買股票是買公司未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)值，將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)值與現(xiàn)價(jià)對(duì)比，找到性價(jià)比最高的股票，買入持有。

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永續(xù)經(jīng)營(yíng)是拿到更多未來現(xiàn)金流的最好保障，消費(fèi)行業(yè)特別是白酒板塊著名品牌較多，這也是我更多持倉(cāng)貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、口子窖這些白酒股及洽洽食品等消費(fèi)行業(yè)的股票原因之一。

同樣原因，這次測(cè)評(píng)的基金中我更關(guān)注的是招商上證消費(fèi)80ETF聯(lián)接基金，成份標(biāo)的80支，現(xiàn)任基金經(jīng)理許榮漫，近五年年化收益7.55%，累計(jì)收益130.42%。

截止三季度末，招商上證消費(fèi)80ETF聯(lián)接基金，股票持倉(cāng)99.7%，重倉(cāng)股票54.8%。其中的投資標(biāo)的有貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥、山西汾酒等。

近期，消費(fèi)行業(yè)迎來系列利好，隨著防控放開，各地開始刺激消費(fèi)，貴州發(fā)放白酒消費(fèi)券，武漢發(fā)放新消費(fèi)券等。二級(jí)市場(chǎng)受到提振，A股大消費(fèi)板塊從11月開啟大反攻，食品飲料、旅游酒店、商貿(mào)零售等表現(xiàn)突出。

資金也在借道ETF入場(chǎng)，截至12月8日，招商上證消費(fèi)80ETF 12月以來增加基金總份額7800萬(wàn)份。

眾所周知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車分別是消費(fèi)、投資和出口，消費(fèi)能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且后疫情時(shí)代將迎來爆發(fā)，目前消費(fèi)板塊仍處于投資價(jià)值的洼地，二級(jí)市場(chǎng)方面，消費(fèi)板塊整體市盈率一度降至近十年17%歷史分位數(shù)，部分消費(fèi)行業(yè)龍頭幾乎跌去了一半市值。

疫情的盡頭是復(fù)蘇，復(fù)蘇的先鋒是消費(fèi)。后疫情時(shí)代消費(fèi)將領(lǐng)先恢復(fù)，前期受損程度越大，后續(xù)修復(fù)彈性越大，例如旅游酒店購(gòu)物餐飲、白酒飲料休閑食品等消費(fèi)細(xì)分板塊。

招商上證消費(fèi)80ETF聯(lián)接基金手上滿滿的消費(fèi)股票，在我看來，還是有吸引力的。$招商上證消費(fèi)80ETF聯(lián)接(F217017)$ $貴州茅臺(tái)(SH600519)$ $中國(guó)中免(SH601888)$

#老司基硬核測(cè)評(píng)#

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