wangdizhe（beiyixiaohai）

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一天的反彈，已經讓不會讓人開心，因為大部人依然是浮虧。。。同時也對未來充滿凄迷，不知道明天會不會再跌回來。。。

北向資金在連續13天凈賣出之后，今天終于呈現凈買入了，買的也不多，不過是32.33億元。。。可能也是看到美債出現回調，人民幣匯率反彈了一些，所以給個面吧。。。

大部分投資者依然是悲觀的，正是因為公募賣不出去了，所以為了救市才提倡發展ETF，另外私募也是岌岌可危，很多又快到了強平線。。。

在這種背景下，多頭只能在下跌的過程中，進行“階段性抵抗”，如果要出現行情反轉，只有2個情況：一種就是出現重大利好政策，足以瞬間扭轉市場低迷情緒，比如降印花稅啥的。。。第二種，就是“順勢靜待”空頭勢能自動消耗殆盡。。。

管理層估計近期也是急的夠嗆，這行情走的，能叫“增強投資者信心”么？

即便出臺利多政策，現在市場也未必買賬，依然當著利空解讀。。。所以不少人其實在懷疑，政策底到底有用沒用？是否這次真的不一樣？。。。其實每輪熊牛都是這么過來的。。。

每一次暴跌，我都記憶猶新，從顫抖變為興奮，這也算是成長的過程吧。。。

2008年那次，距離現在已經15年了，從4月份就開始降印刷稅，9月份雷曼暴雷之后，出臺救市三大政策。。結果也是沒用，2個月之后，發大招放出“4萬億”，慢慢的股市才好起來。。。那時候我經驗不多，但2007年的減倉使得我逃過一劫，目睹了2008年一整年的崩盤過程，會對所有的“價值”產生懷疑，真不行的時候，好的壞的一起崩，最多就是個先后的區別。。那個時候常去的論壇只有東財（雪球沒沒有呢），林園也是個新人，基本也不知道大v是個啥，軟件也不行（錢龍+信達通），雖然還比較青澀，但使我明白了“買的便宜”的重要，在暴跌中，都是按照pb計算的，沒人看凈利增速了，所以心態一變，估就刷刷的掉。。。

2012年的暴跌，其實是4萬億的后遺癥，過度刺激之后，產能過程，而且很多5年期的債務款項需要到期還賬，所以其實產生了“小通縮”，那時候余額寶活期利率都是7%。。。在這種背景下，茅臺之類的就是個反面教材，沒人想到這廝后面能漲成那樣。。。政策維度其實2012年5月份就加大刺激力度，整個2012年4季度依然在不斷出臺利好政策，也就是經過了6個月，A股才筑底企穩的。。。那個時候的我，逐漸了解了財報分析原理，對于技術分析也有了更多心得（開始看顧比均線），但宏觀分析能力不行，所以不理解結構性行情趨勢。。。。

到了2014年，產能過剩情況很嚴重，所以高層在那一年連續降準降息。。。這直接催生了2015年的水牛行情。。。那種根本沒有業績的支撐的上漲，早就注定了后來的結局，暴跌如三體里面的“亂紀元”一樣，再次出現。。。我從不用杠桿，進貨也比較謹慎，經過2005年，2008年，還有2012年三次暴跌之后，倉控能力在實戰中，有所提升。。。暴跌之后，2015年7月份開始出臺救市政策，但即便如此也是3個月之后的10月份頹勢才穩住，而且到了2016年初，又出現了熔斷，市場再現“下探尋底”，這個時候高層無奈取消熔斷，證監會高層也換人，慢慢行情才穩住。。。此時的我，苦修宏觀分析要點和匯率變化趨勢（2017年開始有北向資金了），倉配策略的把控有了一定提升，基本上對于暴跌已經變的興奮。。。

到了2018年的暴跌，已經出現貿易戰，外面環境開始變化。。。內部呢，是金融去杠桿（吸取2015年的教訓），同時還是去庫存周期。。。所以其實2018年6月份將開始降準，10月份刺激力度加強，強化民企信心，但行情依然震蕩走弱，到2019年春節后才明顯反彈。。。這個時候對于2018年那種跌幅，已經無感了，重點已經在于打磨心態。。。

所以，從之前的經驗來看，政策底出來，其實得經過3-6個月左右，才會出現市場底。。。往往會經歷一段弱勢震蕩，甚至是下探尋底，當下這種走勢其實“正常如故”。。

投資這種事情，無論分析的多有道理，在暴跌時候不敢進貨都是不行的。。。掙錢這件事情如果真比學識，也不會有那么多小學畢業的大老板了。。。膽量的重要性，總被低估，過多的人都被巴菲特那種“價值邏輯”所吸引，認為投資存在一定的邏輯結構。。。確實是有的，但是只懂那些根本不夠，掙錢要是如此簡單，也不會有那么多人賠錢了。。。都玩命的卷著，玩命的讀書，玩命的分析，這些一切的一切，都是為了判斷價值的時候“增加一些獲勝的概率”，僅此而已。。。

但是暴跌這種東西，有一個好處，就是根本不用分析，就知道“東西不貴了”，至于多便宜？簡單看看分位點，以及量價變化，判斷起來也變得很容易。。。

所以，暴跌永遠都是獲取超額收益的最佳捷徑，只是有著“浮虧”的影響，大部分人無法下手罷了。。。要利用對手在膽識上的致命缺陷，為自己多多牟利。。。人生的底層邏輯，其實很多人不愿意說，因為說出來，很多人沒勇氣繼續活著了。。。

這是什么呢？第一是運氣，只要你運氣好，就可以胡作非為，怎么都掙錢啊，這是最重要的。。。第二，就是要有膽量，這不是小事，而是大事，高于能力，因為做了才有可能，要果決，敢與眾不同。。。第三，才是學識，這東西最弱雞，但既沒運氣，也沒膽量，也只能靠著這個活著了。。。

所以在投資市場也是一樣的，那些暴跌中不敢買入的人，注定了其平庸的命運。。。都怕大國博弈，房產暴雷，宏觀走弱，“百年未有之變局”，“這次不一樣”是吧。。。這些所有的維度，我當然也都考慮過，只是不方便說罷了。。。

在這個市場獲勝的人，需要有一種“深沉的樂觀”。。。恰如羅曼羅蘭所言，世界上只有一種英雄主義,那就是看清生活的真相之后依然熱愛生活。。。對于股市行情而言，也只有一種英雄主義，就是深諳行情邏輯之后，依然熱愛行情。。。

@今日話題 @雪球創作者中心

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