豬股，基本上就是完事了，豬價高點跟我說的差不多，出現(xiàn)在11月，但是股價高點都快過去半年了。

(資料圖片僅供參考)

整體看是一個相當(dāng)弱的周期，弱到甚至可以認為是19年超級周期中的小周期。做為行業(yè)相關(guān)從業(yè)人員，又錯過豬股，汗顏啊。

21年聊過幾次豬股，股價時機判斷基本離大譜，當(dāng)時看好的溫氏和唐人神，現(xiàn)在看也就是中規(guī)中矩。明確不看好的正邦，它確實沒挺過去；牧原，我還是那個觀點沒變，嚴重懷疑牧原的完全成本。

當(dāng)下的原料成本，玉米3000/噸，豆粕5000/噸，主流家庭農(nóng)場的成本價差不多16～17/kg（不含冬季），大型集團應(yīng)該在19～20/kg左右（冬季除外），新希望和溫氏的成本差不多可以代表上市公司的主流水平（20年的溫氏除外）。

現(xiàn)在的豬價，上市公司幾乎沒什么利潤。明年二季度豬價，我覺得15～17/kg左右吧，不太可能降到12/kg那么低。

其一：以我自身的感受，現(xiàn)在乳、仔豬存欄量，低于去年9、10月份，母豬差不了太多，增加不很明顯。

其二：飼料成本顯著高于去年，尤其豆粕漲的很多，平均差不多高1000/噸。

其三：現(xiàn)在傳統(tǒng)旺季但是豬價反常下跌，主要是因為新冠的影響——消費顯著低于往年同期（包括餐飲的大幅度影響，包括學(xué)生提前放假等）。而明年二季度，應(yīng)該可以恢復(fù)到往年同期消費水平附近。

不談2、3月份，除了季節(jié)性消費淡季，更重要的因素是：賣病豬。這取決于冬季的非瘟/藍耳嚴重程度，難以預(yù)計，我個人認為非瘟/藍耳的影響應(yīng)該弱于去年。

豬股我就不說了，臉疼。明年行業(yè)和豬價我認為不會太好，也不至于太差，家庭農(nóng)場總體微利。而上市公司，短暫盈利后，可能面臨繼續(xù)失血的尷尬局面。

20年非理性擴張的債，要接著還！是否會有下一個、下下個正邦，并不排除。

白羽雞，祖代雞引種受限而加速產(chǎn)能去化的邏輯，問題不大，不過炒的也差不多了。

益生19年21.7億的利潤，股價高點也就21.4（復(fù)權(quán)），這一波直接干到17.3，明年能賺16億？益生漲的比民和多，是因為它有祖代雞賣，預(yù)期炒一炒就得了，利潤基本不可能兌現(xiàn)，（白羽養(yǎng)殖的圣農(nóng)、仙壇相對要好一些）。

祖代雞引種受限的因素，確實在祖代雞（后備）數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)。

從在產(chǎn)祖代雞和父母代的數(shù)據(jù)來看，去化之期遙遙。

$牧原股份(SZ002714)$

$益生股份(SZ002458)$

$天邦食品(SZ002124)$

關(guān)鍵詞： 上市公司 家庭農(nóng)場 嚴重程度