亚洲国产成人久久综合_久久99国产精品成人_久久久精品免费视频_欧美特黄一级大片

卓創(chuàng)資訊研究員曹慧

【導語】近期飼料原料端市場走勢呈現各自差異，且國內和國際市場存在短期價格分歧，整體呈現出內強外弱的市場預期局面。短期也進一步給國內養(yǎng)殖端飼料成本形成壓力。與此同時，國內畜禽產品價格受供應端短時收緊影響，自7月末再度走強，一定程度上緩解了飼料成本上漲對養(yǎng)殖利潤形成的下行壓力。從后市來看，飼料原料端國際供應格局總體偏寬松，國內市場仍要關注短期天氣問題對供應預期形成的沖擊，養(yǎng)殖端成本壓力長期趨弱。

國際市場魚粉價格高企

(資料圖)

影響近期飼料原料價格上漲的主要因素在于原料供應端的收緊。一方面是受厄爾尼諾天氣影響，秘魯鳀魚捕撈期提前結束以保障可持續(xù)生產，漁獲資源緊張。另一方面是受黑海糧食協(xié)議執(zhí)行停止以及南美地區(qū)巴西港口滯港消息的影響，市場對小麥及大豆階段性供應趨緊的預期增強，價格呈現短期快速上行態(tài)勢。魚粉供應方面目前隨著秘魯漁場重啟試捕以及天氣情況的短期改善，或能在一定程度上緩解魚粉后市供應短缺帶來的價格高企局面，但重啟后捕撈作業(yè)持續(xù)至8月底的可能性較低，捕撈配額目標完成度不足將支撐魚粉價格或繼續(xù)高位運行。

國際谷物及大豆價格與國內市場存在分歧

而谷物及大豆對糧食協(xié)議和巴西港口滯港帶來的短期供應風險升水會隨著后續(xù)該問題的延續(xù)逐步減弱，并且市場在7月下旬也已經表現出一部分風險升水回吐的跡象。隨著天氣因素的逐步改善，美玉米與美豆優(yōu)良率水平得以修復，市場供應偏緊預期開始減弱，影響階段性谷物及大豆價格再度下跌。后續(xù)關注美國農業(yè)部即將發(fā)布的8月供需報告，在天氣預期改善的情況下，交易邏輯將通過此份報告來進一步確定過去干旱天氣的影響程度，并將根據天氣和單產水平的變動對谷物及大豆市場重新計價。

不過仍要關注國內汛期持續(xù)對玉米及大豆供應預期的影響，短期與國際市場價格趨勢表現有所分化。一方面源于尚不能明確天氣給玉米主產區(qū)造成的影響程度，另一方面源于國內短期大豆進口端消息尚未見寬松趨勢。因此國內玉米及豆粕價格或仍將呈現短期偏強態(tài)勢，并且會由于洪澇天氣影響的持續(xù)，進一步放大短期消息的不確定性對價格的支撐力度。

養(yǎng)殖端飼料成本壓力仍存

上游飼料原料價格的持續(xù)上漲態(tài)勢對下游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)形成的成本傳導路徑存在一定的時間長度差異。通常而言，原料成本變動對水產養(yǎng)殖的飼料成本傳導更快，原料漲價行情持續(xù)半個月左右就會帶動其飼料成本的上漲；而肉蛋禽則相對偏慢，大約為半個月到一個月；生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)對原料成本變動的響應時間最慢，通常要超過一個月左右。飼料價格的調整主要影響?zhàn)B殖環(huán)節(jié)成本變動以及盈利預期水平，對于終端產品價格的影響程度則有賴于終端市場對價格的接受程度，整體影響還是相對有限。

此外，目前國內豬肉價格處于近兩年來的相對低位水平，且低于去年同期；而雞肉以及雞蛋價格則處于近兩年來的相對高位水平，整體略高于去年同期。從養(yǎng)殖成本角度而言，飼料原料端形成的成本壓力三季度內或仍維持目前現狀，長期則有所減弱。再結合三季度終端消費的季節(jié)性增長特征，需求支撐作用或將偏強，進而影響肉蛋價格繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲態(tài)勢。

綜上，飼料原料端國際供應格局總體偏寬松，國內市場仍要關注短期天氣問題對供應預期形成的沖擊，養(yǎng)殖端成本壓力長期趨弱。

關鍵詞：