$格力地產(SH600185)$ 七個漲停后，今日開盤斷板。各路神仙紛紛唱空，各路機構借機打壓股價，獲得便宜的籌碼！一批散戶人云亦云，紛紛出局觀望，今日總成交56億，換手率令人嘆為觀止！

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投資壟斷的免稅企業

當我們冷靜地想一想，林園老師說過：投資就要投資壟斷，投資成癮性。我想免稅經營權就是絕對的壟斷，重復購買優質的、實惠的全球商品肯定是成癮性。

中國國內八張珍貴的免稅牌照，其中中國國旅手上就有3張（中免（中國免稅品集團）、日上（日上免稅行）、海免（海南省免稅品有限公司）），其他5張分別是：珠免（格力地產）、深免（深圳免稅集團）、中出服（中國出國人員服務有限公司）、中僑（吉林中僑免稅外匯商品有限公司）、王府井。

珠海免稅重點布局粵港澳大灣區、海南免稅島

珠海免稅，目前旗下免稅商店位于廣東省珠海市的拱北口岸、九洲港口岸、橫琴口岸、灣仔口岸、港珠澳大橋珠港、珠澳口岸、中山港口岸、南寧吳圩機場口岸、天津濱海機場口岸和內蒙古鄂爾多斯機場口岸等口岸，銷售商品涵蓋煙類、酒類、香水化妝品、食品、精品等多個品類。此外，免稅集團亦經營位于廣東省珠海市的珠海免稅商場、國貿購物廣場和位于海南省三亞市的三亞旅投商場。不過，截至12月18日記，珠海免稅官方微信小程序顯示目前在營業中的免稅店共6家，包括珠海九洲港關外免稅商店（珠海市九洲港海關關前）、珠海免稅商場（珠海市香洲區吉大景山路）、珠海口岸免稅商場（珠海市拱北口岸）、港珠澳大橋關外免稅商店（粵港澳大橋珠海口岸港東三路）、澳門免稅（港珠澳大橋澳門邊檢大樓出境通道內）、珠海免稅三亞旅投商場（海南省三亞市天涯區解放二路）。

珠海免稅，重點布局的是海南三亞及橫琴，正穩步推進三亞合聯中央商務區項目和橫琴創新方項目建設。南都·灣財社記者了解到，今年5月30日，珠海免稅旅游零售項目簽約入駐橫琴創新方。重組后，格力地產消費板塊有望與珠海免稅的免稅業務聯動互補，實現戰略協同，格力地產旗下擁有三亞鳳凰海岸項目及正在建設的三亞合聯CBD項目等優質的自持高端旅游零售物業，亦有利于珠海免稅未來的進一步布局，有望為格力地產利潤率貢獻更大利潤空間。項目負責人張典帥說，按照目前進度，項目預計2023年5月就能完成建設并投入運營，有望成為海南自貿港與粵港澳大灣區合作交流的示范標桿項目。

以海南三亞免稅為借鑒，暢想橫琴免稅島紅利驚人

中新社三亞2022年1月5日電 (記者 王曉斌)在旅游業整體受新冠肺炎疫情重創的情況下，海南離島免稅購物消費逆勢猛增。2021年，來自三亞的離島免稅購物金額361.1億元(人民幣，下同)，占全省離島免稅總銷售額逾七成。2022年元旦離島免稅三亞貢獻了全省八成業績。

大家看清楚，三亞疫情年份的2021年，全年免稅收入達到361億。難道珠海橫琴免稅島年收入達到10%做不到？從這你就知道橫琴免稅島，珠海免稅的收入、利潤空間會有多大??！珠海免稅收入預期也是巨大的。

三亞免稅重點客源是：北上廣、江浙。其中上海、廣東、江蘇、浙江，距離珠海橫琴肯定是比三亞近，航班也比較多。免稅消費主力，絕對有利于珠海橫琴免稅島。

珠海免稅價值幾何？

2019年，珠海免稅的營業總收入為26.69億元，相比較2018年的22.56億元有所增加。凈利潤方面，2019年，珠海免稅的營業利潤為13.34億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為9.44億元。凈利潤率達35.38%。2021年，營收有所下滑，收入、凈利潤降至19.06 億元、6.12億元，凈利潤率仍有32%。相比之下，同期中國中免等凈利潤率為14%。

據統計，2019年澳門年訪客已達3940萬人次，珠海年游客量達4618.21萬人次。同時，2019年到訪橫琴的游客近4600萬人次，到訪澳門的旅客近3940萬人次，其中國外旅客為1140萬人次，但從橫琴口岸入境橫琴的國外旅客不足500萬人次。

先來看看預測2023年珠海免稅的營收和利潤

橫琴島免稅收入沒有借鑒，計算相對保守，相信2023年珠海免稅在橫琴營收、利潤一定會有驚喜。因為珠海橫琴2小時城軌、汽車交通，可以承接1億多消費潛力巨大的粵港澳大灣區居民。另外高鐵4小時之內可以承接廣西、湖南、湖北等2億多潛力消費者。

1、格力地產，如果單單計算免稅業務保守收入、利潤21.90億。

按照30倍市盈率，格力地產市值也是600億，股價大概率應該在26—32元之間。

2、如果橫琴免稅島，收入達到海南三亞免稅的20%，珠海免稅在橫琴免稅業務可達到72億。凈利潤達20億。年總利潤33.56億。

按照30倍市盈率，格力地產市值也是1000億，股價大概率應該在40—50元之間。

個人測算，供參考。歡迎拍磚評論，謝謝！$中國中免(SH601888)$ $世聯行(SZ002285)$ #疫后復蘇成當前市場主線？#

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