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除了印花稅下調的傳聞，上周還流傳著央行要降準的傳聞。

為什么央行可能會選擇在這個時候降準呢？

7月中旬，央行說各家銀行可以跟借款人自愿協商下調存量房貸利率。這對于老百姓來說是好事一樁啊，但過了兩周至今都沒太大動靜，要提高銀行的積極性，央行可以通過降準減少銀行的資金成本。

(資料圖片僅供參考)

銀行目前也遇到不少的困難，雖然存量房貸利率還沒有下調，但新增貸款利率已經在不斷下調。無論是房貸、經營貸的利率都在下降，銀行收入端面臨重大考驗。

我之前給大家科普過銀行的凈息差，銀行凈息差如今只有1.74%，處于歷史最低水平。而1.8%就是銀行凈息差的警戒線，跌破這個值說明銀行的利潤空間越來越小，經營風險越來越大。

由于銀行的經營風險在增加，在7月初，工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行股票，被外資機構高盛下調了投資評級，從“買入”下調到“賣出”

以工商銀行最近股價走勢來看，有著郭嘉隊護盤的A股工商銀行就比較強，而可以被做空拋售的港股（H股）工商銀行走勢就比較弱了。港股工商銀行相對A股工商銀行的折價率也到了接近30%，近三年來最大水平。

一方面要讓利給背著房貸的老百姓，促進消費復蘇。一方面又要減少銀行的經營風險，維持金融市場的穩定性。央行這個時候降準的必要性就增加了許多。我們上一次降準是2023年3月17日，我估計10月之前應該會再有一次0.25%的降準。

但是下調存量房貸利率，減少居民還貸壓力，真的就可以促進消費復蘇嗎？我覺得可以促進一點點，但難有大的成效。

下面數字我隨便列的，不要較真，看懂邏輯就行。

假如我有100萬房貸（本金+利息），每年需要還5萬。下調存量房貸利率之后，我需要償還的房貸下降到80萬（本金+利息），每年需要還4萬。相比之前，我今年多出1萬的可支配資金了。

但，我就一定要拿這省出來的1萬去吃喝玩樂嗎？也沒有人背后逼著我啊。

存量房貸利率下調省出來的1萬，我可以繼續拿去提前償還房貸啊。由于今年提前還了1萬的貸款，明年需要償還的房貸又從4萬下降到3萬9了。那明年是不是又省出比1萬多一些的可支配資金了？

那我明年底又拿這1萬多提前償還房貸，如此循環，原本要還30年的房貸，可能20年就搞定了。

很多專家都期盼著老百姓掏錢消費投資刺激經濟復蘇。但這是很經典的問題，究竟是先有雞再有蛋，還是先有蛋再有雞呢？

究竟是經濟好了收入提高了，老百姓愿意消費？

還是老百姓愿意消費，經濟才會好？

在想著促進居民消費之前，還是先想辦法促進居民收入增長吧。

由于整體上我對消費復蘇依然保持謹慎的態度，所以上上周我止盈部分美股倉位，進一步加倉中國資產，選擇的就不是消費行業而是港股的科技板塊。我去年以來反復說的“買消費不如買互聯網”也沒有發生變化，很多觀點邏輯我都沒有大調整，只是兌現需要時間吧。

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