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很多人認為我今年的收益不錯，除了與今年配置了低估值高股息的股票有關外，主要還是和前期底部2885點附近敢于滿倉滿融抄底有關。其實2885點現在我們回過頭看是底部，但在當時可不是。一個多月前的市場還是悲觀情緒蔓延看不到一絲希望，當指數跌到2800點時大部分人已經看到了2600點。當然市場的本質就是如此，漲時樂觀跌時悲觀總是過度反應。回過頭來現在我們看2885點是底也是因為后期一系列的利好消息刺激和后期ZG的改變下，指數才慢慢脫離出底部。 那第一個要告訴大家的道理的就市場很難預測，不要試圖去預測市場的頂底和牛熊。股市就像物理學上的量子力學，具有天然的復雜性和不可預測性。市場的底和頂都是“當下”，是市場合力的結果。例如在前期低點2885點如果市場又爆出個巨大的利空消息或某幾個大型的百億基金觸發止損線被動清盤等等，那么指數擊穿2800點也是輕而易舉的事。同樣市場的牛熊市也很難預測，只有走出來或事后我們才能知道。前幾天去世的空頭司令侯寧先生，在2006年的2200點就大唱“牛市已到頭”，但指數卻一路上漲到了6124點；與巴菲特共進午餐有著中國“私募教父”之稱的趙丹陽，2008年的在指數4000點就看空清倉股票，結果指數又上漲了50%以上當年被投資者被噴慘了；還有2015年的杠桿牛指數漲到5000點時，所謂改革牛市場主流觀點看到1萬點。記得當時我特別保守三千多點就清倉了股票，雖然躲避了后期的股災但也錯過了后面2000多點的上漲；還有2018年在毛衣戰去杠桿的背景下指數跌到2400點，洗洗睡的言論也出來了，當時市場普遍看到2000點。等等還有還多例子就不列舉了，總之市場是合力的結果，即使你預測對了個一兩次也代表不了什么，長期來看你的預測的精準度也就50%上下。

話又說回來雖然我們預測不了市場，但我們可以學會去應對。我比較喜歡的一句話是重要的是建造方舟，而不是預測風暴。例如現在即使市場整體高估，我也不會主觀去判斷牛市是否結束，而且把激進或漲的好的股票換成防御保守型的股票。如果后期市場繼續上漲我就跟著市場繼續賺，相反如果市場下跌我一定也比市場相對跌的少很多。市場低估的時候則是相反的操作，總之用滿倉來抵御系統上行的風險，和用選股來抵御系統下行的風險策略會比主觀判斷未來市場的漲幅方式強很多，內心也會變得更淡定。 第二個要告訴大家的道理就是任何時候都要做好最壞的打算，破釜沉舟殊死一戰的心理在股市千萬不能有。回到一個多月前的2885點，當時我雖然是滿倉滿融了，但也不是一股腦的就認為絕對就是底部滿倉滿融干就完了，也是做好了指數繼續向下跌和最壞的打算。應對的措施如：

1、我的賬戶還有14%左右的防御性股票，當組合里彈性好的股票跌的多時就慢慢往上調； 2、由于上了杠桿我也做好了應對市場繼續下跌，被迫賣出或追加保證金的應對措施。例如擔保比例到了160%附近（當然我的擔保比例一直維持在190%以上），當市場有反彈就會做T; 3、預備好后期市場繼續下跌加倉的彈藥，心理盤算好了當市場繼續下跌10%父母能資助我一筆、繼續下跌5%妹妹能給我一筆、再下跌5%發小又能周轉我一段時間等等。

一顆紅心兩手準備，這就是今天想說明的兩個道理。一個是市場很難預測我們不要預測市場，要學會應對；一個是要做好最壞的打算防止有賭的心理出現，長期來看股票活的久比活的好更重要。

$上證指數(SH000001)$ $恒生指數(HKHSI)$

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關鍵詞： 繼續下跌 一個多月 預測市場