去再買其他什么股票呢。我真的佩服他們，對通策醫療的了解程度太深了，真的做到深度的價值投資者。今天那幫買了通策醫療的人群里下午就開始問我，調研活動講了啥，我覺得董秘講的都是公開信息，老生常談，公司沒有太大變化，我就梳理一下給大家看看。首先，很多人關心集采對通策醫療的影響。4月份門診量增加10%，5月份門診量增加15%。集采，其實對整個口腔的壓力很大，前幾天我問了一個牙科診所的牙醫，他很悲觀，就是他們利潤減少了，肯定難受。但是我覺得對于通策醫療很有優勢，小口腔醫院，小診所這些如果難干，通策醫療有規模優勢，通策醫療肯定有辦法做得好。通策醫療的股價從400元到100元，基本面沒有變差，而且牙醫數量增加了。還有個網友做上游牙齒材料的，受集采影響，利潤銳減，集采短期對于通策醫療有影響，但是長期是好事，這個競爭格局會有利于通策醫療的辦醫模式。通策醫療做的大部分是中高端客戶，中高端客戶更在意的是服務，服務費受集采影響很小。而且通策醫療$通策醫療(SH600763)$ 有辦法做好低端客戶，因為低端客戶要求專家服務，它可以通過專家和年輕醫生一起服務患者，專家制定治療方案，年輕醫生實施操作，這樣低端客戶就可以享受到專家服務。把不同類型客戶需求拉開，差異化服務。耗材的價格降下來，實際上是讓利于患者。第二，五月份經營情況。這個問題，沒有披露，為沒有正面回答，反正就是中考高考結束后，會迎來更多學生看牙的高峰期。第三，蒲公英計劃放緩的原因。蒲公英分院的開設最重要是要有專家醫生，目前優秀的牙醫是缺少的，培養醫生是需要時間的。通策醫療開設分院是要做到第一年實現盈虧平衡，這點是很厲害的，市場上很難有這么優質的投資標的。通策醫療是要做大平臺，賦能醫院和醫生，不是簡單的把分院財務數據并進報表里，通策醫療通過收購和仁科技，會在數字化賦能方面越做越好，可以解決更多同質化服務。第四，通策醫療與其他牙科診所，瑞爾集團的競爭關系。通策醫療的董事長呂總公開多次說過，牙科賽道是增量市場大于存量市場，中國的牙科市場還很大，大量的需求還沒有被喚醒，可以說同行之間是相互成就，還沒到激烈競爭的地步。而且我覺得通策醫療的水平沒辦法跟其他牙科醫院對比，模式完全不一樣，可以說通策醫療的水平其他醫院是難以達到的，通策醫療也不會把他們作為競爭對手。牙科醫院的重點在于兩方面:獲醫和獲客。通策醫療的獲醫能力很強，所以可以開設很多分院，它的獲客能力是以患者為中心，體驗感好，通策醫療是以團隊服務的形式，走進來一個患者，團隊診斷后，患者牙周有問題，牙周的醫生負責，需要種植牙的由種植醫生負責，口腔科其實是很大的一個學科，這是普通的診所沒辦法做到的。通策醫療有300萬客戶，其實就20%不到的客戶貢獻80%的業績，很多客戶是不賺錢的。第五，體外培育問題，這是很多投資者關注的。2022年年報里，明確說了通策醫療剝離其他業務，集中做牙科業務，浙江省雙百計劃，一百家醫院，一百億收入。牙科業務主要還是醫生是最重要的，全國目前就22萬口腔醫生，全國13億人口根本就服務不過來的。通策醫療的武漢地區第六年已達到盈虧平衡，在省外開拓根據地，后續考慮怎么賦能，再實現擴張。目前通策醫療集中精力做好浙江省的蒲公英計劃，做深浙江省，再做廣外省。第六，通策醫療里的牙醫會不會跳槽，會不會單獨出去開診所，他們在通策醫療與出去有啥區別。我記得有一次我去杭口城西醫院看牙的時候，問了那個主任醫生為啥不出去自己單干，那個醫生說在平臺里不用操心管理各種問題，自己也不一定適合創業，自己單干要操心的事情太多。通策醫療的平臺獲客能力強，而且不打廣告，醫生自己出去不一定有那么多業務，而且要承受各種風險，通策醫療有牙學院和醫學院，更有利于醫生的成長，這就是平臺的重要性。那么多牙科醫院盈利都很困難，全國只有通策醫療把牙科業務做到高毛利率，高凈利率，高凈資產收益率，低負債率，這是很厲害的，這是通策醫療都有的辦醫模式，優秀的經營管理能力。太多東西了，大概就寫這些吧，跟蹤一只股票是長期的，不用根據別人覺得通策醫療好就去買，投資是很個人的事情，做任務投資都是有風險的，不過如果要長期價值投資，對于基本面的了解和交流是有必要的，雖然我聽了那些買了通策醫療的投資者說通策醫療多么優秀，但是我依然抱著懷疑的態度去探索。

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