2021年底，我看到所謂各種核心資產(chǎn)炒到極高的位置，新能源也爆炒到百倍估值，就做了減半倉(cāng)操作。2022年初跌多了，想做一波反彈，但反彈無(wú)力，全都是新能源票和垃圾票彈的歡快，而這個(gè)歡快是建立在高位套牢者的痛苦上的。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是先打?qū)φ郏購(gòu)棥?/p>

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于是我清倉(cāng)退出，等待。至2022年底，略微加回倉(cāng)位。因?yàn)槲铱吹竭@幾個(gè)因素，略微解決。

1、新能源，核心資產(chǎn)，各種茅，百倍肯定是瞎炒，甚至50倍也是貴的，畢竟經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)斷崖式下跌了，消費(fèi)一定會(huì)跟。那么掛在高處，今年的50倍，明年可能就是60倍，70倍----業(yè)績(jī)肯定是下跌的。

現(xiàn)在看，以上這些票，多多少少都打折了。假設(shè)原來(lái)是高估，現(xiàn)在最多是中性了。未來(lái)是不是跌，要看經(jīng)濟(jì)和貨幣政策，但暴跌階段已經(jīng)過(guò)去。

2、2002年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)式增長(zhǎng)，動(dòng)力源泉來(lái)自于房地產(chǎn)制度改革。招拍掛制度將70年的土地出讓金，變成一年的基金性收入。這個(gè)好處，70歸1，自然手頭寬裕。自去年開(kāi)始，土地出入循環(huán)被打斷，手頭沒(méi)錢(qián)，什么都要停下來(lái)。我自然要避開(kāi)。

2022年底，這個(gè)停滯的循環(huán)，略有好轉(zhuǎn)，各方發(fā)言偏暖，支持合理的住房需求，變的非常迫切。雖不可能回到輝煌，但流水不腐，動(dòng)起來(lái)就有活力。我覺(jué)得危險(xiǎn)略有好轉(zhuǎn)。

3、維持三年的防疫，正在逐步放開(kāi)。雖出現(xiàn)短暫的痛苦，熬過(guò)之后就會(huì)轉(zhuǎn)暖。

故我認(rèn)為2023年可以中性看待，不會(huì)比今年更差了，今年跌的7000個(gè)混合公募只有250個(gè)是正收益，略慘。2023年一定會(huì)有轉(zhuǎn)變，會(huì)略微好做一點(diǎn)。但我也不認(rèn)為極度樂(lè)觀，因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)。

1、外面的加息雖然逐步見(jiàn)頂，但峰值很可能超過(guò)或接近5%。而這個(gè)峰值會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。千萬(wàn)不要小瞧5%的利率，這要是長(zhǎng)期不變，可以消滅90%的權(quán)益類(lèi)投資需求。保本保息5%，誰(shuí)還會(huì)炒股？好在我們國(guó)內(nèi)資金享受的利率沒(méi)那么高，有一些的息差。所以北向資金影響會(huì)比較大，可能會(huì)影響他們的權(quán)益分配比例（資產(chǎn)的股債比）

2、國(guó)內(nèi)比國(guó)外的美林周期，大約早二分之一或三分之一個(gè)象限。明年歐美進(jìn)入通縮衰退可能性很大。從海運(yùn)和外貿(mào)訂單看，2022年底已經(jīng)初步反應(yīng)出下降趨勢(shì)。2023年外貿(mào)很難，這個(gè)會(huì)帶來(lái)一連串的連鎖反應(yīng)，不展開(kāi)了。所以相關(guān)公司營(yíng)收會(huì)有很大沖擊，指望股票牛，有點(diǎn)難。

總體來(lái)說(shuō)，2023年將是尋底筑底的一年，不會(huì)很差，也不會(huì)很好。而機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，比如現(xiàn)在這波下跌，跌出空間來(lái)，明年就會(huì)比較好做。所以，2023，我不逃避，主動(dòng)買(mǎi)套。謹(jǐn)慎前行。倉(cāng)位以5成為基準(zhǔn)，若跌的深，極限可提高到7.5成參與反彈。

關(guān)鍵詞： 權(quán)益分配 一段時(shí)間 總體來(lái)說(shuō)