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1、市場(chǎng)風(fēng)向每年都在變，我們需要保持定力，把投資回歸到投資的本質(zhì)。

(資料圖片僅供參考)

2020年疫情沖擊之后，世界各地都在大放水。直接后果之一，就是世界各地的股市，都實(shí)現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)。

那是一段短暫的雞犬升天行情。核心資產(chǎn)、賽道股，就是那時(shí)候流行起來(lái)的概念。各行各業(yè)，都有自己的貴州茅臺(tái)。所以，輿論場(chǎng)上，流行各種茅。牙茅、險(xiǎn)茅、電茅、網(wǎng)茅，應(yīng)有盡有。

就連港股，也如日中天。那時(shí)候，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)們喊出的口號(hào)是：資金南下，從境外資金手中搶回港股、尤其是H股的定價(jià)權(quán)。

這才短短三年的時(shí)間，回頭看，是不是恍如隔世？

2021年最先倒下的是消費(fèi)行業(yè)。但醫(yī)藥醫(yī)藥行業(yè)好啊。所以醫(yī)藥行業(yè)被尊稱為賽道股。尤其是其中的疫苗、醫(yī)美等細(xì)分行業(yè)，牛得不要不要的。

那時(shí)候誰(shuí)要敢說(shuō)這些行業(yè)被炒高了，那就是大逆不道。輿論場(chǎng)上，很少有冷靜的質(zhì)疑者。像騰騰爸這樣的，早就被罵個(gè)半死。

2022年倒下的是醫(yī)藥行業(yè)。但新能源行業(yè)好啊。所以新能源行業(yè)被尊稱為賽道股。尤其是其中的鋰電池、電動(dòng)車等細(xì)分行業(yè)，牛得不要不要的。

那時(shí)候誰(shuí)要敢說(shuō)這些行業(yè)被炒高了，那就是光頭、徒手戳馬蜂窩。不被蟄死，也會(huì)被蟄傷。騰騰爸頭鐵，反復(fù)提醒“新能源板塊的所有反彈，都是難得的逃命機(jī)會(huì)”，可惜，應(yīng)和者少，恥笑者眾。

這才短短一兩年時(shí)間，回頭看，是不是同樣有恍如隔世之感？

今年市場(chǎng)流行AI。凡是跟AI沾點(diǎn)親帶點(diǎn)故的，都噌噌跳漲。有沒有業(yè)績(jī)不要緊，只要有概念、合風(fēng)向就不打緊。你看騰騰爸今年收割掉的三只股——同花順、螢石、海康——就是歪打正著，符合風(fēng)向而已。

但是，現(xiàn)在的AI，明顯炒作過(guò)了。泡沫已現(xiàn)。既然去年沒買，我看今年還是算了吧。投機(jī)，就要多湊熱鬧；投資，就要少湊熱鬧。

今天講這些，并不是要抬誰(shuí)，或者要貶誰(shuí)。我只是想告訴大家：風(fēng)向，市場(chǎng)每年都在變。

你要追風(fēng)向，力求利益最大化，你一定會(huì)被市場(chǎng)玩殘。市場(chǎng)太多變了。

我敢打賭，你九成八追不上市場(chǎng)的變化。

不信，你問(wèn)問(wèn)2021年的茅粉，他能預(yù)測(cè)到茅臺(tái)的股價(jià)也能從最高2600下跌到最低1300嗎？或者，你去問(wèn)問(wèn)2022年的新能源愛好者，他能想像得到當(dāng)初如日中天的新能源板塊也能淪落到今天不問(wèn)三七二十一先跌為敬的光景嗎？

大家都活在自己的狂熱里不可自拔。都把眼前的事當(dāng)成永遠(yuǎn)的事。就像一個(gè)青春期的男人，他很難想像男人還需要吃什么偉哥壯身；而一個(gè)不算太老的男人，也很難想像這世上吃偉哥也不管用的男人到底又是一番什么樣的心境。

“莫為浮云遮望眼”，為什么會(huì)成為千古名句？因?yàn)榇蠹页楦≡普谕郯　?/p>

最近有投資大佬聲嘶力竭：AI將改變?nèi)祟悾磥?lái)二十年，AI將永遠(yuǎn)熱門、永遠(yuǎn)賽道。是不是又從中嗅到了一股熟悉的味道？

我也認(rèn)為AI是好東西，但這樣的聲嘶力竭，通常不會(huì)是好東西。市場(chǎng)的風(fēng)向一直在變，蔫知一年后不會(huì)滾回到金融、消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥？

其實(shí)，風(fēng)向會(huì)變、多變、善變，這是市場(chǎng)的題中應(yīng)有之義。

但投資的基本規(guī)律，永遠(yuǎn)不會(huì)改變。買股票就是買企業(yè)。你買的企業(yè)賺錢了，你就賺錢了。買好的，不買差的。買便宜的，不買貴的。低估期，不賣就是投資。泡沫期，不買就是投資。人棄我取，人取我予。耐心，終勝。堅(jiān)定，自信。

我們搞投資，就要多尋找那些變起來(lái)不那么簡(jiǎn)單的規(guī)律和變起來(lái)不那么容易的標(biāo)的。找到了，你的投資才會(huì)順風(fēng)順?biāo)艜?huì)揮灑自如淡定自若。泰山崩于前而面不改色，說(shuō)的就是你了。

2、市場(chǎng)信心需要精心呵護(hù)，目前出臺(tái)的刺激政策都還太溫和了。

本周有條大新：管理層出臺(tái)了促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施。輿論場(chǎng)上暫時(shí)解讀為利好。我瀏覽了下相關(guān)新聞，坦率地說(shuō)，頗為欣慰，又略有失望。

家居的確是個(gè)大行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)。但它不是獨(dú)立的存在，上邊還有源頭，就是房地產(chǎn)。換了大房子、好房子，你不用鼓勵(lì)，裝修的時(shí)候，主人也會(huì)大量消費(fèi)家居。還是住在老破小里，你很難通過(guò)鼓勵(lì)來(lái)提振家居消費(fèi)，尤其是家居大件。比如，不到萬(wàn)不得已，你會(huì)主動(dòng)換掉老房子舊房子里的抽油煙機(jī)嗎？

但是，這些年，在老百姓心里，房地產(chǎn)被妖魔化得太厲害了。輿論場(chǎng)里甚至有人把房地產(chǎn)定義為“一堆沙子而已”，認(rèn)為它不創(chuàng)造任何價(jià)值。唉，住在大別墅里的感覺，和住在鴿子籠里的感覺，能是一樣的嗎？

凡是能給我們帶來(lái)好的享受的東西，都是好東西。所以自古以來(lái)，人們都以高房大車為美。美好的東西，人人向往。你說(shuō)你不喜歡好房子、大房子？我信你個(gè)大頭鬼！

妖魔化房地產(chǎn)，無(wú)視中國(guó)市場(chǎng)巨大的改善性住房需求，無(wú)視還有相當(dāng)大一部分居民蝸居在老破小里的事實(shí)，是一件非常令人遺憾、非常令人擔(dān)心、又非常令人憤怒的一件事。

出臺(tái)政策刺激消費(fèi)，這是好事。所以頗為欣慰。但是政策太溫和了，又沒有從源頭上進(jìn)行根治，這讓政策的實(shí)際效果充滿了很大的不確定性。所以又略有失望。但我堅(jiān)信，我們國(guó)家一定還會(huì)有更重磅的政策措施在醞釀出臺(tái)。你做得不到的地方，就是你的努力方向和潛力所在。

人人都想住大房子、好房子，這是一個(gè)基本的事實(shí)。發(fā)揮市場(chǎng)的作用，多增加供給，少抑制需求，房地產(chǎn)和房地產(chǎn)身后的100多個(gè)鏈條，都能有效發(fā)展、充分繁榮。

做大蛋糕。大家都能多分一杯羹。

3、央行易主，可以給我們帶來(lái)更多美好的期待。

央行易主了。郭下潘上。官方的說(shuō)法是年齡到了，自然人員更替。但我還是忍不住想入非非。

郭喜歡做減法。打壓房地產(chǎn)的各種貨幣政策就是在他主導(dǎo)下進(jìn)行的。理由是：拆彈，防灰犀牛。現(xiàn)在什么效果，大家都看到了。仁者見仁，智者見智。

匯率奉行不干預(yù)主義。人民幣從6.3降到了7.3。背景是，這幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)外貿(mào)易，一直在世界范圍內(nèi)保持著相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)。別說(shuō)我等屁民，就是一些搞金融的，也不知道匯率和經(jīng)濟(jì)的因果邏輯關(guān)系到底該怎么梳理和配置了。

希望新主能做加法。CPI顯示，我們已經(jīng)處于通縮的邊緣了。跟輿論場(chǎng)上那些瞎逼逼的言論描述的情形恰恰相反，CPI數(shù)據(jù)表明，我們國(guó)家的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量嚴(yán)重不足。

貨幣政策方面，利率的可操控空間已經(jīng)不大了。但基礎(chǔ)貨幣及其背后的杠桿效應(yīng)，卻還有廣闊的空間，大有可為。要學(xué)會(huì)有根本上解決問(wèn)題。

匯率下跌太大太快，是非常影響國(guó)家形象和市場(chǎng)信心的。形象你可以不要，但信心比黃金還珍貴，你不能不要。就像一個(gè)人，臉可以不要，但血不能不要。臉面只是臉面，但血液就是生命。想活著，就得要命。

新主具有很強(qiáng)的匯率工作經(jīng)驗(yàn)。這樣的背景，讓我們對(duì)他充滿期待。有中國(guó)經(jīng)濟(jì)做后盾，我堅(jiān)信人民幣的未來(lái)是星辰大海。我們有強(qiáng)大的基因卻強(qiáng)大不起來(lái)，一定是我們的方法不對(duì)。

換個(gè)人換個(gè)思路換種方法，也許就成功了。至少不會(huì)變得更壞。

對(duì)股市有什么影響？如果上邊的分析不是騰騰爸的意淫，則此番金融界大變動(dòng)，對(duì)中國(guó)股市就是利好的。

前兩年白馬股牛市時(shí)，市場(chǎng)一口一個(gè)“核心資產(chǎn)”。現(xiàn)在很少有人喊了，因?yàn)楹诵馁Y產(chǎn)這兩年已經(jīng)腰斬、腳踝斬了。我反而認(rèn)為，今時(shí)今地，可以振臂一呼，號(hào)召國(guó)人積極買入核心資產(chǎn)了。黃燦燦的金子掉在地上沒人揀，看著都心疼。

前兩年港股牛市時(shí)，市場(chǎng)一口一個(gè)“搶回定價(jià)權(quán)”。現(xiàn)在也很少有人喊了，因?yàn)楦酃捎值玫鶍尣徽J(rèn)了。又整體性地破凈了。我反而認(rèn)為，今時(shí)今地，是時(shí)候號(hào)召資本南下?lián)尰卣嬲亩▋r(jià)權(quán)了。黃燦燦的金子掉在地上，看著都心疼。不揀白不揀。

騰騰爸已經(jīng)連揀兩三年了，可以說(shuō)已經(jīng)拿出了自己和家人全部的身家。我吃奶的力氣都使出來(lái)了。剩下的，就看大家的了。

昨天還在網(wǎng)上看到一組數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)以外、全球最大的40個(gè)基金對(duì)中國(guó)股票的配置比例，已經(jīng)降至近年最低。這些基金2012年對(duì)中國(guó)股票的配置比例就已經(jīng)達(dá)到了1%，2020年底達(dá)到了最高2.1%，目前又降到了1.1%。

有人把這定性為金融戰(zhàn)，我不太認(rèn)同。主要還是我們的經(jīng)濟(jì)前景、匯率波動(dòng)，影響了市場(chǎng)的信心。

信心這玩意兒，可以打擊，也可以建立。“今日對(duì)我愛搭不理，明天讓你高攀不起”。只要我們方法對(duì)，相信“噬血”的資本，會(huì)敏感地循利而去再循利而來(lái)。

天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往。既然利字可以讓天下熙攘、世界繁華，為什么不多往外釋放利字呢？如此簡(jiǎn)單明了的事理，我等屁民都能看得懂，何況站位高遠(yuǎn)者呢？

昨天在微博上討論這事，有網(wǎng)友評(píng)論說(shuō)：每次換領(lǐng)導(dǎo)，我們都有不切實(shí)際的幻想。看到這評(píng)論，一時(shí)無(wú)語(yǔ)。因?yàn)槭虑檫€有很多不確定性，所以我在胡扯八拉一通后，給本次寫作定性“周末吃瓜”。我希望的只是我希望的，但我還是希望事實(shí)可以打這位網(wǎng)友的臉來(lái)壯一下騰騰爸的威風(fēng)。

無(wú)論中國(guó)經(jīng)濟(jì)，還是中國(guó)的資本市場(chǎng)，應(yīng)該刮起一點(diǎn)利字旋風(fēng)了。把氣氛烘托起來(lái)，把信心重塑起來(lái)。既然老百姓喜歡利，那就把利還給老百姓唄。

4、堅(jiān)定看好今年下半年的A股市場(chǎng)。

年初市場(chǎng)預(yù)期太高了，結(jié)果經(jīng)濟(jì)沒有想象得那樣好。“疫情管控一放開就會(huì)好“被證偽，市場(chǎng)被兜頭澆了盆冷水。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不及預(yù)期，市場(chǎng)信心的嚴(yán)重不足，一定會(huì)倒逼管理層出臺(tái)更多刺激措施，直到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、信心重新歸來(lái)。

而且，經(jīng)濟(jì)的重新啟動(dòng)，本來(lái)就有一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)，上半年不好，并不代表下半年繼續(xù)不好。

所以綜合內(nèi)外各種因素判斷，下半年的經(jīng)濟(jì)，可以有更堅(jiān)實(shí)的看多邏輯。

股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)最近兩個(gè)月的回調(diào)，底部基礎(chǔ)更為扎實(shí)。尤其港股，已經(jīng)整體性破凈了。這是一個(gè)非常重要的見底信號(hào)。

市場(chǎng)在估值低位處的下跌，通常都是機(jī)會(huì)而不是風(fēng)險(xiǎn)。這條規(guī)律，已經(jīng)被以往的股市歷史所證實(shí)，相信這一次也不會(huì)例外。

總之一句話，現(xiàn)在再看空A股市場(chǎng)的，以后不要再來(lái)股票市場(chǎng)混了。

你連基本的逆向思維都沒有，還玩?zhèn)€毛？

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