今夜的雪球洋溢著歡樂的氛圍，人人都期盼著明天開盤，恭喜有持倉的各位…

【資料圖】

降低印花稅、暫緩ipo、限制大股東減持，無論哪一條都是救市大招，放在一起打出組合拳確實是核彈級別的大利好，短期必然有一波暴漲，但看完所有條例后，又有些患得患失。

先說好的方面， 從歷史看印花稅只影響第二天走勢，后五日也不過是漲跌參半，真正有劃時代長期意義的是限制大股東減持:"上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。”

在我記憶里，股市一直被當成一個支持實體經濟的融資工具，股民賺不賺錢從來不是重點； 這次直接把減持和"破發"和"分紅"掛鉤屬實是破天荒，盡管股利支付率只要求10%，但股東回報第一次被擺上臺面算是開了個好頭；

再講講負面的思考，還是接著說大股東減持，就拿最近減持被大家罵的很歡的$金山辦公(SH688111)$ 和$龍芯中科(SH688047)$ 來說，減持新規完全不妨礙他們減持… 甚至龍芯中科只要分紅3000萬（不到市值的0.1%），控股股東也可以清倉.. 這，就是新規的約束力..

在A股減持頻發的賽道股，由于機構不斷內卷追求所謂“景氣度”，一個個動不動就炒到天上去，離破發、破凈差著十萬八千里呢，唯一有點限制的就是分紅，以后多留個心眼分個10%的紅意思意思就可以了… 或者直接業績做虧損也行..

問題就出在，即使A股跌了這么久，我還是很難找到真正具備長期投資價值的好標的。比如 $恒生AH股溢價指數(HKHSAHP)$ 依舊處于歷史高位，同樣的股權比外匯資產貴一半… 個股算算絕對估值普遍沒眼看，比如說某過去個位數增速、現在開始負增長的醬油依舊還有35pe。按照港股的定價思維，沒有高增長的公司普遍要給到7%股息率，而該醬油目前股息率僅有1.5%..

A股的病灶在于過去估值過高，普遍還是沒有跌出絕對價值，水泡還沒有擠好，就開始包扎，漲多了基本面很難頂住。

其實不僅是強度的問題，當然今天出的zc每個都很好，都是站在投資者的角度謀福利，但看起來我們好像離真正的自由市場越來越遠了..

大股東割韭菜式減持、融資的根源在于A股太容易給高估值了，由于對做空進行了各種限制，沒有博弈與制衡必然導致了股票很容易爆炒上天，最后重重墜地…

反觀國外各路長牛的市場，很少有我們證監會、交易所這么盡心盡責的：ipo的嚴審核、做空的限制、對唱空的槍口指導等等…. 光從A4紙數量論英雄的話，我們必然是最周到的市場，但對比各國指數看，管的這么多的大A，好像沒有什么太好的結果

同理，今天新加的減持限制，未來真的能給投資人帶來多少福利嗎？ 只要思想不滑坡，方法總比困難多，沒上市的以后ipo前把表面的股權做分散一些、已上市也就離個婚的事； 還有股權質押你總管不著吧，被強平了總不能怪我減持咯？ 不讓二級直接減持，那我在一級市場減持，二級找個機構代勞總行咯？

這就好像騎駛著一輛沒有剎車的自行車，摔倒了就想辦法戴安全帽、限制最大轉彎幅度，補丁越打越多，就是不提裝剎車，好像剎車是阻礙騎手前行的罪魁禍首； 頭疼醫頭、腳疼捂嘴，一向如此..

杞人憂天了一通，還是期待明天的暴漲吧..

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